(블룸버그) — Broadcom Inc.가 목요일에 VMware Inc.를 61억 달러에 인수하는 거래를 성사시키기 훨씬 전, 멀리서 비밀리에 회사를 주시했습니다.
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이 문제에 정통한 소식통에 따르면 VMware는 한동안 Broadcom의 주요 대상 목록에 있는 자산 중 하나였지만 구혼자는 사업이 더 진행되기 전에 조용히 사업을 면밀히 조사했습니다. Broadcom은 접근 방식을 만들기 전에 약 XNUMX년 동안 수치를 분석하고 VMware 제품의 범위를 파악하고 시나리오를 실행했다고 밝혔습니다.
이로써 역사상 가장 큰 칩 제조업체의 인수가 예상되는 일이 시작되었으며 역사상 최고의 기술 거래 중 하나가 되었습니다. 목요일의 계약은 거대한 반도체 회사와 실리콘 밸리 소프트웨어 개척자를 결혼시키는 것입니다. 이번 주 초 블룸버그가 회담에 대한 뉴스를 내기 전까지 예상했던 합병은 거의 없었습니다. Broadcom은 VMware를 소프트웨어 전략의 중심축으로 삼아 붐과 불황의 칩 산업에 대한 의존도를 낮출 계획입니다.
구애가 천천히 시작된 데는 그럴만한 이유가 있습니다. VMware는 작년에 분사될 때까지 Dell Technologies Inc.의 일부였습니다. 2021년 1월에 발표되고 XNUMX월 XNUMX일에 완료된 분할로 인해 Dell에서 VMware가 분리되고 인수로서 더 매력적이었습니다. 그러나 Broadcom 경영진은 거래가 종료된 후 최소 XNUMX개월이 지나야 조치를 취하거나 관심을 보일 수 있다고 사람들은 말했습니다.
세금 규정은 분사된 회사가 일정 기간 동안 M&A 논의를 하는 것을 방지합니다. 변호사는 일반적으로 XNUMX개월의 기간을 권장합니다. 따라서 Broadcom은 VMware가 기꺼이 참여할 것이라고 느낄 때까지 기다려야 했습니다.
XNUMX월 초 Broadcom CEO Hock Tan이 컴퓨터 사업에서 분사한 후 VMware의 최대 주주로 남아 있던 Michael Dell에게 전화를 걸어 협상을 시작했습니다. Broadcom을 가장 크고 가장 다각화된 칩 제조업체 중 하나로 만든 말레이시아 태생의 기업가인 Tan은 제휴에 대한 관심을 Dell에 알리고 싶었습니다.
두 사람은 텍사스 오스틴에서 회의를 시작했습니다. 그곳에서 Tan은 자신의 공식 발표를 했습니다. 그는 관대한 프리미엄을 제공하고 그 이상의 가치를 제공하겠다고 약속했습니다. 델은 이 아이디어를 받아들인 것 같았습니다. 부분적으로는 그가 40%를 소유한 VMware의 주식이 분사 이후 실적이 좋지 않았기 때문입니다. Dell이 의장인 VMware 이사회는 인수 가능성을 분석하기 위해 거래 위원회를 구성했습니다.
그러나 거래의 시작이 느리다면 양측은 곧 잃어버린 시간을 만회했습니다. 두 사람이 계속 진행하기로 합의하면 약 XNUMX~XNUMX주 만에 거래가 완료되었습니다.
Tan과 Dell 외에 Broadcom 소프트웨어 책임자인 Tom Krause와 사모펀드 대기업 Silver Lake의 파트너인 Egon Durban이 주요 협상가였습니다. 이 투자 회사는 VMware의 주요 주주이며 거의 XNUMX년 전에 Dell의 이름이 같은 회사가 비공개로 전환되도록 도왔습니다. VMware는 Goldman Sachs Group Inc. 및 JPorgan Chase & Co의 은행가로부터 조언을 받았습니다.
Broadcom은 M&A에 낯설지 않습니다. 이 회사는 2016년 Tan's Avago Technologies Ltd.와의 합병으로 탄생했으며 그 이후로 여러 블록버스터 거래를 완료했습니다. Broadcom은 이 과정을 빠르게 진행했습니다.
Broadcom의 Krause는 인터뷰에서 "우리는 우리가 하고자 하는 일에 대해 매우 명확한 비전을 갖고 있다는 사실에 자부심을 느낍니다."라고 말했습니다. "그리고 이러한 기회를 발견하면 빠르게 움직입니다."
고문은 그대로 유지되었고 직원들은 회담 중 VMware(코드명 Verona)를 바르셀로나가 소유한 Broadcom과 통합하기 위해 부지런히 노력했습니다.
유럽 주제는 Dell이 스위스 다보스에 마지막 회담 기간에 있었기 때문에 적절했습니다. Broadcom과 VMware는 또한 실리콘 밸리 사무실 근처에서 회의를 개최했습니다. 두 회사는 약 20마일 떨어져 있으며 산호세에 Broadcom이 있고 Palo Alto에 VMware가 있습니다.
Broadcom은 최소 32개의 은행과 협력한 다음 거래에 앞서 두 개의 은행을 추가로 유치했습니다. Barclays Plc, Bank of America Corp., Citigroup Inc., Credit Suisse Group AG, Morgan Stanley 및 Wells Fargo & Co. 등 XNUMX개 회사는 결국 Broadcom에 XNUMX억 달러를 대출하기로 합의했습니다.
이번 달에 기술 주식을 처벌하는 시장 혼란에도 불구하고 거래는 순조롭게 진행되었으며 정기적인 실사를 진행했습니다. 회담에 가까운 사람들은 올해 마지막 빅 기술 거래인 Elon Musk의 44억 달러 규모 트위터 인수보다 전통적인 협상에 가깝다고 말했습니다.
논의에 정통한 소식통에 따르면 양측은 유출을 최소화하고 변동성 있는 시장에 대처하기 위해 빠르게 움직이기를 원했기 때문에 VMware는 다른 잠재적 입찰자와의 대화를 보류했습니다. 대신 계약서에 이른바 고샵 조항이 포함됐다.
이 조항에 따라 VMware는 향후 40일 동안 경쟁 제안을 요청할 수 있으며 이는 이 정도 규모의 전략적 거래에서는 드문 일입니다. 이는 VMware 이사회에 계속 진행할 수 있다는 편안함을 주었습니다.
양측은 1.5억 달러의 해체 비용에 동의했지만 VMware는 750월 5일 마감일까지 더 나은 제안을 찾을 수 있는 경우에만 XNUMX억 XNUMX천만 달러를 지불하면 됩니다.
계약에 go-shop 조항이 포함되어 있기 때문에 VMware는 이 거래를 더욱 만족스럽게 여기게 되었고 Broadcom은 기꺼이 이에 동의했습니다.
"그것이 바로 그것입니다."라고 Krause가 말했습니다. “그것은 고도로 협상된 거래의 일부입니다. 많은 절충안이 있었다”고 말했다.
가격 등 조건을 따져보면 “고샵에 넣는 게 균형이 맞는 것 같다”고 말했다.
(13번째 단락에서 회의에 대한 자세한 내용을 업데이트합니다.)
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출처: https://finance.yahoo.com/news/broadcom-secretly-eyed-vmware-61-143157556.html