주어진 전염병 그리고 Sam Bankman-Fried의 암호화폐 거래소 FTX가 갑자기 수십억 달러의 관상 동맥을 겪은 이후 우리가 목격한 혼돈과 혼란, 전체 암호화폐 산업이 하늘에서 위대한 챕터 11 파산 신청으로 향하고 있으며 아무도 그들의 권리에 있지 않다고 결론짓고 싶을 수도 있습니다. 마음은 여전히 그것을 믿을 수 있습니다.
그럼에도 불구하고 Crypto Winter의 혹독한 추위 속에서도 벤처 캐피털은 특정 운이 좋은 건축업자를 위해 계속해서 쏟아져 나옵니다.
Pitchbook의 애널리스트 신고 2022년(모든 기술 전반에 걸친 잔인한 해)의 암호화 VC 투자는 지난 6.5개월 동안 12억 달러, 지난 분기에는 879억 XNUMX만 달러를 끌어들여 핀테크와 생명공학 모두를 능가했습니다.
지난 주 정도의 칙칙한 암호화 산업 보도 자료를 살펴보십시오. 당신은 볼 수 있습니다 $ 4.75 백만 라운드 Earn Alliance라는 것을 위해. ㅏ $ 70 million 인상 Ramp Network라는 것을 위해. 추가 $ 15 만 Roboto 게임, $ 3.1 만 NFT 게임 Burn Ghost의 경우 $ 72 만 시장 조성자 Keyrock을 위해. 심지어 있다 아찔한 계획 Animoca Brands가 2억 달러 규모의 메타버스 펀드를 위해, 전 비트코인 채굴 왕 Jihan Wu가 이끄는 암호화폐 파생상품 거래소 Matrixport는 총렵 100억 달러 인상 - 1.5억 달러의 평가액.
벤처 캐피탈 회사가 계속해서 이러한 위험을 감수하는 이유를 쉽게 이해할 수 있습니다. VC는 상어와 같습니다. 헛된 투자(죄송합니다. "탈중앙화 기술")를 통해 계속 헤엄쳐야 합니다. 그렇지 않으면 약세장에서도 죽을 것입니다. 하지만 왜 그들은 계속해서 실패하는 일에 그들의 부를 계속 투자하는가?
당신이 보는 모든 곳에서 업계는 완전히 꼬리 회전에 있는 것처럼 보입니다. 바로 지난 달, Kyle Samani의 이전에 높이 날아오르고 활기찬 기업인 Multicoin Capital은 자산이 동결되었다 FTX에 대한 노출로 인해. Babel Finance, Three Arrows Capital 및 FTX의 자체 벤처 부문과 같은 공간에서 가장 큰 자금 제공자 중 일부는 가장 큰 폭발을 일으켰습니다. 한편, Blockstream과 같은 유명 기업들은 그들의 가치를 다음과 같이 기록하고 있습니다. 규모, 그리고 Matrixport가 추구하는 1.5억 달러의 가치는 지금은 사망한 경쟁사가 한때 명령했던 32억 달러의 가치에 비해 긍정적으로 보입니다.
이 모든 것이 명백한 냉각 효과를 일으켰습니다. 내가 이야기를 나눈 모든 VC 회사와 프로젝트는 투자와 관련하여 이전보다 훨씬 더 신중하다고 말합니다. 코인베이스 대변인은 자금 조달이 "긴축"되었다고 주의 깊게 언급했습니다.
한편 Animoca Brands CEO Yat Siu는 "일부 거래는 시장 상황이나 가치 변화로 인해 몇 달 전만큼 이해가 되지 않을 수 있습니다."라고 비밀스럽게 말했습니다.
Ramp Network의 비즈니스 책임자인 Paulina Joskow는 요구 사항을 충족하지 못하는 많은 프로젝트와 마지막 순간에 많은 거래가 성사되는 것을 들었다고 말했습니다. 그녀는 많은 프로젝트가 VC 탭이 종료되기 전에 시리즈 B보다 더 큰 것을 기대하지 않는다고 덧붙였습니다. 시장 조성자 Keyrock의 CEO인 Kevin de Patoul은 대부분의 다른 산업에서는 전혀 눈에 띄지 않지만 암호화폐 분야에서는 획기적인 변화인 "실사"에 대한 새로운 강조를 발견했다고 말했습니다.
