포드 대 GM: 나는 오직 하나를 거래하고 있다

UBS의 애널리스트 Patrick Hummel은 Ford Motor(F) 및 제너럴 모터스(GM) 월요일 아침에 하락 촉매로 다가오는 경기 침체 환경에서 수요 파괴를 주로 인용했습니다. Hummel은 TipRanks에 의해 별 15개로 평가되었으며 월스트리트에서 상위 20%에서 XNUMX%의 분석가로 간주됩니다.

Hummel은 Ford Motor를 "중립"에서 "매도"로 줄이고 해당 자동차 제조업체의 목표 가격을 13달러에서 10달러로 낮췄습니다. Hummel은 General Motors에 대해 약간 더 낙관적입니다. 그는 목표주가를 56달러에서 38달러로 낮추고 GM을 '매수'에서 '중립'으로 하향했다.

포드와 GM

Ford 측에서 Hummel은 다음과 같이 썼습니다. “Ford는 Stellantis(STLA) 북미 EBIT 마진과 경기 침체 가능성에 비추어 볼 때 손익분기점을 테스트할 위험이 가장 높습니다." Hummel은 계속 ... "유럽 비즈니스는 어려운 매크로 배경에서 적자가 될 수 있으며 구조 조정 성과에 잠재적인 차질이 생길 수 있습니다." Hummel은 Ford를 마무리하면서 "12개월 기준으로 볼 때 Ford는 서구 OEM(Original Equipment Manufacturer) 중에서 가장 매력적인 위험/보상 프로필 중 하나를 보유하고 있기 때문에 Sell로 하향 조정했습니다."라고 말합니다.

GM과 관련하여 Hummel은 전기 자동차에 대한 회사의 모멘텀과 2023년으로 향하는 회사의 강력한 출시 파이프라인을 좋아합니다. 그러나 그는 CY 2023의 자동차 부문 전망이 "빠르게 악화되어 수요 파괴가 불가피한 시기에 공급이 개선되고 있다.

Hummel은 이것이 자동차 제조업체가 과잉 공급되는 "패러다임 전환"으로 이어지는 것으로 보고 있습니다. 이는 마진을 압박할 것입니다. Hummel은 2023년부터 2022년까지 GM의 수익이 절반 이상으로 감소할 것으로 보고 전체 상황을 "급속히 악화되는 하향식 그림"이라고 말합니다.

Ford 실적은 26월 0.34일 또는 그 가까이에 있습니다. 월스트리트는 약 $36.75억33.3천만의 매출에 $3의 수정 EPS를 찾고 있습니다. XNUMX%의 수익 성장에 -XNUMX%의 수익 성장처럼 보일 것입니다. 요컨대 Ford는 XNUMX분기의 급속한 성장 이후 보행자 판매 증가로 마이너스 이익 성장으로 돌아갈 것으로 보입니다. 여백이 압박될 것입니다.

이것은 주주들에게 실망스러운 일이지만 그것이 바로 그것입니다. 주식은 미래 예측 수익의 1.16배에 거래될 수 있지만, 그만한 이유가 있습니다. XNUMX분기 말 현재 대차대조표는 XNUMX의 현재 비율로 "괜찮은" 상태였습니다. 회사는 충분한 현금을 가지고 있었습니다. 회사는 EV 기능을 구축하는 데 막대한 비용을 지출하고 있습니다. 열악한 환경은 이러한 전환을 일정대로 유지하는 것을 상당히 어렵게 만듭니다.

General Motors는 25배의 미래 예측 수익으로 거래되었습니다. GM은 1.90월 41.7일경에 보고할 예정입니다. 월스트리트는 $25억의 매출과 $56의 수정 EPS를 예상하고 있습니다. 실현된다면 이 수치는 2021%의 수익과 1.15%의 수익 성장에 좋을 것입니다. 이는 XNUMX분기 연속 수입 감소 이후 GM의 전년 동기 대비 XNUMX분기 실적 성장이 될 것입니다. 판매 성장은 XNUMX년 XNUMX월 분기 이후 GM의 가장 빠른 성장이 될 것입니다. GM은 XNUMX의 현재 비율로 운영되며 이는 Ford와 비슷하며 단기에서 중간 의무를 충족할 수 있습니다.

내 생각

과거에 나는 오랫동안 포드 자동차로 꽤 잘 해왔습니다. 나는 쉽게 기억할 수있는 결과없이 GM을 거래 했으므로 눈에 띄지 않아야합니다. 따라서 이 두 가지에 관해서는 포드 자동차에 부분적입니다. 나는 이 두 회사가 내연기관 중심의 과거를 유지함과 동시에 앞으로 전기 자동차 회사로 진화하는 데 탁월한 역할을 하고 있다고 믿습니다. Ford와 GM은 Tesla의 주요 경쟁자가 될 것입니다.TSLA) 그 공간(내 의견)에서 앞으로 나아가고 있습니다. 아마도 나머지 EV 팩보다 더 많을 것입니다. Tesla가 동급 최강자는 아니지만 Ford와 General Motors는 효과적으로 경쟁할 것입니다.

제 생각에는 General Motors가 Ford보다 더 나은 2023분기를 보냈고 아마도 2023년에 더 나은 성공을 거둘 수 있을 것이라고 생각합니다. 그렇지만 Patrick Hummel이 의심하는 것처럼 XNUMX년에 미국과 지구가 경기 침체에 빠지고 재고가 더 쉬운 통화 환경에서 소비자 수요를 따라잡으면서 기술 경기 침체보다 더 큰 경우, 마진은 크게 압박을 받을 것입니다.

기술적으로, 두 주식 모두 끔찍한 상태입니다. 그렇다고 해서 2022년 200월에 특별하지는 않습니다. 둘 다 3.7일 SMA에서 급격히 거부되었습니다. 어느 쪽도 크게 단락되지 않았습니다. 포드는 더 나은 배당주로 XNUMX%를 제공합니다. GM은 지난 여름에 배당금을 회수했으며 그 규모는 미미합니다.

독자들은 Ford Motor가 2022년에 피보나치의 규칙에 따라 플레이했으며 반전을 제공할 수 있는 잠재적인 이중 바닥 시나리오에 대해 설정되었음을 알 수 있습니다. 환경은 그럴 가능성을 낮출 것입니다. 상인은 할 수 있습니다…

– F 주식 100주를 마지막 판매가 $11.40 또는 그 부근에서 매도하십시오.

– 28월 10일 F $0.25 풋옵션 XNUMX개를 대략 $XNUMX에 매도하십시오.

– 28월 12.50일 F $0.20 콜을 약 $XNUMX에 매수하십시오.

순 기준: $11.45

참고: 콜은 상방 보호를 위해 구매되었습니다. 매수한 풋옵션은 잠재적 이익을 제한하지만 콜에 대해 지불하는 것 이상입니다. 최대 이익: 1.45월 28일까지 $1.05. 최악의 경우? 동일한 만료로 $10의 손실. 거래자는 수익 후 $11.70에 F를 매수할 의사가 있는 경우 순 베이시스를 $10까지 끌어올리기 위해 추가 $XNUMX 풋옵션을 매도할 수 있습니다.

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