가장 중요한 두 가지 인플레이션 지표인 소비자 물가 지수와 개인 소비 지출 물가 지수는 주거 비용을 측정하는 방식에 치명적인 결함이 있기 때문에 위험이 발생합니다.
" 대피소 가격이 잘못되면 인플레이션에 대한 견해도 잘못될 것입니다. "
이러한 결함의 결과, 물가 지수는 물가 안정을 회복하기 위한 노력에서 중요한 전환점을 놓칠 것입니다. 연준은 인플레이션과의 싸움에서 큰 승리를 거두고 있지만 정책 입안자들은 이를 믿지 않습니다. 그것은 연준이 너무 늦게 올 확인을 기다리는 동안 너무 높은 금리를 인상하고 너무 오랫동안 높은 수준을 유지할 가능성이 있음을 의미합니다.
조이 윌터머스: Zillow는 임대료 성장이 폭락하는 것을보고 있지만 Fed가 추적하는 것은 아닙니다.
파월은 이해하지 못한다.
제롬 파월 연방준비제도(Fed·연준) 의장은 일주일 전 또 다른 대규모 금리 인상 이후 마지막 기자회견에서 이에 대해 질문을 받았으며 앞으로 몇 달 안에 금리를 훨씬 더 인상하겠다고 약속했습니다.
“쉼터 인플레이션은 당분간 높은 수준을 유지할 것” 파월이 말했다. "우리는 그것이 내려갈 것을 찾고 있지만 그것이 언제 일어날지는 정확히 알 수 없습니다....당신은 그것이 잠시 동안 꽤 높은 상태를 유지할 것이라고 가정해야 합니다."
파월 의장은 연준이 쉼터 비용을 통제하는 데 상당한 진전을 보이고 있다는 암시조차 하지 않았습니다. 아마도 파월은 그가 전달하려고 했던 매파적인 메시지를 계속 유지하려고 했을 수도 있지만, 다시, 파월과 다른 정책 입안자들은 정말로 그것을 이해하지 못할 수도 있습니다.
실수하지 마십시오. 대피소 가격은 빠르게 떨어지고 있습니다. 가격 지수가 구성되는 방식 때문에 공식 인플레이션 통계에 그 사실이 즉시 표시되지 않더라도 말입니다. 보호소는 일반 가족 예산의 큰 부분을 차지하며 CPI의 15분의 XNUMX을 차지합니다(PCE 물가 지수의 XNUMX%). 대피소 가격이 잘못되면 인플레이션에 대한 견해도 잘못될 것입니다.
렉스 너팅: 실질 주택 가격은 두 자릿수 상승 후 급락하지만 인플레이션 보고서에는 곧 안도가 나타나지 않을 것입니다.
6.9월 집값은 연 XNUMX% 하락했다. 역사적 증가 연간 20% 이상 집값이 치솟는 상황에서 재판매 지수 화요일 연방주택금융청(Federal Housing Finance Agency)에서 보고했습니다. 2.9개월 평균인 케이스-쉴러 지수는 연율 XNUMX% 하락했다.
연준은 이 소식을 환호해야 합니다.
FF00,
0.01%,
모기지 이자율을 높인 것입니다. 연준은 또한 모기지 금리를 높이는 경향이 있는 양적 긴축을 통해 모기지 담보부 증권의 보유량을 줄이고 있습니다.
연준은 주택 가격 급등이라는 주요 인플레이션 요인을 진압하는 데 성공한 것으로 보입니다. 물론 장기적으로 쉼터 인플레이션을 통제할 수 있는 유일한 방법은 보다 저렴한 주택을 만들어 수요에 맞춰 공급을 공급하는 것입니다.
우리는 이제 모두 임대인입니다.
그러나 물가 지수에서 주거 비용을 측정하는 것은 주택 가격이 아니며 모기지, 세금, 보험 및 유지 관리에 대한 실제 본인 부담 비용도 정부의 생활비 평가에 영향을 미치지 않습니다.
대신 정부는 임대 단위의 가격을 사용하고 집주인이 비슷한 비용을 지불한다고 가정하고, 성인의 약 XNUMX분의 XNUMX가 임대를 하지 않고 자신의 집에서 살고 있습니다. XNUMX분의 XNUMX은 모기지를 갚았습니다.
집주인이 세입자와 같다는 가정은 잘못된 것입니다. 노동 통계국(Bureau of Labor Statistics)'에 따르면 세입자의 경우 쉼터 비용이 매년 실제 지출의 약 34%를 차지합니다. 소비자 지출 조사. 모기지가 있는 주택 소유자의 경우 27%입니다. 모기지가 없는 주택 소유자의 경우 21%입니다. 그리고 주택 소유자도 자산을 축적한다는 것을 기억하십시오.
