연준의 인플레이션 싸움에 집착하는 주식 시장이 2023년 메인 스트리트 일자리에 집중해야 하는 이유

다우 존스 산업 평균 지수
DJIA,
2.13%
S&P 700 지수는 500포인트 상승한 반면
SPX,
2.28%
및 Nasdaq Composite
COMP,
2.56%
 XNUMX주 연속 연패를 끊었다..

문제? 연준이 XNUMX월 이후 빠르게 금리를 인상했지만, 중앙은행은 여전히 ​​경제를 식힐 방법을 찾아야 하지만 너무 많이는 안 되고 높은 임금이 잠재적으로 수년 동안 고통스러운 수준의 인플레이션을 공급하는 악순환을 종식시켜야 합니다. 올.

Goldman Sachs Asset Management의 다중 자산 소매 투자 책임자인 Alexandra Wilson-Elizondo는 금요일 전화 인터뷰에서 "관점을 유지하는 것이 여전히 중요합니다."라고 말했습니다. "임금은 여전히 ​​높다."

이러한 배경에서 그녀는 연준이 연간 2%의 인플레이션 목표를 달성하기 위해서는 실업률이 상승해야 하고 미국이 완만한 경기 침체에 들어갈 것이라고 생각합니다.

"승리를 주장하기에는 너무 이르다."

기술은 경제가 아니다

대유행 주식 시장 이익의 주요 원천인 기술 회사는 정리 해고의 역병을 견디는 것으로 전환했습니다.

Amazon.com Inc.
AMZN,
3.56%
이번 주 설정r약 18,000의 총 삭감, Salesforce Inc.
CRM,
3.06%
~라고 말했다 직원을 약 10% 줄인다., 기술 분야에서 가장 큰 이름을 가로지르는 많은 핑크 슬립을 추가합니다.

읽기: 정리 해고 스포트라이트를받는 회사는 다음과 같습니다. Amazon, Salesforce, Intel, Google, HP, Cisco에 합류

그러나 기술 부문을 망치는 힘은 노동 시장의 전체 그림을 그리지 않습니다. 금요일 급여 보고서에 따르면 미국 경제는 223,000월에 3.5개의 새로운 일자리를 추가했으며 실업률은 1969%로 XNUMX년 이후 최저 수준에 달했습니다. 게다가 시간당 임금 상승은 완만하여 근로자 임금이 안정될 수 있다는 희망을 불러일으켰습니다. 경제 경기 침체를 피하다.

주의 사항: 연준과 마찬가지로 주택 인플레이션의 주요 지표, 중앙 은행은 전통적으로 통화 정책 형성을 돕기 위해 과거를 바라보는 노동 통계에 초점을 맞춰 왔습니다.

또 다른 측면은 XNUMX년 동안의 저금리와 대유행 재정 및 통화 부양책의 범람으로 인해 이러한 경제 침체를 평범하지 않게 보이게 만들었다는 것입니다.

경제가 침체될 것으로 보였던 이전 기간과 달리 TS Lombard의 미국 수석 이코노미스트인 Steven Blitz는 이러한 경기 둔화로 인해 고임금 "화이트 칼라" 일자리가 악화되어 고용 성장률이 낮아졌다고 지적했습니다. 금요일 클라이언트 메모.

투자자들이 주목하고 싶어하는 몇 가지 이유가 있습니다. 대규모 실시간 고용 데이터 제공업체인 Employ Inc.의 최고 마케팅 책임자인 Allie Kelly는 전화 인터뷰에서 "우리가 보고 있는 한 가지는 경제의 여러 부문에서 엄청난 이분법이 존재한다는 것입니다."라고 말했습니다.

고임금 기술 및 금융 회사가 정리 해고의 헤드 라인에 등장했지만 실제로는 기술 회사가 전체 일자리의 약 2 % 만 차지한다고 그녀는 말했습니다. 그녀는 "레저와 접객업이 맹렬히 성장하고 있다"고 말하며 또 다른 특이점은 건설업 일자리 증가라고 덧붙였다. 주택시장 침체.

Kelly는 "우리가 고용 시장의 내부를 들여다보지 않는 것은 우리 스스로에게 해를 끼치고 있다고 생각합니다."라고 말했습니다.

직업을 가진 사람이 중요하다

제롬 파월 연준 의장 최근 5%에 가까운 시급 인상에 예리한 초점 1980년대 이후 최악의 인플레이션이 지나갔을 수 있음을 시사하는 소비자 인플레이션 데이터가 더 완만해지면서 나온 것입니다.

수석 시장 전략가이자 프랭클린 템플턴 연구소(Franklin Templeton Institute)의 책임자인 스티븐 도버(Stephen Dover)는 2022년 투자자들에게 인플레이션이 주요 이슈였지만 앞으로 사람들이 어떻게 급여를 받고 실업률에 타격을 받는가가 몇 달 동안 핵심 초점 영역이 되어야 한다고 말했습니다. 앞으로.

Dover는 "이는 우리가 투자하는 방법과 회사가 잘할 수 있는 것에 영향을 미칩니다."라고 말했습니다.

Goldman의 Wilson-Elizondo는 연준의 높은 금리의 영향이 향후 기업 실적 보고서에서 더욱 극명하게 나타날 것으로 예상하고 있으며 시스템에서 더 많은 유동성을 고갈시키면서 잠재적으로 신용 시장의 스트레스 주머니가 나타날 수 있다고 말했습니다.

그녀는 "데이터에 의존하는 연준의 어려운 부분 중 하나는 그것이 기대한 것과 다를 경우 나오는 각 포인트가 시장에서 더 큰 변동으로 이어질 것이라는 점입니다"라고 말했습니다.

다음 주 투자자들은 목요일 만기가 되는 6.6월 소비자 물가 지수에 얽매일 것입니다. 7.1월 XNUMX%, 여름에 9% 이상의 최고점에서 후퇴합니다. 그들은 또한 여러 미국 중앙 은행가, 화요일 스웨덴에서 연설하는 Powell 의장을 포함합니다.

Dow Jones Market Data에 따르면 이번 주 S&P 500과 Dow는 1.5주 만에 최고의 주간 퍼센트 상승률을 기록했습니다. Dow Jones Market Data에 따르면 Nasdaq Composite는 1% 상승했습니다.