투자자들은 연방준비제도(Fed·연준)가 매파적 어조를 높이고 과열된 경제를 통제하기 위해 대규모 금리 인상이 다가오고 있음을 시사함으로써 주식 시장이 흔들린 후 앞으로 일주일 동안 미국 인플레이션의 또 다른 측정치를 주시할 것입니다.
SEI Investments Co.의 수석 시장 전략가이자 선임 포트폴리오 매니저인 James Solloway는 전화 인터뷰에서 "우리는 아마도 지금 매파 성향이 최고조에 달하고 있을 것"이라고 말했습니다. "연준이 인플레이션이 너무 높고 지금까지 그들의 벨트 아래에서 단 한 번만 25bp 상승한 상태에서 커브 뒤처져 있다는 것은 비밀이 아닙니다."
제롬 파월 연준 의장은 21월 XNUMX일 워싱턴에서 열린 국제통화기금(IMF) 패널 토론에서 중앙은행이 XNUMX월에 정점을 찍은 인플레이션을 "기대하지 않는다"고 말했다. "내가 보기에 적절하다. 조금 더 빠르게 움직여," 파월 의장은 다음 달 초 연준 회의를 위해 50bp의 금리 인상을 테이블 위에 놓고 앞으로 몇 달 동안 더 큰 움직임을 보일 수 있다고 말했습니다.
미국 주식은 그의 발언과 세 가지 주요 벤치마크 이후 급격히 하락 마감했습니다. 연장 손실 금요일FLPutnam Investment Management Co의 포트폴리오 매니저인 Steven Violin에 따르면, 다우존스 산업 평균 지수는 2020년 XNUMX월 말 이후 가장 큰 일일 비율 하락을 기록했습니다. 투자자들은 시장에서 "매우 강한 세력"과 씨름하고 있다고 합니다.
바이올린은 전화로 "팬데믹 회복으로 인한 엄청난 경제 모멘텀이 통화 정책의 매우 빠른 변화와 맞닥뜨리고 있다"고 말했다. “시장은 우리 모두와 마찬가지로 그것이 어떻게 진행될 것인지 이해하기 위해 고군분투하고 있습니다. 정말 답을 아는 사람이 있을지 모르겠습니다.”
중앙 은행은 경기 침체를 일으키지 않고 약 XNUMX년 만에 가장 뜨거운 인플레이션에 맞서기 위해 긴축 통화 정책을 목표로 미국 경제의 연착륙을 계획하고 있습니다.
Osterweis Capital Management의 포트폴리오 매니저인 Eddy Vataru, John Sheehan, Daniel Oh는 보고서에서 "연준이 지난 XNUMX년 동안 지나치게 완화적인 통화 정책을 시행하여 현재 상황에 대해 부분적으로 책임이 있습니다."라고 말했습니다. 그들의 XNUMX분기 전망 회사의 총 수익 기금을 위해.
Osterweis 포트폴리오 관리자는 연준이 경제를 냉각시키기 위해 목표 연방기금 금리를 인상하고 대차대조표를 축소하여 만기 금리를 높이고 인플레이션을 억제할 수 있지만 "슬프게도 양적 긴축 계획을 실행하려면 어느 정도의 기교가 필요합니다. 연준이 잘 알려져 있지 않다”고 적었다.
그들은 또한 국채 수익률 곡선의 브리프에 대해 우려를 표명했습니다. 최근 반전, 단기 수익률이 장기 수익률을 상회하여 "긴축 사이클의 이 단계에서 보기 드문 일"이라고 했습니다. 이는 "정책 오류"를 반영하며, 그들은 "금리를 너무 오랫동안 너무 낮게 유지한 다음 잠재적으로 너무 늦게, 아마도 너무 많이 하이킹을 할 것"이라고 설명했습니다.
연준은 지난달 2018년 이후 처음으로 기준금리를 25에 가까운 수준에서 XNUMXbp 인상했다. 중앙 은행은 이제 잠재적으로 더 큰 인상으로 금리 인상을 앞당기기 위한 포지셔닝을 하고 있는 것으로 보입니다.
파월 의장은 21월 18일 패널 토론에서 “프론트 엔드 로딩이라는 아이디어에는 뭔가가 있습니다. 75 베이시스 포인트의 대규모 인상, 그러나 그것이 그의 기본 사례는 아니라고 월스트리트 저널이 보도했습니다.
읽기 : 연준 기금 선물 거래자들은 94월 연준이 75bp 인상할 가능성이 XNUMX%라고 CME 데이터에서 보여줍니다.
앤서니는 "연준이 50월에 XNUMXbp 인상할 가능성이 매우 높다"고 말했다. Ameriprise Financial의 글로벌 시장 전략가인 Saglimbene이 전화 인터뷰에서 말했습니다.
다우 지수
DJIA,
및 S & P 500
SPX,
금요일에 각각 거의 3.0% 하락한 반면 나스닥 종합지수는
COMP,
Dow Jones Market Data에 따르면 2.5% 하락했습니다. 세 가지 주요 벤치마크 모두 손실로 한 주를 마감했습니다. 다우지수는 500주 연속 하락했고, S&P XNUMX 지수와 나스닥 지수는 각각 XNUMX주 연속 하락세를 보였다.