그러나 3자릿수 인상과 높은 가치 평가는 여전히 존재하며, 그 중 대부분은 일반적인 용의자에게서 나옵니다. 이들은 현금을 인출할 때와 위험을 관리하는 방법을 알고 있는 자본이 풍부한 회사입니다. 그들의 순위에는 Ripple, Coinbase Ventures, Paradigm, Polychain Capital, Pantera 및 방 안의 코끼리 Andreessen Horowitz와 같은 혈통이 분명한 업계 참여자가 포함됩니다. 그들은 낙관적인 2억 달러의 메타버스 펀드를 모으고 있는 Animoca Brands와 같은 WebXNUMX 부문의 회사들과 합류했습니다. (VC 회사인 "gumi Cryptos Capital", Argonautic Ventures" 및 "Harrison Metal"과 같은 무명의 전문가도 있습니다.)
아마도 이 회사들이 살아남는 주된 방법은 단순히 FTX에 노출되지 않는 것일 것입니다. 패러다임, 거래소에 투자했습니다, FTX의 FTT 똥코인을 멀리했습니다. (그것이 기교적인 투자 통찰력의 결과였는지 아니면 행운의 결과였는지에 대해서는 논쟁의 여지가 있습니다.)
하지만 경험도 중요합니다. Animoca의 Siu는 자신의 회사가 2017-2019 약세 시장의 "훨씬 더 춥고 더 어려운 환경"을 견디면서 많은 것을 배웠다고 말했습니다. 그것은 "암호화폐 네이티브" VC가 비교적 건전한 금융 세계에서 성장한 회사보다 더 나은 기회가 있다는 것을 의미합니까? 결국 FTX의 최대 자금 제공자는 Animoca 또는 eGirl 캐피탈, 그러나 레거시 거물 Tiger Global, Sequoia 및 Softbank. 암호 고유가 아닌 이름이 SBF의 노래와 춤에 너무 쉽게 감명받았습니까?
과대 선전 없이 거품 이후의 돈이 어디로 가는지 보는 것도 흥미롭습니다. 붕괴 이후 내가 이야기한 많은 VC 회사 및 포트폴리오 프로젝트는 "분산형" 투자에 대한 눈에 띄고 새로운 초점을 강조했습니다.
VC 회사인 Coinfund의 Chris Perkins는 2022년의 여러 재난이 지나치게 중앙 집중화된 암호화 회사에 대한 그의 오랜 경계심을 확인했을 뿐이라고 말했습니다. 그는 회사의 지속적인 생존이 이러한 프로젝트를 피한 덕분이라고 생각합니다.
Perkins는 “우리가 중앙 집중식 엔터티가 무너지는 것을 지켜보기 시작하면서 – 우리가 원했다고 말하는 것은 아니지만 – 분산 기술에 계속 집중해야 한다는 우리의 주장에 힘을 실어주었습니다.”라고 Perkins는 말했습니다. 폭락 이후, 그는 여러 중앙 집중식 투자 포트폴리오를 적극적으로 정리하기까지 했습니다. (그는 "우리는 거래상대방 위험을 완화하기 위해 많은 사려 깊은 조치를 취했습니다."라고 비스듬히 표현했습니다.)
자금을 지원받는 많은 프로젝트가 중요한 "인프라" 프로젝트인 것은 사실입니다. P1.5P 비트코인 대출 프로토콜 핀터레스트(Finterest)는 예를 들어 25만 달러를 모금했고 디지털 콘텐츠를 탈중앙화 방식으로 호스팅하는 플릭(Fleek)은 XNUMX만 달러를 모금했다. 그리고 있다 주인 of other FTX 위기 이후 자금을 조달한 탈중앙화 프로젝트는 모두 길들여지고 논쟁의 여지가 없는 것은 아니지만 실제로 많은 사람들이 고위험 탈중앙화 파생 상품 거래와 같은 인프라를 지원합니다.
