다가오는 글로벌 경기 침체, 러시아와 유럽의 '녹색 전쟁' 도움

XNUMXD덴탈의 "어른"이 다시 담당합니다. 그들은 우리에게 끝없는 또 다른 전쟁을 주었습니다. 상품 위기및 공급망 위기. 무엇 향후 계획? 글로벌 경기침체?

시장은 총체적 난국, 월마트와 함께
WMT
10월 18일 한 거래 세션에서 1987% 급락했습니다. 마지막으로 발생한 것은 XNUMX년 XNUMX월 주식 시장 붕괴였습니다.

제시되지 않은 화폐 발행으로 인한 인플레이션 보편적 기본소득 테스트-2020~2021년 미국 경제에 대한 전례 없는 중국식 봉쇄 기간 동안의 드라이브는 이제 생활 수준을 잠식하고 있습니다.

글로벌합니다.

XNUMXD덴탈의 영국 인플레이션 인쇄 18월 9일에는 XNUMX%였습니다. 이것은 얼마나 일시적입니까? 유럽이 러시아와의 경제 전쟁에서 원자재에 대한 압박을 유지한다면 유럽과 러시아가 서로 제재를 가하는 한 답이 될 것입니다.

내가 예측한대로 여기에서 지금 확인해 보세요. 러시아가 마리우폴을 포위하기 전인 XNUMX월로 돌아가고 돈바스 지역의 대부분이 러시아의 군사 통제에 넘어가기 전에 우크라이나 전쟁은 유럽에 끔찍할 것이었습니다.

그리고 유럽만 그런 것은 아닐 것입니다. 서구 시장(G-7)은 미국-중국 시장보다 더 얽혀 있습니다.

S&P는 8주 연속 하락세다. XNUMX주 연속 패배하면 기록 경신이다. 다운됐어 20의 % 이상 올해 초부터 현재까지.

나스닥도 비슷한 영역에 있습니다. CSI-300으로 측정한 중국도 마찬가지입니다.

유럽은 여기에서 더 나빠질 수 있습니다. 유럽중앙은행 매수 우리에게 말하지 않고 DAX 및 CAC-50 블루칩.

프랑스는 방금 선거를 치뤘고 에마뉘엘 마크롱은 그의 포퓰리스트 상대인 해병대를 보았습니다. 르펜, 50세 미만 유권자 득표, 마크롱보다. 올 여름 총선이 다가오고 있으며, 2020년 대유행이 시작된 이후 마크롱 정부가 일련의 논스톱 위기를 어떻게 처리하고 있는지에 대한 또 다른 시험이 있으며, 워싱턴에서 성인과 전문가 계급이 집권했습니다.

이에 대해 민주당은 우려하고 있다.

인플레이션과 싸우기 위해 중국에 관세를 철폐하자는 이야기가 끊임없이 나오고 있습니다. 그러나 이것은 매우 인기가 없습니다, Morning Consult 설문조사에 따르면 노무라는 지난주 고객에게 보낸 메모에서 "관세를 철회하는 것은 미국 인플레이션에 의미 있는 영향을 미치지 않을 것"이라고 말했다.

중간 선거는 공화당과 상원에서도 하원의 흐름을 바꿀 것으로 예상됩니다. 중국 수입품에 수문을 열어 인플레이션에 맞서 싸우는 척하는 것은 잘못된 정책이며 유권자의 이익에 반합니다.

Janet Yellen도 걱정하고 있습니다. 그만큼 시장은 그녀를 진지하게 받아들입니다.

이번 달 그녀는 바이든 대통령에게 러시아에 대한 제재와 미국과 유럽에 대한 러시아의 보복 제재가 세계를 심각한 글로벌 경기 침체에 빠뜨릴 위험이 있다고 경고했습니다. 유럽에서 러시아 비료나 밀을 받는 사람은 아무도 없습니다. 석유는 몇 가지 예외를 제외하고 2022년 말까지 중단될 것입니다. 그들은 여전히 ​​천연가스를 구매하고 있지만 덜 사려고 카타르, 나이지리아, 알제리 및 더 비싼 미국 LNG를 포함한 다른 곳에서 공급하기 위해 스스로를 떼기 때문입니다.

유럽은 어쨌든 친환경을 원하기 때문에 이것은 그들에게 신의 선물입니다. 그들은 중국산 태양광 패널과 풍차로 노후화된 경제에 동력을 제공할 수 있습니다.

