CBDC는 '글로벌 금융 시스템을 혁신할 수 있다': Bank of America

전 세계 GDP의 114%를 창출하는 모든 국가의 58%를 대표하는 최소 95개의 중앙 은행이 현재 중앙 은행 디지털 통화를 탐색하고 있습니다.CBDCs), 35년 2020월 XNUMX개에서 증가했습니다. 그리고 Bank of America의 암호 화폐 분석가 팀은 기술에 대해 부끄럽지 않게 낙관적입니다.

BofA의 새로운 연구 보고서는 "디지털 통화는 불가피해 보입니다."라고 결론지었습니다. "우리는 CBDC 및 스테이블 코인과 같은 분산 원장 및 디지털 통화를 오늘날 통화 및 지불 시스템의 자연스러운 진화로 보고 있습니다."

이 보고서에는 CBDC의 잠재적 이점과 위험(발행 및 미발행 모두)에 대한 분석과 배포에 대한 잠재적 접근 방식이 포함됩니다. 연구의 일환으로 특정 경제 블록 및 국가 내에서 CBDC 개발 및 과제에 대한 몇 가지 사례 연구도 있습니다.

애널리스트들의 몇 가지 주요 관찰 사항은 현재 금융 시스템의 노후화된 인프라와 수많은 비효율성(적절하게 개발된 CBDC가 즉시 해결할 수 있는 문제)을 중심으로 전개됩니다. 

은행과 은행 계좌가 없는 사람들을 위한 CBDC의 이점

CBDC의 중개자를 제거할 수 있는 잠재력(기술이 중복되면)은 실시간 결제, 완전한 투명성 및 비용 절감을 가져올 수 있다고 보고서는 말합니다.

분석가들은 은행이 결제 위험을 제거하기 위해 해당 은행에 예치해야 하는 약 4조 달러의 자본을 지적합니다. 이 연구는 이것이 그렇지 않으면 다른 곳에서 수익을 창출할 수 있는 비효율적인 자본 배분이라고 주장합니다.

또한 자본이 적은 은행과 결제 서비스 제공업체는 국경 간 결제로 확장할 수 없다고 연구 보고서는 다음과 같이 주장합니다.

보고서는 “실제로 국경 간 결제는 평균 2.6개의 서로 다른 환거래 은행을 통해 이루어지기 때문에 결제 시간이 늘어납니다.”라고 지적합니다. "그러나 유로화로 표시된 국경 간 지불의 20%는 5개 이상의 환거래 은행의 개입을 필요로 합니다."

결과? 국경 간 결제는 국내 결제보다 XNUMX배 더 비쌉니다.

연구원들은 또한 미국 연방 준비 은행의 1.4년 수치에 따르면 CBDC 채택이 전 세계적으로 6.5억 명, 미국 인구의 2021%에 달하는 은행 계좌가 없는 인구에 긍정적인 영향을 미칠 것이라고 예측합니다.

은행 계좌가 없는 사람들은 표준 금융 서비스를 이용할 수 없으며 신용 기록을 쌓을 수 있는 경로도 없습니다. 그 결과 그들은 부와 점점 멀어지는 상황에 직면해 있습니다. 

CBDC 지갑을 개발하여 자금을 보관하고, 보내고, 받고, 신용 기록을 만들고 신용 점수를 제공하는 것과 같은 기본적인 금융 서비스를 수행할 수 있도록 개발했다면 이러한 격차는 거의 완전히 제거될 수 있습니다.

보고서는 "은행 계좌와 스마트폰을 가진 사람들이 접근할 수 있는 CBDC는 미국 가정의 93.5%에서 96.7%로 은행 이용 인구를 증가시킬 것"이라고 주장했다. "스마트폰의 필요성을 제거하면 은행 인구가 98%로 증가할 것입니다." 

CBDC 대 스테이블코인—싸워라!

