(블룸버그) — 중국 지도자 시진핑은 자신의 이미지에 따라 세계 2위 경제를 형성하기 위해 정책, 자본 및 노골적인 법령을 사용했습니다. XNUMX년 넘게 권력을 잡은 후, 미국과의 기술 리더십을 위한 격렬한 투쟁과 침체된 국내 경제는 그가 다시 한 번 국가의 거대 인터넷 및 제조 부문을 재조정해야 함을 시사합니다.
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69세의 지도자는 그의 국내 기술 부문과 복잡한 관계를 가지고 있습니다. Xi는 중국의 국가 복지를 위한 장기 비전의 과학 및 기술 기둥을 만들었고 신뢰할 수 있는 공급을 보장하기 위해 외국산 반도체에 대한 자국산 대안 연구에 우선 순위를 두었습니다. 최신 일제: 이번 주 베이징은 민감한 인프라 애플리케이션에서 Micron Technology Inc. 메모리 칩을 금지했습니다.
그러나 그의 감독 하에 중국의 인터넷 부문은 이른바 자본의 무질서한 성장을 억제하기 위해 XNUMX년 동안 가혹한 단속을 받았습니다. 하드웨어 제조와 온라인 서비스에 대한 그의 대우에서 이분법이 나타났습니다.
이제 초점은 인공 지능으로 이동하고 있습니다. 태평양 양측의 전문가들은 게임을 바꾸는 중요성을 인터넷과 iPhone의 도입과 동일시합니다. 앞서 나가고자 하는 투자자들에게 어떤 단서가 있는지 확인하기 위해 우리는 그의 통치 기간 동안 시가 총액이 1억 달러 이상인 상장 기업을 분석하여 Xi가 중국의 거대한 기술 부문의 윤곽을 어떻게 재구성했는지 확인했습니다.
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가장 극명한 변화 중 하나는 풍부한 중국 하드웨어 제조업체에서 볼 수 있습니다. 이는 전 세계 전자 제품 제조에서 중국의 선두를 유지하려는 Xi의 명시적인 의도에 대한 증거입니다. 이들은 대부분 서버, PC, 전화 및 네트워킹 장비를 만들고 현지 시장에 집중하는 국영 기업입니다.
Bloomberg News가 수집한 데이터에 따르면 가장 가치 있는 하드웨어 회사의 총 현금 부하는 Xi가 처음 대통령이 된 20년 약 2013억 달러에서 오늘날 100억 달러 이상으로 급증했습니다.
다소 놀랍게도, 크게 선전된 반도체 부문은 이와 같은 폭발적인 현금 보유량과 같은 것을 본 적이 없습니다. 많은 국내 칩 제조업체들이 수익성이 낮고 성숙한 영역에 집중했고 2020년 글로벌 반도체 부족으로 가격이 상승한 후에야 금고가 본격적으로 증가하기 시작했기 때문입니다.
이와는 대조적으로 Alibaba Group Holding Ltd.에서 Tencent Holdings Ltd.에 이르는 인터넷 회사들은 온라인 소매에서 소셜 미디어에 이르기까지 호황을 누리고 있는 비즈니스 영역을 통제함으로써 빠른 속도로 부를 축적했습니다. 알리바바의 당시 기록적인 2014년 IPO가 글로벌 투자자들의 관심을 끌면서 이들의 성장은 하이퍼드라이브에 들어갔다. 그것은 2020년 베이징이 Jack Ma의 Ant Group Co.와 매우 유사한 데뷔와 그들의 사업을 망친 다음 해에 현재 악명 높은 Covid Zero 전국적인 봉쇄를 중단할 때까지 계속되었습니다.
그럼에도 불구하고 수년간의 자유분방한 확장으로 인해 Alibaba와 Tencent는 각각 약 28억 달러와 23억 달러를 축적하면서 가장 큰 주머니를 계속 보유하고 있습니다. 산업인터넷(주) 통합.
블룸버그 인텔리전스의 세실리아 챈 애널리스트는 "중국 정부가 경제 성장을 우선시하면서 규제 위험이 완화됐다"고 말했다. "심한 경쟁은 더 높은 마케팅 비용으로 이어질 수 있지만 점진적인 소비 회복 속에서 대규모 사용자 및 상인 기반, 더 나은 기술 역량 및 경쟁 우위로 강력한 시장 지위를 방어할 수 있어야 합니다."
사육 유니콘
1억 달러의 마법 같은 가치 평가 임계값을 초과하는 회사의 수에 관해서는 하드웨어 부문이 여전히 좋은 위치에 있습니다.
상장된 하드웨어 및 반도체 유니콘은 지난 XNUMX년 동안 XNUMX배 증가하여 이 부문이 거대 기술 기업의 가장 큰 원천이 되었습니다. 소프트웨어 및 기술 서비스도 하드웨어 확산에 따른 자연스러운 결과로 눈에 띄게 성장했지만 미디어 부문은 Netflix 시대의 라이브 스트리밍과 같은 게임 및 비즈니스에서 호황을 누렸습니다.
