Nike의 수익 보고서는 우리 포트폴리오의 3가지 소비자 주식에 대해 알려줍니다.

의 경고 나이키 (NKE)의 XNUMX분기 실적 보고 포트폴리오에 있는 소수의 소비재 주식에 대한 진지한 통찰력을 얻었습니다.

우리는 그것을 "읽기"라고 부릅니다. 우리가 클럽에 사용하는 포트폴리오인 Jim Cramer의 자선 신탁이 소유하지 않은 회사를 포함하여 다른 회사의 재무 및 의견을 훑어봄으로써 찾은 귀중한 투자 단서입니다. 끝이 없는 과정이지만 분기별 결과와 실적 발표는 이러한 검토를 위한 금광입니다.

Nike 분기의 가장 큰 시사점은 우리뿐만 아니라 월스트리트 전체에 있어 이 의류 대기업이 북미에서 심각한 재고 문제를 겪고 있다는 것입니다. 이 지역의 선반은 작년 같은 65개월 기간에 비해 XNUMX분기에 XNUMX% 증가했습니다.

• 원인은 이해할 수 있습니다. 지난 두 시즌 동안의 늦은 배송 및 조기 휴가 주문과 같은 전염병 유발 공급망 합병증입니다. Nike는 이것을 경험하는 데 있어 이상치가 아닙니다.
• 그 효과는 TJX 회사에 좋은 소식입니다. Nike CFO Matthew Friend에 따르면 Nike는 "과잉 재고를 없애기 위한 단호한 조치"를 취하고 있습니다.

소매 재고 과잉은 TJX에서 직위를 시작한 주요 이유, Marshalls와 TJ Maxx의 모회사인 XNUMX월 말. 의류 제조업체와 판매자는 특히 계절에 맞는 의류가 출시될 때 초과 상품을 보유하고 싶어하지 않습니다. 그들은 나이키가 경험할 가능성이 있다고 말한 이익에 단기적인 타격을 입는 것을 의미하더라도 그것을 없애고 싶어합니다.

TJX와 같은 저렴한 소매업체는 이러한 산업 역학의 수혜자입니다. 2021년 연례 보고서에서 이 회사는 다음과 같이 설명합니다.

Nike는 자체 매장의 가격 인하를 포함하여 초과 재고를 제거하기 위해 여러 접근 방식을 사용할 가능성이 높습니다. 그러나 Nike 분기는 TJX Companies가 본 "많은 할인가 구매 기회"가 아직 사라지지 않았음을 분명히 합니다.

TJX 주가는 금요일 1.5% 이상 상승한 반면 나이키 주가는 10% 이상 하락했습니다.

Nike의 부정적인 중국 판매는 세계에서 두 번째로 큰 경제에서 비즈니스를 수행하는 현재의 복잡성을 일깨워줍니다.

• 나이키의 1.66분기 중국 매출은 16억XNUMX만 달러였다. 이는 월스트리트의 완화된 기대에 부응했지만 여전히 전년 대비 XNUMX% 하락했습니다.
• 중국에서 나이키의 이자 및 세전 이익(EBIT)도 ​​23년 전보다 541% 감소한 XNUMX억 XNUMX만 달러를 기록했습니다.

우리는 베이징이 이른바 "코로나 제로 정책"을 시행하려는 시도와 주요 도시의 폐쇄 조치와 관련된 경제적 문제를 잊지 않았습니다. 그럼에도 불구하고 Nike의 결과는 Club Holdings의 맥락에서 고려할 가치가 있습니다. Apple (AAPL) 및 스타 벅스 (Starbucks) (SBUX), 성장을 위해 중국에 의존하는 두 개의 다른 소비자 중심 기업.

우리는 세 회사가 판매하는 제품의 유형이 크게 다르다는 것을 알고 있습니다. 그러나 우리는 폐쇄가 해제되었다고 해서 분기별 결과에 비즈니스 중단이 나타나는 숲에서 벗어날 수 없다는 것을 기억해야 합니다. Nike의 경우 31월 XNUMX일에 종료된 XNUMX개월을 대상으로 하는 결과가 후향적일 뿐만 아니라 정상화되기까지 시간이 걸릴 것입니다. 다행히도 확장된 투자 기간 덕분에 인내심을 가질 수 있습니다.

목요일 밤 나이키의 어닝 콜에서 존 도나호 CEO는 "완전히 예측할 수는 없다"고 중국을 인플레이션에 비유했다.

Donahoe의 감정은 이달 초 회사 투자자의 날에 스타벅스에서 들은 것과 비슷합니다. 중국은 스타벅스의 장기 비전에서 큰 부분을 차지합니다. 2025년까지 미국을 제치고 최대 시장이 될 가능성 — 하지만 아직 순조로운 것은 아닙니다.

애플의 경우, 1분기 중국 매출 XNUMX% 감소 25월 14일 종료되었으며 경영진은 폐쇄 조치가 수요를 줄였다고 말했습니다. 이달 중순 아이폰 14 출시가 매출을 견인할 수 있다. UBS 분석가들은 목요일 메모에서 고급형 iPhone 2021s에 대한 중국의 수요가 "견고한" 것으로 보이며 Pro 모델의 대기 시간이 14년보다 길어졌다고 말했습니다. 중국”이라고 회사 측은 설명했다. 이는 수요 감소를 의미한다.

결론은 Nike, Starbucks 및 Apple과 같은 회사의 경우 중국에서의 재개장 이야기에 관한 것입니다. 투자자들은 고르지 못한 상황을 이해하지만 팬데믹 정책의 추가 합리화는 이들 기업에 좋은 소식이 될 것입니다. 클럽 개최로 보았다 윈 리조트 (WYNN)은 마카오의 게임 허브로서 중국 본토 관광객을 다시 맞이하기 위한 조치를 취했습니다. 마카오에 XNUMX개의 부동산을 보유하고 있는 Wynn의 주식은, 그 뉴스에 대한 응답으로 월요일 급등.

SBUX 또는 AAPL에서 주요 일일 이동을 촉발할 유사한 바이너리 유형 이벤트가 있다고 반드시 말하는 것은 아닙니다. 그러나 투자자들은 중국의 운영 환경에 대해 보다 명확하기를 원합니다. 베이징이 실제로 "코로나 제로"를 완화하고 있다는 자신감을 얻으면서 스타벅스, 애플 등의 주가에도 영향을 미칠 것으로 기대합니다.

(Jim Cramer의 자선 신탁은 긴 TJX, COST 및 SBUX입니다. 참조 여기에서 지금 확인해 보세요. 주식의 전체 목록을 보려면.)

Jim Cramer와 함께하는 CNBC Investing Club 가입자는 Jim이 거래를 하기 전에 거래 알림을 받게 됩니다. Jim은 자선 신탁 포트폴리오에 있는 주식을 매매하기 전에 거래 알림을 보낸 후 45분 동안 기다립니다. Jim이 CNBC TV에서 주식에 ​​대해 이야기했다면 그는 거래를 실행하기 전에 거래 경보를 발령한 후 72시간을 기다립니다.

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