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전 세계적으로 인플레이션을 치솟게 한 에너지 위기가 매주 악화되고 있어 주식 거래자들은 어디에 돈을 투자해야 할지 고민해야 합니다.
올해 개발된 악몽 같은 시나리오는 이미 주식을 뒤덮었고 전반기에 멍이 들었습니다. 여름 동안의 랠리는 손실을 줄이는 데 도움이 되었지만 끝이 보이지 않는 악화된 위기가 추가 이익에 큰 걸림돌이 되고 있습니다.
전력 가격의 급등은 공급 위협과 함께 중국에서 독일, 미국에 이르는 기업에 영향을 미치고 있습니다. 비용을 높이고 마진을 위협하는 동시에 고객의 주머니에서 돈을 빨아들이고 수요를 파괴합니다. 그리고 산업용 가스를 소비하는 사람부터 소비할 돈이 있는 소비자에게 의존하는 소매업체에 이르기까지 피해는 광범위하게 입증되고 있습니다.
러시아 연료에 대한 독일의 높은 의존도는 기업의 주요 사업체를 특히 취약하게 만들었습니다. Covestro AG, Thyssenkrupp AG 및 Siemens AG를 포함하는 가스 충격에 민감한 Citigroup Inc. 주식 바스켓은 올해 유럽의 광범위한 Stoxx 600 시장을 하회했습니다.
압박이 심화됨에 따라 소매업은 또 다른 패자처럼 보입니다. 지난 주 미국에서는 두 명의 유명 인사가 투자자들에게 어떤 걱정도 충분히 근거가 있음을 상기시켰습니다. Nordstrom Inc.는 연간 전망을 하향 조정한 후 단 하루 만에 20% 급락했으며 Macy's Inc.도 전망을 하향 조정했습니다. 영국의 소매 재고 게이지는 올해 들어 지금까지 약 35% 하락했습니다.
Barings의 런던에 기반을 둔 글로벌 자원 책임자인 Clive Burstow는 “에너지 위기는 시장에 엄청난 양의 미지의 요소와 우려를 불러일으키고 있습니다. "높은 가격은 인플레이션을 유발하고 산업 생산 능력을 오프라인 상태로 만들고 있으며, 이는 이미 제한된 공급망을 악화시키고 있습니다."
인플레이션 급등은 또한 상황을 통제하기 위해 금리를 인상해 온 세계 주요 중앙 은행들의 공격적인 대응을 촉발했습니다.
제롬 파월 연준 의장은 금요일 미 중앙은행이 긴축 정책을 계속할 것이라고 신호를 보내고 곧 방향을 바꿀 것이라는 생각에 반대했습니다. 일부 유럽중앙은행 관리들은 75월에 XNUMXbp 인상에 대해 논의하기를 원합니다.
BlackRock Investment Institute의 투자 전략가인 Ben Powell은 "소비자들은 솔직히 모든 것에 대해 더 높은 가격에 직면하고 있습니다. 그는 "앞으로 몇 분기 동안 수익이 약간 흔들릴 것"이라고 말했다.
투자자의 우려는 EPFR Global 데이터의 최신 흐름 수치에서 나타났습니다. 글로벌 주식 펀드는 5.1월 24일까지 한 주 동안 XNUMX억 달러의 유출을 기록했으며 미국 주식은 XNUMX주 만에 첫 환매를 보였습니다.
유럽에 대한 가스 공급에 대한 러시아의 압박은 그곳의 전력 가격이 통제 불능으로 치솟고 있음을 의미합니다. UBS Group AG의 이코노미스트들은 유로 지역 경제가 이미 경기 침체에 접어들었다고 말했으며 지난주 Morgan Stanley는 성장 전망을 하향 조정했습니다. 영국에서는 올 겨울 에너지 비용이 거의 세 배로 증가할 예정이며 인플레이션이 이미 XNUMX년 만에 가장 높은 국가에서 압박을 가하고 있습니다.
그러나 더 높은 가격으로 인한 고통은 모든 곳에서 느껴지고 있으며 정부는 극적인 옵션을 찾고 있습니다. 일본은 원전으로의 전환을 계획하고 있고, 독일은 노후 석탄화력발전소를 부활시키고 있다. 코소보는 자원을 보존해야 할 필요성이 더욱 시급해짐에 따라 다른 국가로 확산될 수 있는 정전을 시작했습니다.
전력 배급은 더 작은 반도체를 만들기 위해 막대한 양의 전기를 사용하는 칩 제조업체를 포함하여 여러 부문에 영향을 미칠 것입니다.
피해는 이미 산업 및 화학 회사를 휩쓸고 있습니다. Yara International ASA와 Grupa Azoty SA는 생산량을 줄였으며 비료 공급 감소는 농업에 타격을 주어 식량 비용에 영향을 줄 수 있습니다. 영국 자동차 제조업체들은 치솟는 에너지 비용이 생산량을 위협하고 있다고 말했으며 중국의 Honda Motor Co. 공장은 전력 사용을 억제하라는 명령으로 폐쇄되었습니다.
씨티그룹의 글로벌 주식 전략가인 Beata Manthey는 "정부는 도움을 주기 위해 돈을 발행할 것이지만 가스를 발행할 수는 없습니다."라고 말했습니다. , 특히 소비자, 기술 및 소매 부문에서."
승자 따기
함정을 피하는 것은 모든 위기에서 전투의 절반에 불과하며 잠재적인 승자를 식별하는 것은 주식 거래자의 우선 순위 목록에서 높습니다. 가장 분명한 것은 석유 및 가스 생산업체에서 광부에 이르기까지 상품 회사입니다. 유럽의 에너지 하위 지수는 올해 26% 상승했습니다.
Global CIO Office의 CEO인 Gary Dugan은 “우리는 에너지 부문에서 매수 기회를 찾고 있습니다. "우리는 좋은 배당금 지급으로 매우 강력한 이익을 볼 수 있어 이 부문에 횡재세의 위험이 적은 미국에서 특히 매력적입니다."
Bank of America Private Wealth Management는 연료, 항공 우주 및 방위, 농업, 원자력 및 재생 에너지, 금 및 금속과 같은 소위 FAANG 2.0 전략을 고수하고 있습니다.
수석 시장 전략가인 Joseph Quinlan은 "이것은 고정 자산과 고정 권력에 대한 놀이입니다."라고 말했습니다. "그것은 우리가 숨어있는 곳이며, 나머지 시장과 비교하여 비교적 잘 작동하고 있습니다."
정부와 기업 세계는 화석 연료에 대한 의존도를 줄이기 위해 총력을 다해 재생 에너지로 전환하여 해당 부문의 전망을 높였습니다. 그러나 단기적으로 투자 사례는 더 어둡다. 녹색 에너지를 수용하기 위한 용량, 인프라 구축 및 그리드 업데이트에는 시간이 걸리고 현재 공급이 부족한 철강 및 알루미늄과 같은 산업 장비가 필요합니다.
한편, 에너지 가격의 급등과 가계, 기업, 경제 성장 및 이익에 미치는 영향을 강조하는 모든 일간 헤드라인에 대해, 궁극적으로 주식 선택자들은 그들이 사라지지 않는 새로운 세계에 있다는 것을 받아들여야 합니다.
State Street Global Advisors의 수석 투자 전략가인 Mehvish Ayub은 "에너지 위기로 인해 시장이 어느 정도 이를 받아들였다고 생각합니다."라고 말했습니다. "연초에는 매우 큰 충격이었고 이제는 거시적 배경의 필수 요소가 되었으며 우리는 주식 수익의 펀더멘털에 집중할 수 있습니다."
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