현재 주식 랠리가 역사상 가장 미움받는 강세장이 될 수 있는 4가지 이유

• 시장 베테랑 Ed Yardeni에 따르면 현재의 주식 랠리는 역사상 가장 싫어하는 강세장이 될 태세입니다.

• 그는 투자자들이 현재 주식 랠리를 충분히 받아들이지 않는 4가지 이유를 강조했습니다.

• 야르데니는 "가장 비열한 점은 거의 모든 사람들이 언젠가는 경기침체가 닥칠 것이라는 데 동의할 때 황소가 앞으로 돌격할 수 있는 chutzpah를 가지고 있다는 것"이라고 말했다.

시장 베테랑 Ed Yardeni에 따르면 XNUMX월 중순에 시작된 현재의 주식 랠리는 역사상 가장 싫어하는 강세장 중 하나가 될 수 있습니다.

S&P 500은 21월 12일 저점에서 100% 급등했으며 Nasdaq 40은 거의 XNUMX% 상승했습니다. 이러한 강력한 랠리는 높은 인플레이션, 높은 금리, 잠재적인 경기 침체에 대한 우려가 커지는 상황에서 이루어졌습니다.

이로 인해 많은 투자자들은 현재의 주식 랠리가 새로운 강세장이 아니라 약세장 랠리라고 믿게 되었습니다.

Yardeni는 동의하지 않고 대신 주말 동안 메모에서 현재 주식 랠리가 역사상 가장 싫어하는 강세장이 될 가능성이 있는 네 가지 이유를 강조했습니다.

1. “역사적으로 높은 PER로 시작했다.”

Yardeni는 주식의 강세 랠리가 낮은 밸류에이션에서 시작된 것이 아니라 높은 밸류에이션에서 시작되었다고 강조했습니다. 2022년 500분기 S&P 18은 25년 평균 16.8배보다 높은 약 XNUMX배의 선물 가격 대비 수익 비율로 거래되었습니다.

"과거에는 밸류에이션이 약세장 종료 시 매력적인 기회를 제공했습니다."라고 Yardeni는 설명했습니다. 최근 약세장에서 밸류에이션이 매력적인 수준으로 바닥을 찍지 않았기 때문에 많은 투자자들이 밸류에이션이 하락하기를 기다리다 저점을 매수할 기회를 놓쳤을 가능성이 높습니다.

2. 임박한 불황.

XNUMX월 중순 주식 시장이 바닥을 친 이후로 임박한 경기 침체의 가능성에 대한 헤드라인이 높아지고 있습니다. 그러나 그러한 두려움에도 불구하고 주식 시장은 계속해서 상승했습니다. 미국 CEO와 최고 비즈니스 리더의 경고는 주가를 낮추는 데 아무런 효과가 없었습니다.

야르데니는 "가장 비열한 점은 거의 모든 사람들이 언젠가는 경기침체가 닥칠 것이라는 데 동의할 때 황소가 앞으로 돌격할 수 있는 chutzpah를 가지고 있다는 것"이라고 말했다.

이야기는 계속됩니다.

3. 은행 위기는 주식을 탈선시키지 않았다.

현재 증시 랠리를 탈선시키지 못한 또 다른 위험은 2008대 은행의 몰락으로 이어진 지역 은행 위기였다. Silicon Valley Bank, Signature Bank 및 First Republic Bank는 모두 두 달 안에 파산했습니다. 은행 도산은 500년 금융 위기의 은행 도산에 필적했으며, 도산한 지역 은행 XNUMX곳이 XNUMX억 달러 이상의 자산을 보유하고 있었지만 주가는 계속 상승했습니다.

야데니는 "특히 대중을 당황하게 하는 것은 은행 위기가 시작된 500월 8일 이후 S&P XNUMX이 계속해서 랠리를 이어오고 있다는 점"이라고 말했다.

4. 소형주의 참여 부족.

마지막으로 투자자들은 현재 증시 랠리가 메가캡 기술주에 힘입어 S&P 500을 구성하는 수백 개의 소규모 기업의 참여가 부족하다는 사실에 문제를 제기하고 있습니다.

"그들은 시가 총액 가중 S&P 500에 대한 동일 가중 비율이 급락했음을 관찰합니다. 이러한 나쁜 폭은 젊은 강세장의 특징이 아닙니다."라고 Yardeni는 말했습니다.

그러나 Yardeni는 최근 몇 주 동안 사상 최고치로 뛰어든 메가캡 기술주 외에도 많은 주식이 있으며 긍정적인 수익 예측 수정의 폭이 넓다고 지적했습니다.

궁극적으로 Yardeni는 특히 인공 지능의 출현이 Roaring 2020의 붐을 일으킬 수 있기 때문에 주식 시장의 현재 강세장을 믿습니다.

야르데니는 화요일 CNBC와의 인터뷰에서 "인공 지능을 실제로 통합하는 초기 단계에 불과하다고 생각합니다."라고 말했습니다. “로봇 공학과 자동화를 통해 이 모든 것이 뇌의 생산성을 높이는 데 기여합니다. 이전 생산성 붐 우리는 브라운, 마력의 생산성을 높였습니다. 그래서 저는 이것이 모든 회사가 기술 회사라는 것을 제게 시사하는 근본적으로 다른 생산성 붐이라고 생각합니다.”

Business Insider의 원본 기사 읽기