주식 거래 가격은 인기 있는 증권사에 따라 크게 다릅니다. 절약 방법은 다음과 같습니다.

개인 투자자가 주식을 사고 파는 데 드는 비용은 온라인 중개업체마다 크게 다릅니다. 최근 발표된 분석 캘리포니아 대학 연구원 그룹에 의해. 팀은 대규모 동시 시장 주문 샘플을 생성하여 XNUMX개 중개 플랫폼의 소위 실행 품질을 평가했습니다. 결론은 TD Ameritrade가 최고의 가격 개선을 제공하는 것으로 나타났습니다. 스펙트럼의 다른 끝에는 IBKR(Interactive Brokers Group)이 소유한 두 개의 플랫폼이 있습니다.

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왜이 사항

중개인은 규정에 따라 구매 또는 판매 여부에 관계없이 소매 투자자 거래의 최상의 실행을 추구해야 합니다. 고객이 100달러에 판매되는 주식 30주를 사고자 한다면 고객의 중개인은 그 주식을 더 낮은 가격에 사려고 노력해야 합니다. 중개인이 정가보다 적은 금액을 지불하여 거래를 성사시키는 경우가 종종 있습니다. 마찬가지로 중개인은 판매하는 고객에 대해 나열된 가격보다 훨씬 더 높은 가격을 받을 수 있습니다. 차이점은 실행 품질의 주요 척도인 알려진 가격 개선입니다.

개별 거래의 가격 개선은 미미하지만 큰 그림의 관점은 산업 전체를 고려할 때 이러한 작은 가격 변화가 얼마나 중요한지를 강조합니다. 연구원들은 "모든 소매 거래를 종합하면 비용(또는 절감)의 단일 기준점은 연간 약 2억 달러에 해당하는 것으로 추정합니다."라고 말했습니다.

중개인의 실행 품질 문제는 다음과 같이 시의적절합니다. 증권거래소 규제를 발표할 태세이며, 그 중 일부는 가격 개선을 강화하는 방법을 다루고 있습니다.

연구 수행 방법 및 결과

연구원들은 거의 반년 동안 주식을 74,801번 사고 팔았습니다. 그들은 서로 다른 중개업체와 동시에 동일한 거래를 하고 그들이 얻은 실제 가격을 측정했습니다. 월가는 연구를 후원하지 않았고, 자신의 돈을 사용한 연구자들은 약 23,000달러를 잃은 것으로 알려졌습니다. 그들의 거래에.

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TD Ameritrade의 가격 개선은 평균 7.8센트였습니다. IBKR Pro의 가격 개선은 2.8센트였습니다. 다른 증권사들은 이 둘 사이에 끼었습니다. Fidelity가 XNUMX위, E*Trade가 XNUMX위를 차지했습니다. 그 다음이 로빈후드였습니다. IBKR Lite는 Robinhood에 이어 IBKR Pro가 가격 개선이 가장 낮은 중개업체로 부상했습니다. 이 결과는 커미션의 영향을 반영하지 않았습니다.

뜻밖의 일

연구의 한 결과는 연구원들을 놀라게 했습니다. 주문 흐름에 대한 지불 (PFFOF). PFOF는 소매 중개인이 지불할 수 있도록 하는 투자 세계의 일반적인 관행입니다. 마켓 메이커, 도매업자 및 다른 사람들이 소매 고객의 주문을 교환하여 유가 증권을 사고 팔 수 있습니다. 커미션이 낮고 수수료가 없는 세상에서 중개업체의 수익성을 유지하고 비즈니스를 유지하는 데 결정적인 역할을 했습니다.

PFOF는 일부 SEC 관리들로부터 가격 개선을 감소시킨다는 비판을 받았습니다. 그러나 그것은 연구 결과가 아닙니다. "우리는 브로커에게 PFOF가 가격 개선의 차이를 설명할 수 없다는 것을 발견했습니다."라고 연구는 말합니다.

히프 라인

연구원들은 평가된 XNUMX개 플랫폼 사이에서 가격 개선의 "놀랍도록 큰" 차이를 발견했습니다. 승자는 Schwab이 소유한 TD Ameritrade였으며 가격 상승이 가장 적은 중개업체는 IBKR Pro였습니다. 이러한 분산은 장외 도매상이 체계적으로 동일한 거래에 대해 서로 다른 중개인에게 서로 다른 실행 가격을 부여했기 때문입니다. 놀랍게도 PFOF는 연구 결과에서 중요한 요인으로 밝혀지지 않았습니다.

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사진 크레디트: ©iStock.com/svetikd, ©iStock.com/shapecharge, ©iStock.com/Igor Kutyaev

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