성장주 하락. 소형주가 더 나쁩니다. 지금이 소형주 성장의 시기가 될 수 있습니까?

다른 모든 것이 실패하면 Catie Wood의

ARK 혁신
상장지수펀드(시세 표시기: ARKK), 고점에서 XNUMX분의 XNUMX 하락, 당신이 그보다 더 나쁜 일을하고 있다면, 친절하게 펀드 관리로 이동하여 나머지 사람들이 기분이 좋을 수 있도록 하십시오.

이 어딘가에서 누가 더 나쁜지, 재정의 자연스러운 질서가 최근 뒤죽박죽이 되었습니다. 중소기업 중 성장주는 가치있는 것보다 저렴. 35억 달러 이상을 관리하는 성장 관리자인 Alger의 시장 전략 이사인 Brad Neuman은 "이는 일종의 머리를 긁적입니다."라고 말합니다.

Neuman은 다음을 인용합니다.

S & P SmallCap 600,
Russell 2000만큼 작지 않으며 재정이 탄탄한 회사를 추적하는 경향이 있습니다. 그것의 성장 요소는 최근 올해의 예상 잉여 현금 흐름의 12배에 거래되었고 가치는 15배였습니다.

대부분의 회사는 성장을 목표로 하고 가치는 주관적이기 때문에 주식은 성장과 가치 버킷으로 완벽하게 분할된 적이 없습니다. 경험 법칙: 회사 이름을 짓는 것이 부끄럽지만 지불한 가격이 자랑스럽다면 가치주일 수 있습니다. 성장은 그 반대다.

Neuman은 성장 프리미엄이 일반적이며 충분히 가치가 있다고 말합니다. 이러한 회사는 빠른 수익 증대, 작업에 투입한 증분 자본에 대한 높은 수익, 매력적인 총 마진 및 적당한 부채를 제공할 수 있습니다.

So 뭐가 잘못됐어? 금리 인상은 투자자들을 열광에서 값비싼 성장주에 대한 냉정으로 바꾸었습니다. 그러나 초과분의 대부분은 취소될 수 있습니다. 대기업 전반에 걸쳐

JP 모건

성장주 밸류에이션이 지난 97월 53번째 백분위수에서 최근 XNUMX번째 백분위수, 즉 엄청나게 비싼 수준에서 가치와 거의 동등한 수준으로 떨어졌다고 계산합니다.

한편 소형주는 최근 글로벌 금융위기 당시인 2009년 밸류에이션 저점을 기록했다. JP Morgan은 이에 대한 이론을 가지고 있습니다. 대기업들은 올해 자기주식을 맹렬히 소비했다. 지출은 상반기 동안 기록적인 600억 달러에 도달할 수 있습니다. 소규모 회사는 자사주 매입에 많은 돈을 쓰지 않는 경향이 있기 때문에 그들의 주식은 지지를 덜 받습니다.

Neuman은 성장주가 올 여름 형성될 것으로 보고 있습니다. 그는 금리 인상 주기는 경제가 더울 때 시작되어 식으면 끝나는 경향이 있다고 말합니다. 따라서 성장 주기보다 경제성장에 더 밀접하게 관련된 경향이 있는 가치주는 인상이 시작되기 몇 달 전과 후에 종종 더 나은 성과를 냅니다. 이번에는 연준이 XNUMX월부터 금리를 인상하기 시작했습니다.

우리는 그 예측이 맞는지 보게 될 것입니다. 소형 성장주에 대한 노출을 추가하려는 투자자는 다음과 같은 인덱스 펀드를 사용할 수 있습니다.

Vanguard 소규모 성장
(VBK) 또는 활성 펀드

알제 스몰 캡 포커스
(에이오팩스).

나는 Neuman에게 그가 가장 좋아하는 주식을 물었다. 그는 구독 수익이 풍부하고 고객과의 긴밀한 통합이 가능한 세 가지 클라우드 소프트웨어 제품을 언급했습니다.

