CPI, 연준의 결정으로 주식 시장의 결정적 순간이 온다

(Bloomberg) — 모두가 기다려온 한 주입니다. 인플레이션의 주요 척도인 연방준비제도(Fed·연준)의 금리 결정과 제롬 파월(Jerome Powell) 의장의 발언이 발표되면서 투자자들은 마침내 2023년 침체된 주식 시장과 경제에 어떤 일이 일어날지 명확하게 보기를 희망하고 있습니다.

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그러나 S&P 500 지수가 2008년 이후 가장 큰 연간 손실을 기록하는 격동의 한 해를 보낸 후 주식 거래자들은 다음 세션에서 한 가지 확실한 사실에 대비하고 있습니다. 바로 변동성 증가입니다.

인플레이션 보고서는 일년 내내 주식을 뒤흔들어 놓았고, 끊임없이 가격이 급등하는 가운데 시장은 중앙 은행의 정책 경로를 측정하게 되었습니다. 이번 주 소비자 물가 지수 수치는 매우 중요합니다. 인플레이션 감소 신호가 연준의 추가 인상에 대한 기대를 누그러뜨림으로써 주가를 연말로 끌어올릴 수 있기 때문입니다.

Bloomberg가 수집한 데이터에 따르면 지난 500개월 동안 S&P 3은 CPI가 발표된 날 어느 방향으로든 평균 약 2009%의 움직임을 보였습니다. 이는 500년 이후 가장 높은 수치입니다. S&P 11은 올해 CPI 보고일 XNUMX일 중 XNUMX일 하락했습니다.

미국 중앙은행은 14월 XNUMX일 회의가 끝나는 시점에 XNUMX포인트 인상을 발표할 것으로 널리 예상됩니다. 따라서 주식 투자자들은 파월이 이후 기자 회견에서 말해야 할 내용에 더 집중하고 경로에 대한 힌트를 찾고 있습니다. 금리를 앞으로. 미국 경제에 대한 연준의 전망도 중앙 은행가들의 금리 전망에 대한 변화와 함께 초점이 될 것입니다.

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물론 글로벌 펀드매니저들은 S&P 2022이 500월과 500월에 2018년 이상 만에 처음으로 XNUMX개월 연속 월간 상승을 기록한 후 XNUMX년이 높은 점수로 끝나기를 바라고 있습니다. 그러나 S&P XNUMX이 XNUMX년 이후 첫 하락세를 보이면서 앞으로 몇 달 동안 상황이 어떻게 될 것인지에 베팅하는 것은 특히 어려운 일입니다.

이야기는 계속됩니다.

Russell Investments의 수석 투자 전략가인 Erik Ristuben은 "현재 투자자들에게 올바른 포지션을 확보하는 것은 매우 어렵습니다."라고 말했습니다. "Fed 정책은 월스트리트가 중앙 은행이 금리 인상을 거의 끝냈다고 확신할 때까지 주식 시장 파티에 진정으로 제동을 걸고 있습니다."

이 중요한 주를 향한 투자자들의 확신 부족은 옵션 시장에서 분명합니다. Cboe Volatility Index(VIX)는 80월 10일까지 지난 2주 동안 XNUMX% 하락했습니다. Bespoke Investment가 수집한 데이터에 따르면 월스트리트의 소위 공포 게이지가 시작된 이래로 세 번만 이런 일이 발생했습니다. 그룹쇼.

분석 서비스인 스팟감마(SpotGamma)의 창업자 브렌트 코추바(Brent Kochuba)는 “다음 주 소비자물가지수(CPI) 데이터와 금리 결정 같은 큰 사건을 고려할 때 VIX가 너무 많이 떨어졌다는 느낌이 든다”고 말했다. "사람들은 어쩌면 상황이 너무 현실에 안주하고 있다는 사실에 눈을 뜨기 시작했습니다."

한편, 단일 주식 손실에 대한 헤지 수요로 인해 수요일 Cboe 주식 풋-콜 비율은 1.5로 높아졌습니다. 이는 2001년 이후 최고 수준이자 올해 평균의 두 배 이상입니다.

선물 시장의 가격은 연준의 정책 금리가 4.9년 상반기에 약 2023%로 정점을 찍는 것을 보여줍니다. 이는 연준이 완고하게 높은 가격을 길들이기 때문에 여전히 금리를 인상할 여지가 있음을 의미합니다. 카슨 인베스트먼트 리서치(Carson Investment Research)에 따르면 지난 XNUMX번의 금리 인상 주기 동안 연준은 CPI를 넘어설 때까지 차입 비용을 계속 인상했습니다.

14월 4.25일에 4.5포인트 인상하면 연방기금금리는 7.3%-7.7% 범위에 남게 됩니다. 한편, 화요일의 CPI 보고서는 XNUMX월 지수가 전월 XNUMX%에서 연 XNUMX%로 완화된 것으로 나타날 것으로 예상됩니다. 그러나 아무것도 보장되지 않습니다. 생산자 물가에 대한 예상보다 높은 보고서가 발표된 후 금요일에 주식이 흔들렸습니다.

필수 소비재와 건강 관리 회사에 유리한 방어적 위치에 있을 것을 권장하는 Homrich Berg의 최고 투자 책임자인 Stephanie Lang은 "투자자들에게 분명히 까다로운 시기입니다."라고 말했습니다. "역사가 연준의 오버슈팅 기록을 보여준다면, 우리는 주식에 대해 신중해야 합니다."

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