옐런 의혹 제기 유럽이 러시아 연료를 덜 구매하는 것이 러시아 경제에 정말로 타격을 줄 것인지에 대한 것입니다. 더 높은 석유 및 가스 가격은 더 적은 양을 만회할 것입니다.

그녀는 유럽 연합이 러시아 에너지에 대한 의존도를 다각화하는 것이 합리적이지만 금수 조치나 러시아의 보복 금지 조치는 EU를 무력화시킬 것이라고 말했습니다. 현재 러시아는 루블화 지급을 요구하고 있으며 루블화를 달러와 유로화에 대해 전쟁 전 최고점으로 되돌려 놓았습니다.

XNUMXD덴탈의 미국은 유럽에 에너지 공급업체가 되기를 원합니다., 러시아를 대체하므로 이 모든 것은 미국의 외교 정책과 경제적 이해 관계에 있습니다. 워싱턴은 유럽인들에게 구애를 하고 있다. 우리의 전략적 석유 매장지에서 석유를 보냅니다. 시장이 지난 5주 동안 휘발유 가격을 거의 $XNUMX갤런까지 치솟게 한 이유 중 하나입니다.

이것은 계속될 수 없습니다. 바이든 행정부는 XNUMX월 중간 선거까지 휘발유 가격을 낮추어야 합니다. 그렇지 않으면 XNUMX월에 공화당의 주요 승리에 직면하게 됩니다.

경제 문제는 유럽 대서양 지역에만 국한되지 않습니다.

세계에서 가장 분주한 항구 도시인 상하이에 대한 중국의 봉쇄는 물가 상승을 초래하고 경제에 나쁜 물류 병목 현상을 일으키고 있습니다. 좋은 소식은 다음과 같습니다. 중국 지도부는 그곳에서 봉쇄를 끝내려고 합니다.

그 차트를 본 후 글로벌 투자자라면 MSCI Qatar ETF는 현재 꽤 괜찮아 보입니다. VanEck Russia ETF는 좋아 보였을 것입니다. 하지만 취소되었습니다.

러시아-EU 녹색 전쟁

러시아는 과거 서유럽 침공의 망령을 되찾았다. 독일인들은 베를린이 1814세기와 1945세기에 러시아 군대에 의해 두 번 함락된 것을 기억합니다. 1848년에는 파리가, 1945년에는 비엔나가, XNUMX년과 XNUMX년에는 부다페스트가 함락되었습니다.

EU는 이미 미국 편에 서서 러시아 중앙 은행이 자국의 달러 및 유로 보유 계좌에 접근하는 것을 금지함으로써 러시아에 미칠 수 있는 모든 피해를 입혔습니다.

Shell Oil과 BP를 비롯한 많은 주요 EU 기업들이 이 나라를 떠나고 있습니다. EU가 하지 않은 유일한 것은 러시아 에너지 금지입니다. 러시아의 탄화수소는 유럽의 기유 공급량의 약 30%, 천연가스 공급량의 약 40%를 차지하고 있기 때문입니다. 이 수치는 일부 국가(독일)에서는 더 높고 다른 국가(프랑스)에서는 더 낮습니다.

러시아가 Nord Stream I을 폐쇄한다면 유럽은 최악의 시나리오에서 정전과 에너지 배급을 받게 될 것입니다. 이것은 언제든지 일어날 수 있습니다.

UBS의 글로벌 자산 관리 최고 투자 책임자인 마크 헤펠레(Mark Haefele)는 “나는 여전히 유럽에 대한 러시아 가스 공급의 완전한 차단과 유로존 전체의 경기 침체를 피할 수 있을 것이라고 믿는다. 그것이 3월 XNUMX일 현재 그들의 기본 사례입니다. "우리는 러시아 에너지에 대한 서구의 태도에 있어 바다 변화의 여러 결과를 보고 있습니다."라고 그는 인정합니다. "이들은 단기 및 장기적으로 투자자들에게 영향을 미칠 것 같습니다."

이 전쟁이 계속된다면 유럽에서 내년 겨울 3,500m1,000당 XNUMX달러의 높은 천연가스 가격이 예상되고, Rystad Energy에 따르면 천연가스 가격은 이미 유럽에서 상승하고 있지만 그 대부분은 다음과 같습니다. 시장 투기 상황을 악화시키는 것.

