Fed의 엄청난 금리 인상 후 주식과 채권이 안도 랠리 모드에 들어간 이유

재무부 수익률 곡선이 잠시 역전되는 조용한 초기 반응 이후, 채권, 주식, 심지어 암호화폐 가격까지 파월이 투자자들이 75월 회의에서 예상할 수 있는 인상 규모에 대해 충분히 흔들릴 여지를 남기면서 랠리를 펼쳤습니다. 50 베이시스 포인트 또는 XNUMX 베이시스 포인트로 갈 수 있으며 Fed는 항상 그렇듯이 데이터 종속성을 유지할 것입니다.

Graham Capital Management의 설립자이자 회장인 Kenneth G. Tropin은 "이 회의에 참석한 사람들은 우리가 75베이시스 포인트를 획득할 뿐만 아니라 그가 매우 매파적으로 이야기할 것이라는 최악의 상황을 두려워하고 있었던 것 같습니다"라고 말했습니다. , 18억 달러를 관리하는 매크로 헤지 펀드. "결국 그는 그렇게 하지 않았고 현명하게 자신에게 선택권을 주었습니다."

파월은 좀 더 매파적인 어조로 시장에 충격을 주기보다는 “더 외교적이고 더 신중했다. 하지만 그 사람이 바로 그 사람입니다.”라고 Tropin이 덧붙였습니다.

결국 투자자들이 수요일의 75bp 인상에 대비하면서 최근의 매도 기간 동안 시장이 앞서 나간 것으로 보입니다. 굳어진 것으로 나타났다 월요일 월스트리트저널(Wall Street Journal)의 보고서에 따르면 대규모 움직임이 고려 중임을 나타냅니다.

다음을 포함한 일부 시장 전문가 펜실베니아 대학의 Jeremy Siegel, 연준에 "약을 복용"하고 전체 퍼센트 포인트 인상할 것을 요구함으로써 대응했습니다. 변화하는 기대에 부응하여 금리 선물은 75월뿐만 아니라 연준의 정책 결정 위원회가 다음 이틀 간의 회의를 개최하는 XNUMX월에도 XNUMXbp에서 가격을 책정하기 시작했습니다.

그러나 결국 파월은 50월에 XNUMXbp 인상을 할 수 있는 충분한 여지를 남기기로 결정했고 투자자들은 박수를 보냈다고 Tropin은 말했습니다.

그러나 항상 더 많은 고통의 가능성이 있습니다. Allianz의 Mohammad El-Erian은 연준의 "점표"와 경제 전망에 대해 "연준 금리 인상의 "전선 로드"와 경제 성장 속도의 감소가 "스태그플레이션 기준선"을 신호했다고 말했습니다. MarketWatch는 이전에 작성했습니다. 그것이 시장에 의미하는 바에 대해 더 자세히 알아보십시오.

S&P 500으로 월요일 장을 마감한 주식
SPX,
1.46%
1.5% 상승한 3,789로, 대형주 벤치마크가 10% 이상 하락한 역사적 2021일 연속 하락 후 첫 일일 상승폭으로 약세장에 빠졌음을 확인한 XNUMX년 초 이후 최저 수준으로 거래되었습니다. 다우존스 산업평균지수
DJIA,
1.00%
300포인트(1%) 조금 넘게 올랐다. 나스닥 종합
COMP,
2.50%
2.5% 상승한 11,099로 마감했습니다. 비트코인
BTCUSD,
3.88%
낮은 수준으로 하루를 마감했지만 Fed 이후 저점에서 벗어났습니다.

VIX라고도 하는 Cboe 변동성 지수는 29.4로 하루를 마감했지만 주식이 마감을 향해 이익을 줄이면서 세션의 저점에서 벗어났습니다. 그러나 이 지수는 이번 주 초에 35를 상회하는 단기 최고치를 기록했습니다.

XNUMX년 만기 국채 수익률이
TMUBMUSD05Y,
3.412%
30년물 국채보다 높은 수준 유지
TMUBMUSD30Y,
3.351%.
FOMC의 예측이 경기 침체를 예고하지 않았고 파월은 경기 침체를 예고하는 것이 중앙 은행의 목표라고 부인했지만 연준 의장은 실업률이 높다는 것은 연준의 정책 처방이 효과가 있다는 신호가 될 것이라고 말했습니다.

그러나 주식의 "안도 랠리"가 채권으로 확대되면서 전반적으로 채권과 주식 모두 상승세로 마감했습니다. 독립 브로커 네트워크인 커먼웰스(Commonwealth)의 투자 관리 책임자인 브라이언 프라이스는 "수익률 곡선에서 앞으로 무슨 일이 일어나든 경제가 더 많은 스태그플레이션 양상을 띠기 시작하면서 장기 금리는 "고정" 상태를 유지할 가능성이 있다고 말했다. 150억 달러를 관리하고 있는 딜러.

렉스 너팅: 연방준비제도(Fed·연준)는 경제 방향도 제대로 잡지 못하고 있다

그리고 투자자들이 다음 달 XNUMX분기 실적 시즌이 시작될 때 요인이 될 기업 실적과 경제 데이터에 집중하기 때문에 주식과 채권 모두 변동성이 계속될 것입니다.

프라이스는 "인플레이션이 내려갈 때까지 시장이 제 자리를 찾을 것이라고 생각하지 않는다"고 말했다.

불행히도 연준이 이에 대해 할 수 있는 일은 많지 않습니다.

"연준은 분명히 많은 일을 할 수 있습니다.
공급 측면의 다른 측면입니다. Fed는 실제로 영향을 미칠 수 없습니다
에너지 공급이 어느 정도 개선되기를 바란다”고 말했다.