예, GM은 Tesla에 도전하기 위해 더 많은 일을 해야 합니다. 그러나 주식은 매수입니다.

회사는 혁신적인 Ultium 배터리 시스템에 적합한 차량 플랫폼의 오랜 개발을 지적하면서 의도적인 EV 출시 속도를 옹호합니다. GM의 최고재무책임자(CFO)인 폴 제이콥슨(Paul Jacobson)은 “올바른 일을 하기 위해 시간을 들였다. 배런의. “Ultium을 사용하면 동일한 배터리 플랫폼으로 여러 차량 부문을 지원할 수 있는 인프라를 확보할 수 있습니다. 다른 누구도 따라할 수 없는 효율성으로 확장할 수 있습니다."

Jacobson은 최근 공개 시장에서 1.4만 달러의 GM 주식을 약 39달러에 샀습니다. “구매 자체가 말을 합니다. 나는 GM이 저평가되고 훌륭한 투자라고 생각한다”고 말했다.

GM은 2030년까지 연간 매출을 약 300억 달러로 두 배로 늘리는 것을 목표로 하고 있으며 자동차 매출의 40~50%는 전기차에서, 50억 달러는 로보택시 및 크루즈 자율주행차 부문의 기타 벤처에서 창출하는 것이다.

올해에 약 33% 폭락했고 파산 후 33년 최초 공모 가격인 2010달러보다 높지 않은 자동차 제조업체의 우울한 주식(시세 표시기: GM)에는 이것에 근접한 것조차 고려되지 않습니다. GM은 7년과 2022년에 주당 약 2023달러의 예상 이익의 XNUMX배에 거래되며,

S & P 500
지수의 최저 가격/수익 비율. 60억 달러의 시가 총액은 1조 달러의 시가 총액과 비교됩니다.

테슬라

(TSLA).

“주식은 매우 매력적입니다. 오크마크 펀드를 통해 GM의 상위 10위권에 드는 해리스 어소시에이츠(Harris Associates)의 애널리스트 조 피트먼(Joe Pittman)은 "GM은 많은 것을 인정받지 못하고 있다"고 말했다. 핵심 자동차 사업은 역동적이고 복잡한 환경에서 잘 수행되고 있으며 시간이 지남에 따라 발전할 전기 자동차 및 자율 차량 기술 분야에서 유리한 위치에 있습니다.”

그렇다면 GM은 왜 그렇게 싸게 거래되는 것일까요? 우선 투자자들은 강력한 여건이 자동차 시장 연준이 금리를 인상함에 따라 올해 후반기에 냉각될 것입니다. GM은 또한 상품과 관련된 더 높은 비용(5억 달러)에 직면해 있습니다. 공급 문제. GM 차량의 평균 판매 가격은 현재 $50,000이며, 지난 25년 동안 XNUMX% 상승한 저렴한 가격도 문제입니다. 그리고 GM은 배당금을 지급하지 않으며 자사주를 매입하지도 않습니다.

그러나 가장 큰 문제는 분명합니다. 월스트리트는 자동차 제조업체가 Tesla에 얼마나 잘 도전하고 있으며 EV가 판매를 지배할 미래로 나아가고 있는지 점점 더 평가하고 있습니다.

그 점에서 GM은 많은 이야기를 했고 Tesla는 Model 3와 Model Y로,

포드 자동차

(F) Mustang Mach-E와 F-150 Lightning은 많은 성과를 거두었다. 그러나 그것은 곧 바뀔 것입니다.

