수익률 곡선이 더 역전되어 2023년 경기 침체를 암시

미국 국채 수익률 곡선 역전 시작 최근 트렌드에 따라. 이것은 단기 금리가 장기 금리보다 높을 때 발생합니다. 역사적으로 이러한 종류의 움직임은 전후 기간 동안 주목할만한 정확도로 경기 침체가 다가오고 있다는 신호였습니다.

현재 수익률 곡선은 완전히 또는 심하게 반전되지 않았습니다. 그러나 연준은 현재 2022년에 금리를 더 많이 인상할 것으로 예상되며, 그렇다면 곡선의 긴 끝에서 일어나는 일에 따라 역전이 더 광범위하고 깊어질 수 있습니다. 이 경기 침체 신호의 잠재적 힘을 감안할 때 이는 미국 경제에 대한 우려입니다.

수익률 곡선의 상태

수익률 곡선은 2022년 대부분 동안 평탄화되었지만 오늘 2년 수익률이 10년 수익률 위로 상승했습니다. 많은 사람들에게 수익률 곡선 역전을 결정하기 위해 관찰되는 두 가지 수익률입니다.

그러나 다른 사람들이 선호하는 3개월과 10년 수익률의 차이를 확인하세요.아직 반전되지는 않았지만 연준의 매파적 금리 인상 경로가 계속된다면 XNUMX월경이 될 수 있습니다. 많은 사람들이 기대하는대로.

너무 이른?

다른 사람들은 수익률 곡선 역전이 일반적으로 경기 침체의 선행 지표이지만 경기 침체가 아직 먼 이야기일 수 있다고 지적합니다. 즉, 경기 침체가 다가오고 있지만 XNUMX년 정도 걸릴 수 있으며 종종 그때까지 주식 시장은 상승 모멘텀을 유지할 수 있습니다. 따라서 수익률 곡선은 임박한 경제적 위험을 알리는 신호라기보다는 경기 침체가 올 수 있다는 조기 경고가 될 수 있습니다.

물론 신호가 잘못되었을 수도 있습니다. 수익률 곡선은 역사적으로 강력한 예측 기록을 가지고 있지만 완벽하지는 않습니다.

강력한 실적

그럼에도 불구하고 수익률 곡선은 많은 경제 지표와 비교할 때 경기 침체를 정확하게 예측하는 데 상대적으로 강력한 기록을 가지고 있습니다. 그래서 많은 주식 투자자들이 오늘의 움직임에 주목할 것입니다.

연준도 지켜보고 있다. 현재 그들은 견고한 미국 고용 시장을 보고 있으며 7%가 넘는 인플레이션에 대해 걱정하고 있습니다. 그러나 수익률 곡선이 계속해서 더 광범위하고 깊게 역전된다면 그들은 올해 남은 기간 동안 금리 인상을 고려할 때 우려를 제기할 수 있습니다.

무엇 향후 계획?

오늘은 역사가 어떤 지침이 된다면 2023년경 경기 침체가 오고 있다는 지표가 될 수 있는 광범위하고 더 깊은 역전 수익률 곡선을 향한 또 다른 단계입니다.

그러나 그러한 관점을 더 확신하기 위해 많은 사람들은 3년 수익률보다 높은 10개월 금리와 현재 합리적으로 평탄한 수익률 곡선 전반에 걸쳐 더 깊은 역전 상태를 찾을 것입니다. 채권 시장의 현재 상태와 단기 금리를 평가하려는 연준의 공격적인 계획을 감안할 때 그러한 상황이 머지않았을 수도 있습니다.