포드의 모든 것이 '복숭아'가 아니며 트레이더가 그것을 쫓을 이유가 없습니다

월요일 아침 월스트리트저널은 포드자동차(F)은 XNUMX년 이상 근속하고 실적이 저하된 것으로 간주되는 일부 사무직 직원에게 퇴직금을 제공합니다.

이것은 회사가 미국 급여 직원을 관리하는 방식에 대한 광범위한 변화의 시작입니다. 이 직원들은 퇴직을 선택하거나 완료하는 데 XNUMX-XNUMX주가 소요되는 성과 향상 과정에 등록할 수 있습니다.

문제는 코스를 선택하고 성과를 개선하지 못한 사람들은 퇴직 자격을 포기한다는 것입니다. 또한 회사에서 근무한 지 XNUMX년 미만인 저성과 직원이 있는 관리자는 향상 과정을 바로 건너뛰고 퇴직으로 분리할 수 있습니다.

숫자

지난주 Ford Motor는 $0.30B의 매출과 $37.2의 12분기 수정 EPS를 발표했습니다. 수익은 기대치에 부합하는 반면 매출은 전년 대비 0.21% 성장하고 월스트리트를 능가할 만큼 충분했습니다. 이 인쇄물은 또한 0.81분기부터 매출 성장이 가속화되고 있음을 보여주었습니다. 그러나 Ford의 모든 것이 "단순한" 것은 아닙니다. GAAP 기준으로 Ford는 $XNUMX 손실의 EPS 인쇄를 작성했습니다. 현재까지 해당 GAAP EPS는 최대 $XNUMX 손실입니다. 왜 그런 겁니까?

많은 회사와 마찬가지로 Meta Platforms(META) 우선, 포드는 사업이 어디로 가고 있는지에 대한 지출을 허물고 있습니다. META와 달리 Ford는 때때로 과도한 지출을 줄여야 한다는 점을 이해하고 있는 것 같습니다. Ford는 "Argo AI"에 대한 투자에 대해 2.7억 달러의 비현금, 세전 감액 비용을 청구했으며, 이는 방금 보고된 분기에 827억 XNUMX만 달러의 손실을 가져왔습니다.

짐 팔리 포드 최고경영자(CEO)는 출시 후 레벨 4 자율주행차 개발 노력을 철회할 것이라고 밝혔다. 레벨 2 자율 주행 차량은 인간 운전자의 도움이나 개입이 거의 또는 전혀 없이 적절한 설정에서 완전 자율이 가능합니다. 인간이 인계를 받으면 AI가 개입합니다. Farley는 레벨 3 및 레벨 2 자율주행에 대한 투자가 가까운 장래에 회사에 더 나은 결과를 가져오는 동시에 회사에 더 경제적일 것이라고 말했습니다. Tesla(TSLA) "Autopilot"은 현재 상용화되어 있습니다.

밝은면에

포드는 3.8억 달러의 영업 현금 흐름과 3.6억 달러의 조정된 잉여 현금 흐름을 보고했습니다. 그 결과 회사는 현재 연간 조정 EBIT가 약 11.5억 달러로 15년보다 2021% 증가할 것으로 보고 있습니다. 또한 회사는 자동차 사업의 강점을 바탕으로 연간 조정 잉여 현금 흐름을 9.5억~10억 달러로 안내했습니다. , 뿐만 아니라 회사의 북미 이외 지역 사업 구조 조정 때문이기도 합니다.

대차 대조표

Ford는 $40.173B의 순 현금 포지션과 $15.213B의 재고로 19분기를 마감했습니다. 이 현금 잔고는 지난 26.1개월 동안 108.088% 감소한 반면 재고는 90.167% 감소했습니다. 이것은 총 $31B의 현재 자산으로, 연초부터 본질적으로 평평합니다(작은 하락). 유동 부채는 $2021B입니다. 이것 역시 1.20년 XNUMX월 XNUMX일부터 본질적으로 평평합니다. 이것은 회사의 현재 비율을 XNUMX으로 설정하며, 이는 XNUMX개월 동안 매우 견고하고 평평합니다.

재고 증가가 꼭 마음에 들지는 않지만 아직 문제가 되지는 않습니다. 불황이 오고 현금은 부풀려진 재고보다 더 가치가 있을 것입니다. 회사의 빠른 비율은 1.03으로 여전히 XNUMX보다 높으며 이는 우리가 보고 싶은 것입니다.

총 자산은 $246.919B입니다. 회사는 그 숫자를 무형 자산 항목으로 채우지 않았습니다. 부채에서 자본을 뺀 총 금액은 $204.83B입니다. 여기에는 Ford Credit의 장기 부채 $65.206B와 나머지 회사의 장기 부채 $19.073B가 포함됩니다. 분명히, 나는 회사의 부채 부담이 현금 보유액의 두 배 이상인 것을 보고 싶지 않지만, 이 대차대조표는 특히 단기에서 중기적으로 냄새 테스트를 통과합니다.

그래서, 우리는해야합니까?

Ford에 입사한 지 거의 6년이 되었습니다. 내가 최고라고 생각하는 CEO인 이 회사에 다시 참여할 시간이 있습니까? 주식은 미래 예상 수익의 XNUMX배에 거래됩니다. 우리가 볼 수 있듯이, 거기에는 이유가 있습니다.

제너럴 모터스 (GM) 그 문제는 단 0.15번 거래됩니다. 포드는 1월 15일에 기록적인 주주들에게 4.52월 XNUMX일에 $XNUMX% 분기 배당금을 지급한다고 발표했습니다. 금요일 종가 기준 XNUMX%의 엄청난 수익률입니다. 내가 뛰어들면 이것은 내 책에서 가장 높은 수익을 내는 주식이 될 것입니다. 현재 Southern Co(SO)는 4.1%의 수익률 챔피언입니다.

독자들은 포드가 38.2월부터 50월 초까지의 200% 피보나치 되돌림 수준에서 거부되었음을 알 수 있습니다. 그 이후 주가는 다시 급락했고 이제 그 라인에서 두 번째 시도를 위해 랠리를 시도하고 있습니다. Ford는 13.26일 및 14.72일 SMA(각각 $XNUMX 및 $XNUMX)에서 잠재적인 저항에 직면할 것입니다.

즉, 12일 및 26일 EMA가 마이너스 영역에 있음에도 불구하고 상대 강도가 ​​견고하고 일일 MACD가 빠르게 개선되고 있습니다.

내 생각에 Ford는 수익 창출이 필요한 포트폴리오에 대해 중간 규모(2~2.5% 할당?) 롱 포지션을 축적하려는 의도로 천천히 구매할 수 있습니다. 나는 약점에 대해 이 의도에 따라 행동하고 싶습니다. 연락이 올 때마다 21일 EMA(현재 $12.51)에서 시작할 수 있습니다. 나는 쫓지 않을 것입니다.

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