미국 경제 데이터는 연말까지 완화될 수 있는 확고한 성장 신호

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견고한 소비자 지출과 상품 무역 적자의 결정적인 축소는 미국 경제가 XNUMX분기 침체에서 곧 회복되고 있음을 보여줍니다.

제조업과 주택이 둔화되고 고용과 임금이 증가함에 따라 올해 말에도 이러한 추진력을 유지하는 것은 더 큰 의문입니다. 인플레이션은 다소 완화되기는 했지만 여전히 높은 수준을 유지하고 있으며 연준은 계속해서 통화 정책에 제동을 걸 것입니다.

1.5월 인플레이션을 감안한 가계구매는 2009개월 만에 가장 큰 상승세를 기록했으며 이번 분기 국내총생산(GDP) 반등을 지연시키는 데 도움이 될 것입니다. XNUMX분기 GDP의 연간 XNUMX% 감소에 크게 기여한 상품 무역 적자는 지난 달 XNUMX년 이후 가장 많이 감소했습니다.

이러한 발전이 경제에 대한 낙관론을 불러일으키는 반면, 지역 제조업 조사에서는 후퇴를 보인 반면 자본 장비 주문은 소폭 완화되었습니다.

다음 주 정부는 XNUMX월 고용 증가세가 둔화됐다고 발표할 것으로 예상되는데, 이는 노동 수요가 둔화되기 시작했음을 의미한다. 이는 올해 후반에 임금 압박을 완화하는 데 도움이 될 수 있으며 결국 인플레이션을 줄이려는 중앙 은행가들에게 어느 정도 위안을 줄 수 있습니다.

소비자 탄력성

0.7월 소비자 지출은 인플레이션 조정 기준으로 2008% 증가해 강세를 보였습니다. 그러나 저축률은 XNUMX년 이후 최저 수준으로 떨어졌는데, 이는 물가 압박으로 인해 예산이 부족해짐에 따라 미국인들이 저축에 점점 더 의존하고 있음을 나타냅니다.

지출 증가는 상품과 서비스 모두에 의해 광범위하게 이루어졌습니다. 경제학자들은 팬데믹 우려가 가라앉으면서 여행 및 엔터테인먼트와 같은 서비스에 대한 수요가 상품 지출을 앞지를 것으로 예상했지만, 1월 인플레이션 조정 상품 지출은 전월보다 0.5% 증가했고 서비스는 XNUMX% 증가했습니다.

이야기는 계속됩니다.

Wells Fargo & Co.의 경제학자 Tim Quinlan과 Shannon Seery는 “이 보고서는 소비자들이 40년 만에 가장 높은 인플레이션에 직면했음에도 불구하고 계속해서 소비하고 있음을 분명히 보여줍니다.”라고 썼습니다. “하지만 막대사탕의 종말이 가까워지고 있다”며 저축률 하락을 지적했다.

동시에, 전년 대비 인플레이션이 냉각되고 있지만 여전히 연준의 2% 목표보다 XNUMX배 빠르게 실행되고 있으며 중앙은행이 향후 회의에서 XNUMX% 금리 인상을 시행할 것으로 예상되는 이유를 설명하는 데 도움이 됩니다. Wells Fargo의 이코노미스트들은 이로 인해 향후 몇 분기 동안 소비자 지출이 감소할 수도 있다고 썼습니다.

주택이 비틀거린다

주택담보대출 금리의 급격한 상승으로 경제성 문제가 가중되면서 지난해 뜨거웠던 주택 시장은 급속히 냉각되고 있습니다.

화요일 정부 자료에 따르면 2018월 신규 주택 판매가 거의 XNUMX년 만에 가장 크게 감소한 것으로 나타났습니다. 기존 소유 주택의 계약체결 건수는 XNUMX개월 연속 감소해 XNUMX년 이후 가장 긴 하락세를 기록했다.

데이터는 연준의 금리 인상과 추가 인상에 대한 전보가 수요를 전반적으로 억제하고 있음을 보여줍니다. 프레디맥(Freddie Mac)에 따르면 지난 2009주 동안 하락한 모기지 금리는 여전히 XNUMX년 이후 최고치에 근접하고 있다고 합니다.

시장의 속도가 둔화되고 있다는 또 다른 신호로, 호가를 낮추는 주택 판매자의 수가 2019년 XNUMX월 이후 최고 수준에 도달했습니다. 주택이 시장에 나와 있는 시간과 그 이상으로 판매되는 주택의 비율을 포함하여 시장이 얼마나 뜨거운지를 나타내는 다른 척도 Redfin Corp. 데이터에 따르면 상장 가격도 안정세를 보였습니다.

제조 조정

이번 주 정부 수치에 따르면 핵심 자본재 출하량이 0.8% 증가해 XNUMX분기 초 장비에 대한 비즈니스 지출이 더욱 확고해질 수 있는 것으로 나타났습니다. 동시에 핵심 주문 증가율은 XNUMX월 급등 이후 완화되었습니다.

이 수치는 기업들이 높은 인플레이션과 긴축적인 노동 시장의 부담을 완화하기 위해 생산성 향상을 추구하면서 자본 지출 계획을 고수하고 있음을 시사합니다. 그러나 올해 후반에 기업들이 높은 금리와 예상되는 경제성장 둔화에 직면하여 현재의 투자 속도를 재고할 것인지는 확실하지 않습니다.

가장 최근의 지역 연준 조사에서는 활동의 뚜렷한 후퇴를 보여주었습니다. 뉴욕주와 리치몬드 및 필라델피아 연준 지역의 제조업 지수는 모두 2020월에 감소했으며 XNUMX년 중반 이후 최저 수준이거나 그 근처에 있습니다.

재고 증가와 함께 생산 증가 둔화는 해외에서 생산된 상품 및 자재에 대한 수요를 더욱 제한하는 데 도움이 될 수 있습니다. 정부는 금요일에 20월 상품 무역 적자가 거의 XNUMX억 달러 감소했다고 보고했습니다.

산업 공급, 자본재, 소비재에 대한 수요 감소로 인해 이달 수입은 5% 감소했습니다.

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