Saglimbene에 따르면 시장은 약 한 달 전에 생각했던 것보다 훨씬 더 빨리 정상적인 연방기금 금리로 전환할 것이라는 생각으로 재설정하고 있습니다.
Violin은 "이것이 매파의 절정이고 오프셋에서 정말 열심히 밀어붙인다면 올해 후반에 매우 빠르게 중립으로 돌아가는 영향을 보기 시작하면서 더 많은 유연성을 확보할 수 있을 것입니다."라고 말했습니다.
Saglimbene에 따르면 연준의 더 빠른 금리 인상 속도는 연방기금 금리를 2.25년 말 이전에 약 2.5%~2022%의 "중립" 목표 수준으로 끌어올릴 수 있으며, 이는 잠재적으로 투자자들이 예상했던 것보다 더 빠릅니다. 그는 현재 0.25%에서 0.5% 범위에 있는 이 비율이 경제 활동을 자극하거나 제한하지 않을 때 "중립"으로 간주된다고 말했습니다.
한편 투자자들은 연준이 양적 긴축 프로그램으로 약 9조 달러의 대차대조표를 축소하는 것을 우려하고 있다고 Violin은 전했다. 중앙은행은 지난번 양적 긴축 노력보다 더 빠른 축소 속도를 목표로 하고 있다. 2018년 혼란스러운 시장. 주식시장이 폭락했다 그해 크리스마스 무렵.
"현재 불안은 우리가 같은 지점으로 향하고 있다는 것입니다."라고 Violin이 말했습니다. 대차대조표 축소에 관해서는 "얼마나 많은 것이 과도한가?"
Saglimbene은 연준의 통화 정책이 제한적이고 경제 성장이 "보다 실질적으로" 둔화될 때까지 투자자들이 양적 긴축을 대체로 "지나치게 볼" 것으로 예상한다고 말했습니다.
SEI의 Solloway는 연준이 마지막으로 대차대조표를 정리하려고 시도했을 때 인플레이션은 문제가 되지 않았다고 말했습니다. 이제 "그들은 높은 인플레이션을 바라보고" "상황을 강화해야 한다는 것을 알고 있습니다."
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윌밍턴 트러스트(Wilmington Trust)의 수석 이코노미스트인 루크 틸리(Luke Tilley)는 전화 인터뷰에서 "현재 단계에서 더 매파적인 연준이 미국 생활비 급증에 대처하기 위해 "가치 있고 필요하다"고 말했다. 그러나 Tilley는 인플레이션이 올해 하반기에 완화될 것으로 예상하고 연준은 "선적 로드를 한 후" 금리 인상 속도를 늦춰야 할 것이라고 말했습니다.
New York Life Investments의 경제학자이자 포트폴리오 전략가인 Lauren Goodwin은 시장이 "올해 연준의 긴축 정책에 대한 기대치에서 앞서 나갔을 수 있습니다"라고 말했습니다. 그녀는 연준의 하이킹과 양적 긴축 프로그램의 결합으로 중앙은행이 2022년 시장이 예상하는 만큼 금리를 인상할 수 있기 전에 "시장 재정 상황이 긴축될 수 있다"고 전화를 통해 말했다.
투자자들은 다음 주에 개인 소비 지출 물가 지수로 측정되는 29월 인플레이션 데이터를 면밀히 주시할 것입니다. Solloway는 미국 정부가 XNUMX월 XNUMX일에 발표할 예정인 PCE 인플레이션 데이터가 부분적으로 "에너지 및 식품 가격이 급격히 상승하고 있기" 때문에 생활비 상승을 보여줄 것으로 예상합니다.
다음 주 경제 달력 또한 미국 주택 가격, 신규 주택 판매, 소비자 심리 및 소비자 지출에 대한 데이터도 포함됩니다.
Ameriprise의 Saglimbene은 다음 주에 "소비자 대상" 및 메가캡 기술 회사의 분기별 기업 수익 보고서를 주시할 것이라고 말했습니다. 그는 Apple Inc.를 인용하여 "그들은 매우 중요할 것입니다."라고 말했습니다.
AAPL,
(주)메타플랫폼
페북,
펩시코
원기,
코카콜라 주식회사
KO,
Microsoft Corp.
MSFT,
제너럴 모터스 (주)
지엠,
및 Google의 모회사 Alphabet Inc.
구글,
예를 들어
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한편, FLPutnam의 Violin은 "주식 시장에 완전히 투자하는 것이 매우 편안합니다"라고 말했습니다. 그는 경기 침체의 위험이 낮다고 언급했지만 수익이 먼 미래에 기대되는 성장 지향적인 기업보다는 "지금 당장" 현금 흐름이 있는 기업을 선호한다고 말했습니다. Violin은 또한 더 높은 원자재 가격의 혜택을 받을 수 있는 회사를 좋아한다고 말했습니다.
SEI의 Solloway는 "우리는 더 불안정한 시기에 들어섰습니다."라고 경고했습니다. "얼마나 많은 위험을 감수해야 하는지에 대해 조금 더 신중할 필요가 있습니다."
출처: https://www.marketwatch.com/story/peak-hawkishness-investors-watch-for-next-inflation-gauge-after-stocks-were-rattled-by-fed-suggesting-large-interest-rate- Rises-ahead-11650718235?siteid=yhoof2&yptr=yahoo