유럽이 더 이상 러시아 파이프 가스를 사용하지 않는다고 말하고 있기 때문에 세계 XNUMX위 경제대국(EU를 하나로 간주할 때)의 LNG 수요가 가격을 오르내리고 있습니다.

올해 세계 LNG 수요는 436억 410만 톤으로 가용 공급량 8억 2024만 톤을 넘어설 것으로 예상된다. Rystad 분석가들은 XNUMX월 XNUMX일 유럽 대륙이 러시아 가스 흐름을 제한하려고 함에 따라 유럽에 "완벽한 겨울 폭풍"이 형성될 수 있다고 말했습니다. 공급 불균형과 높은 가격이 LNG 프로젝트에 대한 가장 낙관적인 환경의 무대가 될 것이라고 말했습니다. 이러한 프로젝트의 공급은 XNUMX년 이후에만 구제를 제공할 것입니다.

유럽연합(EU)의 REPowerEU 계획은 올해 러시아 가스 의존도를 66%까지 줄이겠다는 야심찬 목표를 세웠다.

Rystad의 추정에 따르면, 유럽이 러시아 에너지원에서 멀어짐에 따라 2022년부터 수요와 공급의 섬세한 균형에서 시작된 "전 세계 에너지 시장이 불안정해졌습니다."

러시아 파이프 가스에 대한 의존도를 줄이고 향후 몇 년 동안 최대 40%까지 유럽 LNG 시장을 변화시키겠다는 EU의 발표는 현재 및 저개발 중인 "에너지 안보 기반 유럽 LNG 수요의 급격한 증가를 초래"할 것입니다. 프로젝트는 공급할 수 없을 것이라고 Rystad는 이번 달에 추정했습니다.

러시아는 155년에 2021억 입방 미터(Bcm)의 가스를 유럽에 판매했습니다. 이를 대체하는 것은 빨리 이루어지지 않을 것이며 유럽 경제에 심각한 결과를 초래할 것이며 잠재적으로 경제 침체와 고통스러운 경기 침체로 이끌고 팬데믹 이후 회복을 방해할 것입니다.

이것은 또한 30년 동안 볼 수 없었던 규모와 기간의 미국 LNG 생산 붐을 일으킬 가능성이 있습니다. LNG 수출업체인 Cheniere Energy는 연초 대비 XNUMX% 이상 증가했습니다.

“수요를 충족시키기에 LNG가 충분하지 않습니다. 단기적으로 이것은 유럽에서 혹독한 겨울을 보낼 것입니다. 생산자에게는 다음 LNG 붐이 도래했음을 시사하지만 급격한 수요 급증을 충족시키기에는 너무 늦게 도래할 ​​것입니다. 지속적인 공급 부족, 높은 가격, 극도의 변동성, 강세 시장, 고조된 LNG 지정학에 대한 단계가 설정되었습니다.”라고 Rystad Energy의 가스 및 LNG 수석 분석가인 Kaushal Ramesh가 말했습니다.

지정학적 측면에서 독일은 베네수엘라처럼 행동하며 외국 자산을 국유화하고 있습니다. 그들 XNUMX월 초 Gazprom Germania를 인수했습니다. 그런 다음 러시아는 독일을 제압하고 모든 러시아 회사 금지 한때 Gazprom 소유 자회사에 연료를 판매하는 것에서.

4 월, 워싱턴 포스트 기자 Evan Halper, Steven Mufson 및 Chico Harlan 쓴 거의 모든 경우에 다음 18개월은 "높은 가격의 영향이 전 세계에 파문을 일으키고 정부가 공장에 전력을 공급하고, 집에 난방을 하고, 발전소를 계속 가동하기 위해 고군분투함에 따라 유럽에 고통스러운 시간이 될 것입니다."

독일 중앙은행인 분데스방크는 경제가 위축될 수 있다 전쟁이 지속되면 2%. 에너지 배급을 지켜보십시오. 그리고 유럽에서만이 아닙니다. UC 버클리 정부 연구 연구소(Institute of Governmental Studies)의 상주 학자인 스티븐 F. 헤이워드(Steven F. Hayward)는 "미국에서는 이 문제를 다룰 수 있다"고 말했다.

