과도한 부채 부담은 때때로 회사의 배당금 지급을 제한하거나 배제할 수 있지만, 최근 역사적으로 낮은 차입 비용은 부채가 많은 많은 회사를 고려할 때 주식 소득 투자자에게 약간의 위안을 줄 것입니다.
이는 최근 몇 년 동안 기업이 대차대조표를 관리하는 방법을 조사한 배당금에 대한 최근 연구 보고서의 관찰 내용 중 하나입니다.
연준이 긴축 정책을 계속하고 기업 차입 비용을 증가시키면서 최근 금리가 인상되었지만 "많은 기업이 지난 XNUMX년 동안 자본 구조를 개선하여 금리 인상의 영향을 완화했다"고 Ian이 작성한 보고서는 결론을 내립니다. VanderHorn, S&P Global Market Intelligence의 수석 리서치 애널리스트. 최근 금리 인상에도 불구하고 많은 기업들이 최근 몇 년 동안 부채를 재융자하거나 상환함으로써 초저금리를 활용했습니다.
에너지 부문을 보자. S&P 500 에너지 기업의 순부채 대 이자, 세금, 감가상각비(Ebitda) 전 이익(Ebitda) 평균 비율은 1.8년 6.6에서 지난해 2020로 떨어졌다고 그는 지적했다.
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보고서는 “에너지 생산자들은 재융자보다는 부채를 갚을 수 있는 운이 좋은 위치에 있다”고 말했다. 그리고 이는 유가 및 가스 가격 상승과 함께 배당금에 상당한 도움이 되었습니다.
적어도 현재로서는 배당금에 대한 또 다른 긍정적인 발전은 많은 회사들이 "단기적으로 더 적은 현금이 필요하기 때문에" 더 많은 호흡 여유를 제공하면서 원금 상환을 연기했다는 것입니다.
보고서에는 부채가 많지만 여전히 배당금을 지급하는 약 60개의 회사가 나열되어 있습니다. 여기에는 유틸리티가 포함됩니다.
남쪽의
(티커: SO), 최근 수익률 3.6%;
포드 자동차
(F), 2.9%;
디어
(독일), 1.3%;
도미노 피자
(DPZ), 1.1%; 그리고
메트 라이프
(메트), 3%. 보고서에 따르면 모두 Ebitda에 대한 순 부채 비율이 XNUMX 이상입니다.
그러나 이러한 회사 중 일부가 그들에게 가고 있는 한 가지는 상대적으로 낮은 배당금 지급 비율, 즉 배당금으로 지급되는 수익의 비율입니다. VanderHorn은 다음과 같이 말합니다. 배런. “더 많은 유연성이 있습니다.”
디어 3.32월에 마감된 이전 회계 연도에 주당 $18.99의 배당금을 주당 $20의 수익으로 지급했으며 지불금 비율은 XNUMX% 미만이었습니다. 포드는 지난 가을 분기 배당금을 회복했습니다. 팬데믹 일시 중지 후. 그러나 주당 분기별 지출 10센트를 연간 환산하면 40센트가 됩니다.
팩트 셋
의
2022% 미만의 지불금 비율에 대해 조정된 기준으로 $1.93의 예상 10년 수익 추정치.
대조적으로 S&P Dow Jones Indices에 따르면 S&P 500의 배당성향은 29월 말 기준 XNUMX%였습니다.
그러나 VanderHorn은 일부 부문이 설계상 훨씬 더 높은 지불금 비율을 가지고 있다고 지적합니다. 여기에는 500월 97.2일 기준 S&P 87.2의 배당성향이 각각 31%와 90%인 유틸리티와 부동산이 포함됩니다. 리츠는 과세 소득의 최소 XNUMX%를 주주에게 분배해야 합니다. 유틸리티 주식은 종종 시세보다 수익을 위해 더 탐내며, 투자자들은 일반적으로 합리적인 배당금을 기대합니다.
요컨대, 회사의 부채 부담은 투자자가 검토해야 할 사항이지만, 특히 많은 회사가 차입 비용을 낮추었기 때문에 배당금에 대한 거래 차단기가 반드시 필요한 것은 아닙니다.
VanderHorn은 "다른 자본 할당 우선순위에 과도한 부담을 주지 않고 부채 상환을 충당할 수 있는 충분한 현금 흐름이 있는 한 배당은 지속 가능해야 합니다"라고 말합니다.
에 쓰기 Lawrence C. Strauss 님 [이메일 보호]
