JP모건은 연준이 금리를 6.5%까지 올리는 '아마겟돈 시나리오'를 보고 있다. 그 결론은 놀라운 일이 될 수 있습니다.

Nikolaos Panigirtzoglou가 이끄는 JP모건의 전략가들은 연준이 6.5년 하반기에 기준금리를 2023%로 끌어올리는 시나리오를 검토하기로 결정했습니다. 그들은 JP모건 경제팀이 해당 시나리오에 28%의 가능성을 부여했기 때문에 이것이 범위 내에 있다고 언급했습니다. 금리 시장이 그 결과에 대해 10%의 확률만 할당하더라도 가능성의 영역입니다.

고객과의 논의에서 전략가들은 그 시나리오가 아마겟돈 시나리오로 널리 인식되고 있다고 말했습니다. "결국, Fed기금 금리가 마지막으로 6.5%였던 것은 2000년이었고 그 당시 정책 금리 수준은 당시 위험 시장에 매우 큰 손실을 가져왔습니다."라고 그들은 말했습니다.

그러나 JP모건 팀은 실제 아마겟돈이 금융 시장에서 일어날 것이라고 기대하지 않을 것입니다. 그들은 "연준 금리 6.5%가 주식, 채권, 신용을 포함한 대부분의 자산군에 부정적일 것이라는 데는 의심의 여지가 없지만 궁극적인 하락세는 아마겟돈이 제안하는 것보다 더 제한적일 것"이라고 말했다. .

전략가들은 채권에 대한 수요가 이미 붕괴했으며 중앙은행이 양적 긴축에 나서면서 약세를 유지할 것으로 예상된다고 지적했습니다. "2023년에 예상되는 이 전례 없는 약한 수요는 수요가 2023년에 또 다른 큰 마이너스 서프라이즈를 게시할 장애물을 높이고 상향 서프라이즈의 위험을 증가시킵니다."라고 그들은 말했습니다. 게다가 내년에는 공급이 1.7조XNUMX억 달러 감소할 것으로 예상된다.

물론 연준이 금리를 6.5%로 끌어올리는 것은 단기에 큰 영향을 미칠 것입니다.
TMUBMUSD02Y,
4.311%
국채 수익률 곡선의 그러나 장기물 수익률은 "훨씬 적게" 상승할 것이라고 그들은 말하면서 지금 우리가 보고 있는 것보다 훨씬 더 극명한 반전을 암시합니다.

그들은 레버리지 펀드 및 자산 관리자 포지셔닝에 대한 상품선물거래위원회(Commodity Futures Trading Commission) 데이터를 기반으로 미국 주식 시장에 대해 유사한 논평을 했습니다. 애널리스트들은 "이러한 모든 주식 수요 지표는 다소 낮은 수준에 머물고 있어 2023년에 또 다른 큰 하락 가능성이 훨씬 낮아 보이는 비대칭적 배경을 만들고 있다"고 말했다.

그들은 이미 S&P 500에 주목했습니다.
SPX,
0.48%
Fed 가격의 정점이 5월의 약 3%에서 XNUMX%로 올랐음에도 불구하고 지난 XNUMX개월 동안 기본적으로 변동이 없었습니다.