집을 소유한 84만 가구의 생활비가 47만 가구의 임대료로 측정되어야 한다는 가정은 우스꽝스러울 뿐만 아니라 치명적인 결함이 있습니다. 인플레이션이 낮을 때는 수용할 수 있지만 인플레이션이 높을 때는 이러한 가정이 잘못된 메시지를 보내고 있습니다.
아파트의 집을 빌리는 가격은 구매 가격을 완벽하게 추적하지 않으며 12~18개월 뒤쳐지는 경향이 있습니다. 이것은 XNUMX월(그리고 아마도 그 이후)의 주택 가격 하락이 내년 여름까지 임대 가격에 실제로 나타나지 않을 것임을 의미합니다. 그리고 그때까지는 인플레이션 데이터에 완전히 나타나지 않을 것입니다.
더 오랫동안 더 높이
XNUMXD덴탈의 연준의 정책 인플레이션 데이터가 멈추라고 말할 때까지 금리를 계속 인상하는 것입니다. 그러나 그 정책은 본질적으로 후진적입니다. 이는 연준이 인플레이션 기대치를 낮추거나 부를 파괴하고 소득 성장을 늦춤으로써 유효 수요를 줄이는 진전의 징후를 무시할 가능성이 있음을 의미합니다.
이는 불필요하게 경착륙할 가능성이 있다는 것을 의미하며, 필요한 미국 경제와 국민에게 더 큰 고통을 안겨줍니다. 무엇을 하고 있는지는 말할 것도 없다.그는 세계의 나머지.
렉스 너팅(Rex Nutting)은 25년 이상 경제에 대해 글을 써온 MarketWatch의 칼럼니스트입니다.
렉스 너팅의 작품 더보기
미국인들은 더 가난하다고 느끼는 데는 그럴만한 이유가 있습니다. 인플레이션과 치솟는 이자율로 가계의 재산이 쪼개졌습니다.
거의 모든 경제 수치가 일치합니다. 이제 미국 경기 침체 가능성이 높습니다.
집값, 평소보다 100배 빠르게 올랐다
출처: https://www.marketwatch.com/story/the-federal-reserve-thinks-inflation-is-higher-than-it-actually-is-because-its-following-flawed-information-11664301152?siteid= yhoof2&yptr=야후
의견: 연준은 잘못된 데이터를 믿기 때문에 인플레이션과의 싸움에서 중요한 전환점을 놓치고 있습니다.
연방 준비 제도 이사회는 여전히 백미러를보고 있기 때문에 다가오는 경제 붕괴 가능성을 볼 수 없습니다. 높은 인플레이션.
가장 중요한 두 가지 인플레이션 지표인 소비자 물가 지수와 개인 소비 지출 물가 지수는 주거 비용을 측정하는 방식에 치명적인 결함이 있기 때문에 위험이 발생합니다.
" 대피소 가격이 잘못되면 인플레이션에 대한 견해도 잘못될 것입니다. "
이러한 결함의 결과, 물가 지수는 물가 안정을 회복하기 위한 노력에서 중요한 전환점을 놓칠 것입니다. 연준은 인플레이션과의 싸움에서 큰 승리를 거두고 있지만 정책 입안자들은 이를 믿지 않습니다. 그것은 연준이 너무 늦게 올 확인을 기다리는 동안 너무 높은 금리를 인상하고 너무 오랫동안 높은 수준을 유지할 가능성이 있음을 의미합니다.
조이 윌터머스: Zillow는 임대료 성장이 폭락하는 것을보고 있지만 Fed가 추적하는 것은 아닙니다.
파월은 이해하지 못한다.
제롬 파월 연방준비제도(Fed·연준) 의장은 일주일 전 또 다른 대규모 금리 인상 이후 마지막 기자회견에서 이에 대해 질문을 받았으며 앞으로 몇 달 안에 금리를 훨씬 더 인상하겠다고 약속했습니다.
“쉼터 인플레이션은 당분간 높은 수준을 유지할 것” 파월이 말했다. "우리는 그것이 내려갈 것을 찾고 있지만 그것이 언제 일어날지는 정확히 알 수 없습니다....당신은 그것이 잠시 동안 꽤 높은 상태를 유지할 것이라고 가정해야 합니다."
파월 의장은 연준이 쉼터 비용을 통제하는 데 상당한 진전을 보이고 있다는 암시조차 하지 않았습니다. 아마도 파월은 그가 전달하려고 했던 매파적인 메시지를 계속 유지하려고 했을 수도 있지만, 다시, 파월과 다른 정책 입안자들은 정말로 그것을 이해하지 못할 수도 있습니다.
