경제가 '위험 지역'에 진입함에 따라 주식 시장이 더 큰 손실을 입을 것이라고 모건 스탠리 경고

등선

애널리스트들이 경제 상황 악화가 기업 수익에 얼마나 심각한 영향을 미치고 있는지 보여주는 기업 보고서를 포함해 다가오는 위험을 고려할 때 축하하기에는 아직 이르다고 경고하면서 주식 시장은 수요일 역사적인 이틀 간의 랠리를 깨뜨렸습니다.

중요한 사실

다우존스 산업평균지수는 동부시간 기준 오후 200시 0.6분까지 거의 30,125포인트(12%) 하락한 30에 장을 마감했다. 거대한 이틀간 거의 6% 상승한 반면, S&P 500과 기술주 중심의 나스닥은 각각 0.9%와 1.3% 하락했습니다.

모건스탠리의 마이클 윌슨 전략가는 메모에서 "많은 투자자들의 마음에 대한 주요 질문은 연준이 언제가 아니라 언제 선회할지로 다시 바뀌었다"고 썼다. 재정적, 경제적 스트레스가 발생할 수 있을 정도로 제한적입니다.

윌슨은 "빠르고 격렬한" 시장 이벤트로 인해 연준이 금리 인상을 철회하도록 설득하는 것은 "시간 문제"라고 말합니다. 될거야.

연준이 방향을 바꾸면 주식 및 기타 위험 자산(예: 암호 화폐)이 다시 랠리해야 하지만 윌슨은 경제를 포함한 수많은 새로운 위험 때문에 이익이 오래 갈 것이라고 가정하는 것은 "나쁜 생각"이라고 말합니다. 약점 유럽에서는 달러의 힘 그리고 중국 재개장 불확실성—향후 XNUMX분기에 회사 수익을 저해할 가능성이 높습니다.

수요일 메모에서 Wedbush의 분석가인 Dan Ives는 부정적인 펀더멘털을 폭로하고 내년에 "대규모" 수익 삭감을 초래하거나 대신 많은 기술 주머니가 경기 악화에도 불구하고 잘 버티고 있다.

Morgan Stanley는 S&P가 궁극적으로 3,000~3,400포인트 사이의 약세장 최저치를 기록할 것으로 예상합니다. 이는 올해 이미 21.5% 하락한 지수가 여전히 10~20% 더 하락할 수 있음을 시사합니다.

중요한 인용문

윌슨은 "S&P 500은 매우 고품질의 다양한 지수이기 때문에 [수익 예측]이 하락하는 데 오랜 시간이 걸립니다. 기업은 해야 할 때까지 미래 분기에 수건을 던지는 것을 싫어하기 때문입니다."라고 말했습니다. “이것은 대부분의 기업이 경험한 가장 어려운 거시 예측 환경 중 하나입니다. 더 많은 기업이 더 이상 싸울 수 없는 지경에 도달한 것 같습니다.”

주요 배경

인플레이션 장기화로 인해 연준은 올해 이전에 예상했던 것보다 더 공격적으로 금리를 인상했으며, 그 결과 주식이 타격을 입었습니다. 냉각 노동 시장 데이터가 마침내 경제가 인플레이션 하락을 도울 만큼 충분히 둔화될 수 있음을 시사함에 따라 이번 주에 5% 상승했음에도 불구하고 일부 전문가들은 연준이 덜 매파적으로 행동할 충분한 이유가 있는지 확신하지 못합니다. Oanda의 애널리스트인 Edward Moya는 수요일 노트에서 급여 처리기 ADP의 민간 부문 고용 데이터를 지적하면서 "경제가 연준이 선회하기에는 너무 강하다"고 말했습니다. 보여 지난달에는 예상보다 나은 208,000개의 새로운 일자리가 추가되었습니다.

우리가 모르는 것

연준은 올해 추가로 125bp의 금리를 인상할 것으로 예상되지만 이는 들어오는 경제 데이터가 어떻게 측정되는지에 달려 있습니다. 투자자들은 소폭 인상을 정당화하는 데 도움이 되도록 금요일에 예상보다 낮은 고용 데이터 또는 이달 말 예상보다 나은 인플레이션 데이터를 기대하고 있습니다.

무엇을보아야하는지

14분기 실적 시즌이 다음 주에 시작되며 Citigroup, JPorgan 및 Morgan Stanley의 대형 은행 실적은 모두 XNUMX월 XNUMX일 금요일로 예정되어 있습니다.

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