지금 주식 시장에 투자 하시겠습니까? 현금이 왕이 될 수 있는데 왜 귀찮게

널리 알려진 한 지표에 따르면 주식 시장에 대한 투자는 현재 미국 정부의 전적인 믿음으로 뒷받침되는 단기 부채와 거의 같은 수익률을 내고 있습니다. 연 6.4%의 생활비를 앞질렀습니다.iXNUMX월 현재.

특히, S&P 500 지수에 포함된 기업의 수익 수익률은
SPX,
-0.28 %
지난주 6개월 국채와 수렴
TMUBMUSD06M,
5.026%
약 5년 만에 처음으로 둘 다 약 20%를 충족했습니다(차트 참조).

수익 수익률은 지난 12개월간의 수익을 주가로 나눈 값입니다. 또한 어느 자산이 고평가 또는 저평가되었는지를 판단하는 척도이기도 합니다.

Schwab Center for Financial Research의 수석 채권 전략가인 Kathy Jones는 1980년대와 1990년대에 수년 동안 더 면밀히 추적하는 데 사용된 두 가지 수익률을 언급하면서 "채권이 돌아왔다고 생각합니다."라고 말했습니다. "아마도 많은 투자 관리자와 개인 투자자에게는 새로운 것일 것입니다."

연준이 금융 조건을 계속 강화함에 따라 고성장 주식이 추가 하락에 취약할 수 있다는 점을 포함하여 주식에 대한 Schwab의 하우스 뷰는 한동안 신중했습니다.

Jones는 채권으로 5%의 수익을 올릴 수 있는 기회가 "매우 매력적이며 아마도 투자자가 많은 위험을 감수하지 않고 포트폴리오의 주식 부분에서 더 많은 기복을 극복할 수 있게 해줄 것"이라고 말했습니다.

자금이 채권으로 유입

투자자들은 올해 17월 15일까지 약 4.2억 달러가 미국 주식형 펀드에서 유출되고 2004억 달러가 국채 펀드로 유입되는 오늘날의 높은 채권 수익률을 좋아하는 것으로 보입니다. BofA 글로벌 데이터에 따르면.

개인 가족 거래 회사인 Sarge4.8의 설립자이자 사장이자 전 NYSE 플로어 트레이더인 Stephen Guilfoyle은 "무위험 수익률 기준으로 5% 또는 986%를 취하는 것이 어떻습니까?"라고 말했습니다. "내 현금의 일부를 3개월 만기 어음으로 옮길 예정이며 저는 정말 주식 전문가입니다."

3개월 국채 금리
TMUBMUSD03M,
4.816%
금요일에는 4.8%에 가까웠고 2년 만기 재무부는
TMUBMUSD02Y,
4.629%
4.6%, 10년물 수익률
TMUBMUSD10Y,
3.821%
Dow Jones Market Data에 따르면 올해 두 번째로 높은 수준인 약 3.8%였습니다.

미국 주식 대부분 lo 주를 종료wer 소비자 물가 지수가 인플레이션을 더 빨리 후퇴시키려면 더 높은 이자율이 필요할 수 있음을 보여준 후. Goldman Sachs와 Bank of America의 이코노미스트들은 25월, 5.25월, 5.5월에 금리를 XNUMXbp 인상하는 것을 포함하도록 예측을 수정했습니다.

XNUMX월에 연방 기금 선물 시장에서 거래하는 투자자들은 연준이 금리 5% 인상 중단.

주요 주가지수는 깊은 침체를 피할 수 있고 연준이 금리 인상 규모를 축소할 수 있다는 희망에 힘입어 2023년에도 여전히 상승했습니다.

abrdn의 글로벌 주식 부회장인 Josh Duitz는 현재 주식 가격이 연준이 인플레이션을 억제하지만 경제가 얕은 침체를 경험하는 "골디락스 시나리오"를 반영하고 있다고 말했습니다.

참조 : 경기 침체가 주식 시장을 강타할까요? 연준이 인플레이션 싸움을 계속할 때 3가지 '착륙' 시나리오가 있습니다.

그러나 그는 또한 지난 10년에서 15년 동안 특히 성장주에 대한 저금리 시대에 주식 "평가가 손에 잡히지 않았다"고 생각합니다. Duitz는 투자자들이 더 높은 금리에 더 오래 대비해야 한다고 생각합니다. "자본 비용이 높을 때 성장 이름은 그다지 매력적이지 않습니다."라고 그는 말했습니다. "현금 회사들이 생산하고 개인 주주들에게 지급하는 것을 보십시오."

S&P 2023은 500년 초 고점에서 벗어나 금요일까지 연중 6.2% 상승했으며, 다우존스 산업 평균 지수는
DJIA,
0.39%
2.1% 상승했고 나스닥 종합 지수는
COMP,
-0.58 %
FactSet에 따르면 12.6% 증가했습니다.

시장은 여기서 어디로 갑니까? 누가 알아. 1997년 사진 촬영에 값싼 왕관을 쓴 Notorious BIG의 가치를 모든 사람이 보지는 못했습니다. 심지어 Rolling Stone 잡지가 지적한 것처럼 "지금까지 촬영된 가장 유명한 힙합 초상화 중 하나"가 되었습니다.

읽기 : Larry Summers는 '위험은 우리가 브레이크를 아주 아주 세게 밟을 것이라는 것'이라고 말했습니다.

다음 주에 미국 주식 시장은 월요일 워싱턴의 생일을 맞아 휴장합니다. 1월 기존 주택 판매 데이터는 화요일, 연준의 XNUMX월 XNUMX일 금리 결정 회의록은 수요일에 발표됩니다. 그러나 빅 데이터 포인트는 새로운 인플레이션 수치가 있는 목요일의 XNUMX월 PCE 지수가 될 것입니다.

Joseph Adinolfi가 보고에 기여했습니다.