의견: 연준은 인플레이션을 낮추고 일자리를 죽이는 경기 침체를 피하기 위해 모든 회의에서 금리를 최대 퍼센트 포인트 인상해야 합니다.

이제 이것을 읽으십시오. 전 오바마 고문 제이슨 퍼먼(Jason Furman)은 경기 침체가 인플레이션을 치료할 수 없다고 말했다.

파월 댈링

제롬 파월 연준 의장은 노동 시장이 과열되고 그가 인쇄한 모든 돈은 중요하지 않다고 우리에게 말했습니다.. 이제 그는 할 수 있다고 믿습니다. 너무 많은 실업을 초래하지 않으면서 인플레이션을 낮추다.  

" 경기 침체는 점점 더 가능성이 높아지고 있지만 더 오래 기다릴수록 우리가 직면했을 때 더 힘든 약이 될 것입니다. "

너무 많은 돈이 너무 적은 수의 상품을 쫓고 있습니다. 가계와 비영리 단체는 전염병 이전보다 약 3조 달러 더 많은 당좌예금을 보유하고 있습니다. 비즈니스 및 기타 대차 대조표에 대한 기타 초과 유동성을 정리하려면 아마도 XNUMX년 속도로 연준은 기대 국채 및 모기지 담보부 증권을 판매합니다.

우리는 파월이 조 바이든 대통령의 재선을 돕기 위한 백악관 압력에 굴복할 위험에 직면해 있습니다. Arthur Burns 회장은 Richard Nixon 대통령을 위해했습니다. 그리고 궁극적으로 두 자릿수 인플레이션을 촉발했습니다. 

구조적 문제

최근의 정책 실수는 제쳐두고, 구조적 문제로 인해 미국과 유럽 모두에서 팬데믹 직전의 온화한 인플레이션 압력의 역사적 기간보다 앞으로 XNUMX년이 훨씬 더 어려워질 것입니다.

미국과 블라디미르 푸틴 대통령을 우크라이나 전쟁의 핵 또는 화학적 고조로 적대시하지 않으려는 광범위한 NATO 전략(러시아의 군사 및 기반 시설 목표물을 공격하기 위한 공중 엄폐와 무기를 제공하기 위해 키예프에 제트 전투기를 제공하지 않는 것을 포함)아마도 교착 상태를 의미.

러시아와 우크라이나의 농산물 수출
W00,
-2.62 %,
 비료, 기름
CL00,
0.60%
가스
NG00,
5.56%
금속은 몇 년 동안 크게 손상될 것입니다. 다른 공급원을 개발할 수 있지만 이는 몇 년이 걸리고 비용이 더 많이 듭니다.

농부들은 더 높은 디젤 및 비료 비용에 직면하고 식량 인플레이션이 지속되며 다른 중요한 재료(예: 녹색 에너지로의 전환에 도움이 되는 니켈)의 부족이 악화될 것입니다.

부족 및 지연

친환경 전력 및 전기 자동차로의 전환이 가속화되면서 배터리, 모터 및 전송 라인을 구축하는 데 필요한 리튬 및 기타 금속이 부족해지고 있습니다.

그것은 걸릴 수 있습니다 새로운 광산을 허가하고 건설하는 데 10년. 태양이 비치거나 수력 발전이 풍부한 곳에서 사람들이 전기가 필요한 곳으로 전기를 공급하도록 승인된 고압선을 얻는 것도 마찬가지로 어렵습니다.

러시아가 우크라이나를 침공하기 전에도 글로벌 공급망은 올해 치유될 것으로 예상되지 않았다. JIT(Just-In-Time) 제조 및 국제 임금 차익 거래 덕분에 중국과 아시아 다른 지역으로 확장되는 복잡한 제조 시스템은 유연성이 부족하고 부족하기 쉬운 것으로 판명되었습니다.

캐슬에 따르면, 사무실 점유율은 전염병 수준의 약 절반으로 유지. 상업용 건물의 사용 조정(예: 사무실 공간 축소 및 대체 용도로 전환)과 가정 작업 공간의 지속적인 구축은 비용이 많이 들 것입니다.

매출 감소에도 주택 가격은 매년 20%씩 상승하고 있습니다, 엄격한 구역 및 건축 법규로 인해 도심에서 합리적인 거리 내에서 신축 공사가 너무 비싸기 때문입니다. 모기지 이자율 5% 넘어 연준의 긴축 정책이 예상되지만 현재 인플레이션 속도에서는 수요와 공급을 합리적으로 맞추기 위해 모기지 이자율이 10%에 가까워져야 합니다.

석유와의 전쟁

중국의 코로나 제로 정책 지연되었지만 성장 둔화와 공장 폐쇄를 피하지는 않았습니다. 팬데믹 기간 동안 중국산 제품을 미국으로 가져오기가 어려웠지만, 이제 COVID가 상하이를 휩쓸고 있는 상황에서 중국 공장이 항상 제품을 만드는 것은 아닙니다.

바이든은 석유와 가스와의 전쟁을 다음과 같이 계속한다. 임대 자격이 있는 연방 토지를 약 80% 삭감, 도둑질 로열티 50%, 그리고 드릴러에 대한 더 엄격한 환경 규제 부과.

연준 관리들 사이의 매파들조차 경제를 과열시키지도 않고 둔화시키지도 않는 중립적인 연방기금 금리를 2.5%. 그것은 너무 낮고 해야 할 일의 절반에 불과합니다.

인플레이션을 2%로 높이려면 연준은 매 회의(약 10주마다)에서 연방기금 금리를 XNUMX% 포인트 인상해야 합니다. 국채 및 주택저당증권 매각을 통해 XNUMX년 만기 국채금리도 마찬가지로 인상해야 한다.
TMUBMUSD10Y,
2.751%.

경기 침체는 점점 더 가능성이 높아지고 있지만 더 오래 기다릴수록 우리가 직면했을 때 더 힘든 약이 될 것입니다.

Peter Morici는 경제학자이자 메릴랜드 대학의 명예 경영 교수이자 전국 칼럼니스트입니다.

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바이든은 외교정책팀에 공화당원이 필요하다

인플레이션에 대한 유권자의 불만이 중간선거를 정의할 것입니다.

연준은 10년 만기 재무부 하한선을 목표로 설정해야 하며, 연방기금 금리를 급진적으로 인상해야 합니다.