연준 의사록: 2022년 XNUMX월 – 통화 정책이 제한 영역으로 이동할 수 있음

이달 초 연준 관계자들은 급증하는 인플레이션 문제를 해결하기 위해 시장이 예상하는 것보다 더 빨리 금리를 인상해야 한다고 강조한 것으로 수요일 발표된 회의에서 드러났습니다.

정책 입안자들은 기준 차입 금리를 50포인트 인상해야 할 필요성을 인식했을 뿐만 아니라 다음 몇 차례 회의에서도 유사한 인상이 필요할 것이라고 말했습니다. 

그들은 또한 정책이 성장을 지지하지도 제한하지도 않는 "중립적" 입장을 넘어서야 할 수도 있다고 지적했습니다. 이는 경제 전반에 영향을 미칠 수 있는 중앙은행가들의 중요한 고려 사항입니다.

"대부분의 참가자들은 다음 회의에서 목표 범위의 50bp 증가가 적절할 것이라고 판단했습니다"라고 의사록은 말했습니다. 또한 연방공개시장위원회 위원들은 “경제 전망의 변화와 전망에 대한 위험에 따라 제한적인 정책 기조가 적절할 수 있다”고 지적했습니다.

3월 4~9일 회의에서 금리를 결정하는 FOMC는 XNUMX% 포인트 인상을 승인하고 XNUMX월부터 주로 국채와 모기지 담보부 증권으로 구성된 중앙은행의 XNUMX조 달러 대차대조표를 축소하는 계획을 내놓았습니다.

이는 22년 만에 가장 큰 금리 인상이었고 연준이 40년 만에 최고치에 달하는 인플레이션을 낮추려고 노력하는 가운데 나온 것입니다.

시장 가격은 현재 연준이 연말까지 약 2.5%~2.75%의 정책 금리로 이동할 것으로 예상하고 있으며, 이는 많은 중앙 은행가들이 중립 금리를 보는 관점과 일치할 것입니다. 하지만 회의록에 담긴 진술은 위원회가 그 이상으로 나아갈 준비가 되어 있음을 나타냅니다.

회의 요약에는 “모든 참가자는 물가 안정을 회복하는 데 필요한 조치를 취하겠다는 강력한 의지와 결심을 재확인했다”고 명시됐다.

이어 "이를 위해 참석자들은 위원회가 연방기금 금리 목표 범위 증가와 연준 대차대조표 규모 축소를 통해 통화정책 기조를 중립 자세로 신속하게 전환해야 한다는 데 동의했다"고 덧붙였다. .

대차대조표 문제에 있어서는 매달 한도가 있는 수익금 수준을 롤오프할 수 있도록 허용할 예정이며, 이 금액은 95월까지 60억 달러의 국채와 35억 달러의 모기지 등을 포함해 XNUMX억 달러에 이를 것입니다. 의사록에는 주택저당증권의 완전 매각이 가능하며 사전에 이를 공지하는 내용도 나와 있습니다.

의사록에서는 인플레이션을 60회 언급했으며, 연준의 정책과 공급망 문제 등 여러 요인의 완화와 통화 긴축 정책이 상황에 도움이 될 것이라는 확신 속에서도 회원들은 물가 상승에 대한 우려를 표명했습니다. 한편, 관계자들은 다음과 같이 지적했다. 우크라이나의 전쟁 그리고 코 비드- 중국의 봉쇄로 인해 인플레이션이 악화될 수 있습니다.

회의 후 기자회견에서 제롬 파월 연준의장은 미국 국민에게 직접 연설하여 인플레이션을 억제하려는 중앙은행의 의지를 강조하는 이례적인 조치를 취했습니다. 지난주 파월 의장은 월스트리트저널(WSJ) 인터뷰에서 금리 인상이 중단되기 전에 인플레이션이 연준의 목표치인 2% 수준으로 낮아지고 있다는 “분명하고 설득력 있는 증거”가 필요할 것이라고 말했다.

인플레이션을 낮추겠다는 그들의 결심과 함께 금융 안정성에 대한 우려도 나왔습니다.

관계자들은 긴축 정책이 국채와 원자재 시장 모두에 불안정을 초래할 수 있다는 우려를 표명했습니다. 구체적으로 회의록에는 "규제 당국에 완전히 공개되지 않은 원자재 시장의 일부 주요 참가자의 거래 및 위험 관리 관행"에 대해 경고했습니다.

위험 관리 문제는 “대형 은행, 브로커-딜러 및 고객에게 상당한 유동성 수요를 야기할 수 있습니다.”

그럼에도 불구하고 관리들은 금리 인상과 대차대조표 축소에 전념하고 있습니다. 의사록에는 그렇게 하면 연준이 정책이 인플레이션에 미치는 영향을 재평가할 수 있는 "올해 후반에 좋은 위치에 있게" 될 것이라고 명시되어 있습니다.