실수하지 마십시오. 대피소 가격은 빠르게 떨어지고 있습니다. 가격 지수가 구성되는 방식 때문에 공식 인플레이션 통계에 그 사실이 즉시 표시되지 않더라도 말입니다. 보호소는 일반 가족 예산의 큰 부분을 차지하며 CPI의 15분의 XNUMX을 차지합니다(PCE 물가 지수의 XNUMX%). 대피소 가격이 잘못되면 인플레이션에 대한 견해도 잘못될 것입니다.
렉스 너팅: 실질 주택 가격은 두 자릿수 상승 후 급락하지만 인플레이션 보고서에는 곧 안도가 나타나지 않을 것입니다.
6.9월 집값은 연 XNUMX% 하락했다. 역사적 증가 연간 20% 이상 집값이 치솟는 상황에서 재판매 지수 화요일 연방주택금융청(Federal Housing Finance Agency)에서 보고했습니다. 2.9개월 평균인 케이스-쉴러 지수는 연율 XNUMX% 하락했다.
연준은 이 소식을 환호해야 합니다.
0.01% ,
FF00,
모기지 이자율을 높인 것입니다. 연준은 또한 모기지 금리를 높이는 경향이 있는 양적 긴축을 통해 모기지 담보부 증권의 보유량을 줄이고 있습니다.
연준은 주택 가격 급등이라는 주요 인플레이션 요인을 진압하는 데 성공한 것으로 보입니다. 물론 장기적으로 쉼터 인플레이션을 통제할 수 있는 유일한 방법은 보다 저렴한 주택을 만들어 수요에 맞춰 공급을 공급하는 것입니다.
우리는 이제 모두 임대인입니다.
그러나 물가 지수에서 주거 비용을 측정하는 것은 주택 가격이 아니며 모기지, 세금, 보험 및 유지 관리에 대한 실제 본인 부담 비용도 정부의 생활비 평가에 영향을 미치지 않습니다.
대신 정부는 임대 단위의 가격을 사용하고 집주인이 비슷한 비용을 지불한다고 가정하고, 성인의 약 XNUMX분의 XNUMX가 임대를 하지 않고 자신의 집에서 살고 있습니다. XNUMX분의 XNUMX은 모기지를 갚았습니다.
집주인이 세입자와 같다는 가정은 잘못된 것입니다. 노동 통계국(Bureau of Labor Statistics)'에 따르면 세입자의 경우 쉼터 비용이 매년 실제 지출의 약 34%를 차지합니다. 소비자 지출 조사. 모기지가 있는 주택 소유자의 경우 27%입니다. 모기지가 없는 주택 소유자의 경우 21%입니다. 그리고 주택 소유자도 자산을 축적한다는 것을 기억하십시오.
집을 소유한 84만 가구의 생활비가 47만 가구의 임대료로 측정되어야 한다는 가정은 우스꽝스러울 뿐만 아니라 치명적인 결함이 있습니다. 인플레이션이 낮을 때는 수용할 수 있지만 인플레이션이 높을 때는 이러한 가정이 잘못된 메시지를 보내고 있습니다.
아파트의 집을 빌리는 가격은 구매 가격을 완벽하게 추적하지 않으며 12~18개월 뒤쳐지는 경향이 있습니다. 이것은 XNUMX월(그리고 아마도 그 이후)의 주택 가격 하락이 내년 여름까지 임대 가격에 실제로 나타나지 않을 것임을 의미합니다. 그리고 그때까지는 인플레이션 데이터에 완전히 나타나지 않을 것입니다.
더 오랫동안 더 높이
XNUMXD덴탈의 연준의 정책 인플레이션 데이터가 멈추라고 말할 때까지 금리를 계속 인상하는 것입니다. 그러나 그 정책은 본질적으로 후진적입니다. 이는 연준이 인플레이션 기대치를 낮추거나 부를 파괴하고 소득 성장을 늦춤으로써 유효 수요를 줄이는 진전의 징후를 무시할 가능성이 있음을 의미합니다.
이는 불필요하게 경착륙할 가능성이 있다는 것을 의미하며, 필요한 미국 경제와 국민에게 더 큰 고통을 안겨줍니다. 무엇을 하고 있는지는 말할 것도 없다.그는 세계의 나머지.
렉스 너팅(Rex Nutting)은 25년 이상 경제에 대해 글을 써온 MarketWatch의 칼럼니스트입니다.
렉스 너팅의 작품 더보기
미국인들은 더 가난하다고 느끼는 데는 그럴만한 이유가 있습니다. 인플레이션과 치솟는 이자율로 가계의 재산이 쪼개졌습니다.
거의 모든 경제 수치가 일치합니다. 이제 미국 경기 침체 가능성이 높습니다.
집값, 평소보다 100배 빠르게 올랐다
출처: https://www.marketwatch.com/story/the-federal-reserve-thinks-inflation-is-higher-than-it-actually-is-because-its-following-flawed-information-11664301152?siteid= yhoof2&yptr=야후