탈중앙화 기술이 더 투명하고 FTX를 무너뜨린 금융 속임수에 덜 취약하다는 생각입니다. (DeFi degens는 FTX 붕괴 이후 "이것이 당신의 암호화폐를 중앙 집중식 거래소에 올려서는 안 되는 이유입니다!"라고 외쳤습니다.) 그러나 Terra는 그렇지 않았습니다. Coinbase와 Galaxy에서 승인을 받았습니다., 일종의 탈 중앙화? 그리고 심지어 폴리큘, 기술적으로도 다소 분산되어 있습니까? 약간?
"분권화"는 매우 길고 복잡한 스펙트럼을 따라 존재한다는 점을 기억하는 것이 중요합니다. 이는 결코 절대적인 것이 아니며 절대적인 신뢰를 부여하지도 않습니다. 어떤 경우에는 사기가 발생하는 것을 실시간으로 관찰할 수 있으며 "투명하게" 인명 구조금이 소진됩니다.
따라서 물어볼 가치가 있습니다. VC 자금을 거두는 최신 PXNUMXP 마르크스주의 토큰이 정말로 "탈중앙화"된 것입니까, 아니면 XNUMX명의 개발자가 에스토니아에서만 합법적인 이상하고 실험적인 거버넌스 메커니즘을 통해 각각의 새로운 이사회 제안을 실행하는 것입니까? 내가 접촉한 거의 모든 "분산형" 회사는 자체 PR을 가지고 있었습니다. ~할 것인가? 멤 풀 통조림 PR 견적을 보내시겠습니까?
탈중앙화로의 전환이 압도적인 추세도 아니며, 암호 난해함에 대한 오래된 경향의 징후가 여전히 있습니다. 우주에서 입양 가능한 개를 판매하는 도가미라는 회사는 모금액 $ 7 백만, 분명히 200,000명의 강력한 사용자 기반을 보여주었습니다. 80년대 인기 축구 만화 시리즈 "캡틴 츠바사"를 기반으로 한 블록체인 게임이 높인 $ 15 백만.
이러한 프로젝트는 정상적인 표준에 의해 명백히 안전한 내기가 아닙니다. 그들은 실제로 매우 2017 ICO 시대처럼 들립니다. 그러나 VC는 여전히 암호 화폐를 믿습니다.
에서 회견 욕하는 콘센트로 블록, Dogami의 설립자는 VC가 현금을 내기 전에 "많은" 실사를 했다고 강조했습니다.
초기 Dogami 인상에 참여했던 Animoca의 Siu는 프로젝트가 "아무리 괴상하고 난해하며 심지어 기발하더라도" "수요를 늘리기 위해서는 콘텐츠가 필요하다"고 말했습니다. 그는 “'만들면 올 것이다'는 수요가 없을 때 어려운 전략이다. 둘 다 있어야 서로 먹일 수 있습니다.”
또는 이러한 특정 프로젝트가 구현하는 구식의 2000년대 기술 어리석음일 수도 있습니다. 2만 달러를 모금하고 선택적 NFT 상금을 특징으로 하는 캐주얼 게임을 개발하는 Burn Ghost는 "우리가 플레이어를 찾는 방법과 위치에 대해 많은 유연성을 가지고 있으며 암호화 시장 조건에만 의존하지 않습니다"라고 설립자이자 CEO인 Steve Curran은 말했습니다. 나에게 말했다.
물론 Burn Ghost나 Finterest 같은 회사가 한 시간 안에 유니콘이 될 것이라고 주장하는 사람은 아무도 없습니다. Crypto의 VC 조증 기간은 확실히 줄어들고 있으며 아마도 진정으로 회복되지 않을 것입니다. 그러나 이 어두운 시대에도 얼마나 많은 현금이 돌아다닐 수 있는지는 여전히 놀랍습니다.
출처: https://finance.yahoo.com/news/crypto-down-bad-vcs-keep-141629450.html