투자자들은 2년 주식과 채권의 실적이 저조함에 따라 두 가지 심각한 역풍에 직면했습니다.

때때로 주식은 좋은 성과를 내고 채권은 저조한 성과를 냅니다. 몇 년 동안 채권은 잘 되고 주식은 실적이 저조합니다. 올해 주식과 채권 모두 좋지 않은 성과를 보였습니다. 투자자들에게 이것은 긍정적인 수익을 얻는 것을 극도로 어렵게 만듭니다. 이 두 자산 클래스의 현재 조건을 살펴보고 예상할 수 있는 사항을 살펴보겠습니다.

주식

어제 기사에서 썼듯이, "예상 인플레이션 데이터보다 악화된 미국 주식 폭락" 주식은 향후 6-12개월 동안 심각한 역풍에 직면해 있습니다. 연준이 높은 금리와 통화 공급 감소를 통해 펀치 볼을 제거하고 글로벌 경기 침체 가능성과 함께 기업 이익이 떨어지고 주가가 따를 수 있습니다. 관련 질문은 이러한 조건에서 미국 경제가 얼마나 잘 버틸 것인가 하는 것입니다.

연준이 인플레이션을 낮추기 위해 수요를 계속 축소함에 따라 현재 강세를 보이는 기업 실적이 하락할 가능성이 높다는 것을 알고 있습니다. 연준이 바늘을 꿰뚫을 수 있다면 - 즉, 과도하게 긴축되지 않는다는 의미이므로 미국 경제는 더 심각한 경기 침체를 피할 수 있습니다. 그러나 이것은 매우 섬세한 춤입니다.

주가는 또한 극단적이고 비합리적인 움직임, 특히 하락의 영향을 받습니다. 어제(9-13-2022) DOW가 거의 4.0% 하락한 것을 목격했습니다. 이는 일일 평균 손실률인 0.75%를 훨씬 웃도는 것입니다. 기술주는 금리가 오르면서 더 나빠졌습니다. 따라서 더 높은 변동성이 남아 있습니다. 향후 500일 동안 S&P 30 지수의 예상 위험을 측정하는 VIX는 2022년 내내 장기 평균 이상이었습니다. 게다가 변동성은 여전히 ​​높지만 주가는 더 많은 하락 압력에 직면해 있습니다. 즉, 위험이 높을 때 주식은 실적이 저조해지는 경향이 있습니다.

보증보험증권 (Bond)

다양한 유형의 채권이 있지만 대부분은 공통 위험을 공유합니다. 금리가 오르면 채권 가격은 하락한다. 올해 금리는 전반적으로 크게 상승하여 채권 성과에 큰 압박을 가했습니다.

주식과 채권

올해 주식과 채권의 수익률을 살펴보자. 다음 표는 미국 주식, 외국 주식, 미국 채권을 포함한 13개의 섹션으로 구성되어 있습니다. 모든 성과 데이터는 2022년 XNUMX월 XNUMX일까지의 YTD입니다. 채권 성과는 널리 거래되는 ETF를 대리로 표시합니다. 이것은 무엇을 드러내는가?

미국의 XNUMX개 주가지수를 비교할 때 기술주가 비기술주보다 훨씬 더 나쁜 성과를 냈다고 말할 수 있습니다. 나스닥이 공개한NDAQ
, 많은 기술주가 포함된 지수입니다. S&P는 DOW보다 더 많은 기술을 보유하고 있지만 NASDAQ보다는 적습니다. 요컨대, DOW는 나스닥보다 더 나은 성과를 보인 S&P 500보다 더 나은 성과를 냈다. 따라서 우리는 올해 기술주가 매우 저조하고 배당금을 지급하는 주식이 더 나은 성과를 냈다고 결론을 내릴 수 있습니다. 이는 금리가 더 높게 움직일 경우에도 계속 유효할 수 있습니다.

해외 주식은 미국 주식보다 약간 더 나은 성과를 냈지만, 특히 추운 날씨가 시작되고 유럽이 에너지 위기에 직면해 있기 때문에 흥분할 일이 아닙니다. 채권도 올해 하락했다. 목록의 첫 번째 ETF로 대표되는 전체 미국 채권 시장은 지금까지 -12.93% 하락했습니다. 하이일드 또는 "정크" 채권은 올해 들어 지금까지 거의 -14.0% 하락했습니다. 2008년 금융 위기 이후 투자자들이 가장 선호하는 틈새 시장이었던 단기 채권은 올해 손익분기점에 가까워지고 있습니다. 우리는 앞으로 무엇을 기대할 수 있습니까?

특히 연준이 긴축에 실패하고 글로벌 경기 침체가 미국 기업 수익에 더 부정적인 영향을 미칠 경우 주식은 어려운 시기에 직면할 수 있습니다. 채권은 어느 쪽이든 갈 수 있습니다. 예를 들어, 이자율이 일정하거나 하락하면 채권이 여기에서 더 올라갈 수 있습니다. 그러나 금리가 계속해서 높아지면 채권은 계속해서 손실을 보게 될 것입니다. 좋은 소식은 이것이 보장되는 것은 아니지만 우리가 최저 금리보다 최고 금리에 더 가깝다는 것입니다. 그렇다면 투자자는 무엇을 해야 할까요?

이 모든 것을 관점으로 가져오도록 노력합시다. 예를 들어 앞으로 12-18개월 동안 울퉁불퉁한 여정을 경험하더라도 미국은 246년 역사에서 훨씬 더 나빠졌습니다. 우리는 불황, 경기 침체, 전쟁, 전염병 등을 겪었습니다. 험난한 상황이 닥쳐도 이 또한 지나가고 미국 경제는 다시 한 번 세계 무대에서 발을 떼게 될 것입니다. 결국, 미국은 지구상에서 가장 탄력적이고 다각화된 경제를 가지고 있습니다. 이 시점에서 몇 가지 포트폴리오 조정을 할 수 있지만 장기 계획을 고수하고 코스를 유지해야 합니다.