"조 바이든 대통령과 민주당원은 1970년대의 모든 정책 실수를 반복하기로 결심한 것 같으며, 바이든이 가격 통제와 배급을 부과하려고 시도할 때까지는 끝나지 않을 것입니다." Haywood는 New York Post 사설에서 썼습니다. 월 18합니다.

그럼에도 불구하고 러시아는 그렇게 정통할 수 있습니다. 그것은 상품 플레이로 남아 있으며 그다지 많지 않습니다. 경제는 이미 불황에 빠졌다.

A에 따라 블룸버그 예측, 러시아 GDP는 9.6년에 2022% 하락할 것이며 분기별 GDP 하락은 15.7년 전 대비 -6%에 달할 것입니다. 러시아 정부는 8~XNUMX% 감소할 것으로 예상하고 있지만 우크라이나 전쟁이 끝나지 않은 점을 감안하면 너무 낙관적이다.

지난 16년의 역사에 따르면 러시아 GDP는 1990년대 초 전환 위기가 정점에 달했을 때 최대 5%, 1998년 국가 부도 위기 동안 9%, 경제 위기 기간 동안 최대 2008% 하락했습니다. 3년 글로벌 위기, 러시아-우크라이나 이혼이 본격화한 2014년 국지적 위기 국면에서는 XNUMX%에 불과했다.

현재 예상되는 하락폭은 이전에 정상적 위기에서 관찰된 모든 것보다 규모가 크며 가장 고통스러운 변화의 위기 동안의 하락과 비슷하다고 경제 조사 기관 Vox EU는 말합니다.

얼마나 나빠질 수 있습니까?

유엔은 우크라이나의 곡물 수출 회복을 위해 러시아, 우크라이나, 터키, 유럽연합, 미국과의 대화를 촉진하기 위해 노력하고 있는 것으로 알려졌다.

유엔 사무총장 안토니오 구테흐스, 기근 경고 우크라이나에 밀 수출이 멈췄기 때문입니다.

과장인가요? 아마도. UN은 격년으로 기근에 대해 경고하는 것 같습니다. 그들은 2021년에 그렇게 했다 예멘 이외의 지역에서는 전쟁이 없었습니다.

지난 XNUMX월 포린 폴리시(Foreign Policy) 매거진은 IMF를 인용한 기사에서 우크라이나의 밀 공급 지연이 주요 식량 안보 문제 아프리카의 일부를 위해. 러시아가 흑해를 계속 지배하고 다음에는 우크라이나의 주요 항구인 미콜라예프와 오데사를 점령하기 위한 전쟁을 시작하면서 현재로서는 우크라이나 밀이 중동과 아프리카의 전통 시장에 쉽게 도달할 수 있는 방법이 없습니다.

지난 XNUMX월 세계은행 총재 데이비드 맬패스(David Malpass)는 CNBC에 말했다. 글로벌 경기 침체가 그들의 기준 시나리오가 아니라는 것을. 지금이야?

이것의 대부분은 유럽, 미국, 그리고 우크라이나 전쟁에 달려 있습니다.

미국이 확대되면서 상원 투표 승인 40억 달러의 군사 원조 패키지. 이는 우크라이나 GDP의 약 23%에 해당합니다. 유럽이 반발하고 있다 고조되지만 러시아와 우크라이나 간의 대화를 중재하는 방식으로 많은 것을 제공하지 않습니다. 유럽은 전쟁의 연장이 더 깊은 경기 침체를 의미한다는 것을 알고 있으며, 유럽연합 내에서 유가 상승 및 코로나2008 정책과 관련하여 일종의 시민 불안 국가의 가능성을 보았습니다. 유럽은 XNUMX년부터 촉각을 곤두세우고 있습니다. 이제 동부 국경에서 전쟁이 벌어지고 있습니다.

경우 미-러 대리 전쟁 우크라이나에서는 글로벌 경기 침체 가능성이 날로 높아집니다.

투자자들은 알고 있습니다. 그것이 암호화 펀드이든, 퀀트 펀드이든, 뮤추얼 펀드이든, 머니 매니저들은 현금을 모으고, 자신의 자리를 선택하며, 다른 사람들과 마찬가지로 미국 이후 가장 큰 전쟁에 대한 서구 언론의 초상화와 소련은 잔인한 유럽 독재자를 상대로 2차 세계 대전에서 승리했습니다.