아 발라 라

(AVLR)은 기업이 전 세계적으로 소싱 및 판매하는 상품에 대한 복잡한 세금 규칙을 준수하도록 돕습니다. 잉여 현금 흐름은 미미하지만 높은 총 마진, 빠른 매출 성장, 큰 잠재 시장은 잉여 현금이 빠르게 증가할 수 있다는 신호라고 그는 말합니다.

벤틀리 시스템

(BSY)는 엔지니어가 액화 천연 가스 플랜트와 같은 복잡한 인프라를 모델링하는 데 사용하는 소프트웨어를 판매합니다. 그리고

Guidewire 소프트웨어

(GWRE)에는 수백 개의 보험 회사에서 가격 적용에 사용하는 데이터, 분석 및 인공 지능이 있습니다.

다음은 최근 대화에서 잘 어울리지 않는 몇 가지 간단한 정보입니다. 레스토랑 비즈니스에서는 이러한 접근 방식을 혼합 그릴이라고 부릅니다.

브로드 컴

(AVGO) 구매 계획

VM웨어

(VMW) 61억 달러에 대해 지난 주에 배웠습니다.

UBS

Broadcom 강세장인 칩 분석가인 Timothy Arcuri는 칩 수익이 50% 미만으로 떨어질 것이라고 말했습니다. 롤오버? 칩 부족은 어떻습니까? 칩 재고가 증가하고 있으며 "완벽하게 관리하는 것은 거의 불가능합니다"라고 Arcuri는 말합니다. 소비자 수요가 감소하면 업계는 부족에서 과잉으로 건너뛸 수 있습니다. 그는 초기 시장에서 성장할 수 있는 회사를 선호한다고 말합니다.

엔비디아

(NVDA)는 가상 현실에 잘 자리 잡고 있습니다.

스냅

(SNAP) 주가는 경영 상황이 갑자기 악화된 후 지난 화요일에 43% 급락했습니다. UBS의 Lloyd Walmsley는 이는 광고에 대한 광범위한 수요가 타격을 입을 수 있다는 신호라고 말했습니다. 광고 구매자는 더 작은 장소에서

페이스북

다음 달까지 구글과 구글이 출시되지만 XNUMX분기까지 거대 기업들도 압박을 받을 수 있다고 그는 말했다. 그 중 일부는 이미 주가에 반영되어 있습니다. 그는 페이스북 소유자에게 전화를 걸어

메타 플랫폼

(FB) 논란의 여지가 있지만 "믿을 수 없을 정도로 저렴"하며 다음과 같이 계산합니다.

Amazon.com

작지만 떠오르는 광고 업체인 (AMZN)은 클라우드 비즈니스 가치보다 약간 낮은 가격에 거래되며, 이는 투자자가 소매 측면을 무료로 얻을 수 있음을 의미합니다.

Thomas Peterffy는 77세의 창립자입니다.

인터랙티브 브로커 그룹

(IBKR), 주식의 70% 이상을 통제합니다. IBG는 이전보다 훨씬 더 나은 성과를 거두었습니다.

Robinhood 시장

(HOOD) 침체기 동안. Peterffy는 IBG의 마켓 메이커 뿌리가 다른 브로커가 수수료 없는 거래를 제안하고 돈을 지불하는 장소로 돈 라우팅 거래를 할 때 기꺼이 수수료를 지불할 의향이 있는 정교한 거래자를 고객으로 남겨두었기 때문이라고 말합니다.

업계의 입장은 소위 주문형 결제 흐름이 고객을 더 나쁘게 만들지 않는다는 것입니다. IBKR Lite라는 비정기 거래자를 위한 자체 제로 커미션 서비스를 제공하는 Peterffy와 이야기하면 모를 것입니다. 그는 주문 흐름 지불에 대해 "고객에게 좋지 않다고 생각하지만 그렇게 큰 차이를 만들지는 않습니다."라고 말합니다. "우리는 동전에 대해 이야기하고 있습니다."

에 쓰기 Jack Hough 님 [이메일 보호]. 트위터에 그를 따라 그의 구독 Barron의 Streetwise 팟캐스트.