GMC Hummer 전기 픽업 판매가 시작되었습니다. (GM은 그것과 동반자 스포츠 유틸리티 차량에 대한 총 65,000개의 예약을 가지고 있습니다.) 19월 140,000일, Cadillac은 올 여름부터 인도될 Lyriq SUV의 주문을 받기 시작합니다. 최근 Chevrolet은 Bolt 해치백과 새로운 Bolt SUV의 조립 라인을 다시 시작했습니다. 배터리 리콜을 위해 XNUMX월부터 생산이 중단되었습니다. Chevy는 또한 전기 Silverado 픽업을 위해 XNUMX개의 예약을 보유하고 있습니다. 그러나 GM의 EV 출시가 Chevy Equinox 크로스오버, Chevy Blazer SUV 및 Hummer SUV의 전기 버전 도입으로 실제로 본격화되는 내년까지 배송이 시작되지 않을 것이지만. 그리고 은밀한 GM 전기 상업용 밴 유닛인 BrightDrop은 XNUMX월 로스앤젤레스 근처에서 첫 번째 대리점을 열었습니다.

월마트

와

페덱스
.

구형 배터리를 사용하는 Bolt 모델을 제외한 모든 모델은 특정 애플리케이션에 가장 많은 범위, 전력 및 안정성을 제공하기 위해 배터리 및 드라이브 구성 요소를 다양한 방식으로 구성할 수 있는 모듈식 Ultium 차량 플랫폼을 갖추고 있습니다. . 이에 발맞춰 GM은 XNUMX개의 미국 배터리 공장, 올 여름 첫 개봉.

이 모든 프로젝트에 대한 자금 조달은 비용이 많이 들 것입니다. 회사의 연간 자본 지출 9억~10억 달러 중 80%는 전기차와 자율주행차에 할당됩니다. 그러나 GM은 탭을 처리할 수 있어야 합니다. 칩 부족 및 기타 공급 문제에도 불구하고 제너럴 모터스의 XNUMX분기 주당 $2.09의 수익으로 사상 최고 중 하나였습니다. 이는 컨센서스 추정치를 약 40센트 상회했으며 회사는 2022년 수익 가이던스를 주당 25~6.50달러로 7.50센트 높였습니다.

그러나 이러한 수입은 거의 전적으로 내연 기관이 장착된 SUV와 픽업에서 발생합니다. GM의 EV 전환을 위한 자금을 제공하는 동안 ICE 사업은 투자자들로부터 많은 가치를 얻지 못합니다.

GM의 대차대조표는 재무 부서를 제외한 현금이 17.7억 달러, 1월 31일 현재 약 10억 달러의 순현금(현금에서 부채를 뺀 금액)으로 양호한 상태입니다. 의료 의무.

크루즈에 대한 GM의 지분(월가 분석가에 따르면 약 15억 달러), 재무 부서 및 중국 자회사에 대한 지분은 GM 전체 시장 가치의 75% 가치가 될 수 있습니다. 2022년 예상 세전 현금 흐름.

크루즈는 자율 차량 기술의 선두 주자이며 올해 말 샌프란시스코에서 유료 고객을 위한 로봇 택시를 출시하여 업계 최초로 표시할 수 있습니다. 50년까지 2030억 달러의 매출 목표는 엄청난 확장이지만 GM이 샌프란시스코에서 성공을 입증할 수 있다면 주가를 올릴 수 있습니다.

그러나 푸딩의 증거는 숫자에 있습니다. Bolt 생산 중단으로 인해 GM은 475분기 북미에서 단 300,000대의 EV를 판매한 반면 Tesla는 전 세계적으로 XNUMX대 이상을 판매했습니다.

Stelliam Investment Management의 투자자 Ross Margolies는 GM의 이야기는 간단하다고 말합니다. "EV에서 실행할 수 있다고 생각하는지 여부"에 따라 다릅니다. 그는 GM이 성공할 것이라고 낙관한다.

이에 대한 최신 테스트가 시작되었습니다. General Motors는 400,000-2022년에 북미에서 23대의 EV를 판매하는 것을 목표로 하고 있으며 대부분의 판매는 내년으로 가중됩니다. 그리고 2025년에는 XNUMX만 개를 생산할 계획입니다. 전기 제품 파이프라인을 감안할 때 이러한 목표를 달성할 가능성은 높아 보입니다. 모든 학생이 알고 있듯이 경주는 때때로 토끼가 아니라 거북이에게갑니다.

에 쓰기 Andrew Bary 님 [이메일 보호]