소매 부문은 많은 대기업을 촉발시키는 데 실패했으며 여전히 Alibaba가 지배하고 있습니다.
반도체 산업에 대한 수년간의 국가 투자는 상장된 유니콘의 수를 크게 증가시키지 못했습니다. 이는 칩 제조 기능을 개발, 자금 조달 및 구축하는 문제를 강조합니다. 그러나 그것은 또한 Yangtze Memory Technologies Co. 또는 AI 칩 제조업체 Biren Technology와 같은 중국의 가장 발전된 국가 지원 반도체 기업이 IPO와 그들이 명령하는 조사를 피하는 방식을 반영합니다.
황동 압정: 평가
궁극적으로 투자자들은 그들이 사는(또는 피하는) 가격표에 신경을 씁니다. 하드웨어-인터넷 이분법은 두 부문의 시장 평가에서 다시 한 번 명백합니다. 중국의 코로나2019 이후 경제 재개와 시진핑과 그의 간부들의 끊임없는 지원 공약에 대한 초기 반발에도 불구하고 인터넷 거대 기업이 지배하는 산업의 총 시가총액은 단속 이전, 전염병 이전의 XNUMX년 수준을 간신히 회복했습니다.
반면에 기술 하드웨어와 칩은 한 가지 중요한 경고와 함께 계속해서 새로운 차원으로 확장되고 있습니다.
반도체 산업은 2021년경에 코로나XNUMX 통제, 메모리와 같은 특정 칩의 잉여 증가, 절실히 필요한 기술, 도구 및 소프트웨어에 대한 중국의 접근을 차단하려는 미국의 노력으로 인해 수렁에 빠졌습니다.
제프리 애널리스트 에디슨 리는 최근 고객에게 보낸 메모에서 "미국은 더 많은 AI 관련 중국 기업을 제재 목록에 추가할 수 있다"고 썼다. "우리는 또한 미국 의회(특히 공화당)가 향후 XNUMX분기 동안 중국에 대해 보다 공격적인 법안을 내놓을 것으로 기대합니다."
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과학으로 돌아가기
많은 사람들에게 시진핑 재임 기간 동안 결정적인 변화가 된 것은 연구 개발의 윤곽입니다. 중국이 미국을 실제로 앞서기 위해 기본적인 과학 혁신의 필요성을 거듭 강조했습니다. 그것은 모두 국가적 자립 운동의 일부이며, 마침내 서방에 대한 의존을 끊을 수 있는 미국 기술에 대한 대안을 개발해야 하는 긴급한 필요(중국의 관점에서)입니다.
중국 통신 장비 매머드인 Huawei Technologies Co.의 막대한 연구 지출은 비상장 회사이기 때문에 포함되지 않았습니다. 미국의 블랙리스트가 매출에 미치는 피해에도 불구하고 작년에 R&D에 160억 위안(22.7억 달러) 이상을 지출했습니다.
표면적으로는 중국이 엔지니어링 및 제조 산업을 집결할 수 있는 적절한 조건이 마련되어 있습니다. 하드웨어 회사는 총 연구 지출에서 모든 부문을 주도했습니다. ZTE Corp., Xiaomi Corp. 및 BOE는 각각 5G 장비, 스마트폰, EV 및 차세대 디스플레이 기술 분야에서 확장함에 따라 가장 큰 지출을 하고 있습니다.
그것은 인터넷 회사가 연구실에 관해서 구부정하다는 말은 아닙니다. 정부의 조사에도 불구하고 가장 큰 인터넷 회사는 여전히 눈에 띄는 지출을 하고 있습니다. Tencent와 Alibaba는 모두 연간 8억 달러 이상을 연구에 지출한 3위 Baidu를 쉽게 압도합니다. Kuaishou 및 Meituan을 포함한 다른 이름도 라이브 스트리밍, AI 및 음식 배달 알고리즘을 위해 많은 수의 개발자를 고용한 후 경쟁사를 앞질렀습니다.
이것으로 귀결될 수 있습니다. Xi의 다음 임기 또는 임기 동안 근본적인 연구는 미국과 중국의 계속 확장되는 기술 전쟁의 최전선을 표시할 수 있습니다. 시진핑 자신이 XNUMX년에 두 번 베이징에서 열린 공산당 대회(그의 통치 기간이 연장된 대회) 개막식에서 이렇게 말했습니다. 연구하고 핵심 핵심 기술에서 결연히 승리합니다.”
방법론Bloomberg News는 중국 기술 세계의 다양한 측면을 포착하는 1가지 산업 그룹 분류를 분석했습니다. 재량 소매 및 도매(일부 비기술 중심 소매업체에는 Alibaba와 같은 주요 인터넷 운영업체도 포함됨), 미디어(앱 대기업 Tencent 포함), 기술 하드웨어 및 반도체, 소프트웨어 및 기술 서비스. 우리는 분석 대상을 중국에 소재하고 Xi의 취임 기념일에 시가 총액이 최소 XNUMX억 달러인 회사로 제한했습니다.
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출처: https://finance.yahoo.com/news/xi-remade-chinas-tech-industry-230011949.html