이 보고서에는 CBDC 채택에서 스테이블 코인이 수행할 수 있는 역할에 대한 몇 마디도 포함되어 있습니다. 지난 7.9년 동안 스테이블 코인 거래량이 크게 증가하여 2022년에는 XNUMX조 XNUMX억 달러에 이르렀습니다. 

보고서 작성자는 "국경 간 및 국내 결제 및 송금을 위한 스테이블코인의 확산은 성장이 확인되지 않고 규제되지 않고 시스템 위험을 증가시킬 경우 중앙은행의 통화 정책 실행 능력을 저해할 수 있다"고 말했다. "경우에 따라 통화 통제력을 상실하면 현재 중앙 은행 목표보다 훨씬 높은 인플레이션이 발생할 수 있습니다."

일부 전통적인 금융 시스템에 비해 통제력이 여전히 우수하기 때문에 분석가들은 "금융 기관이 디지털 자산 보관 및 거래 솔루션을 탐색함에 따라 CBDC가 없는 상황에서 스테이블 코인 채택 및 결제 사용이 증가할 것으로 예상합니다."라고 말합니다.

그러나 CBDC를 발행하는 데 시간이 너무 오래 걸리면 스테이블 코인이 국경을 넘어 심지어 국내 결제까지 더 확산될 수 있다고 연구원들은 우려합니다. 스테이블 코인이 자리를 잡도록 허용하면 "전통적인 시장의 시스템적 위험이 증가하고 통화 정책을 실행하는 중앙 은행의 능력을 방해할 것"입니다.

이 보고서는 스테이블 코인과 CBDC가 공존할 수 있는 미래를 즐겁게 합니다. 애널리스트에 따르면 스테이블코인은 특정 사용 사례, 특히 스마트 계약이 관련된 경우 계속해서 탁월할 것이라고 합니다. 그러나 불과 몇 줄 뒤에 연구자들은 스테이블코인이 이 세상에 얼마 남지 않았음을 시사한다.

보고서는 "CBDC의 설계와 프로그래밍 가능성이 향후 스테이블 코인 채택 및 사용 수준을 결정할 것"이라고 밝혔습니다. "우리는 또한 CBDC가 스테이블코인을 대체할 가능성은 전자가 블록체인 및 블록체인 기반 애플리케이션과 상호 운용 가능한지에 크게 좌우된다는 점에 주목합니다."

조심해, 테더, 그들이 온다.

은행 및 개인 정보 보호에 대한 CBDC의 위험 

CBDC의 잠재적 이점을 탐색한 XNUMX페이지 후에 Bank of America 분석가는 CBDC를 발행하거나 발행하지 않을 때의 잠재적 위험에 대해 설명합니다.

위험 목록 XNUMX위: Bank of America와 같은 상업 은행과 중앙 은행 간의 잠재적인 경쟁. 애널리스트에 따르면 "CBDC는 특히 위기 상황에서 가치 저장소로서 어떤 면에서 은행 계좌보다 우월합니다." 

보고서에 따르면 현재 상업 은행과 중앙 은행은 XNUMX계층 시스템에 존재하지만 CBDC는 경계선을 흐리게 할 수 있습니다. 상업은행 고객이 예금을 시중은행에서 중앙은행으로 빠르고 쉽게 이체할 수 있다면 상업은행이 어떻게 고객의 자금을 계속 빌리고 빌려줄 수 있겠습니까?

실제로 애널리스트의 두 번째 위험은 안전 장치가 CBDC 설계에 포함되지 않으면 뱅크런이 더 자주 발생할 수 있다는 것입니다. 

"은행 시스템이 스트레스를 받는 동안 사람들은 예금을 인출하고 CBDC로 교환할 수 있습니다. 직접 및 하이브리드 접근 방식으로 배포하면 신용 또는 유동성 위험이 없기 때문에 금융 안정성 위험이 증가합니다."

상업 은행 산업의 잠재적인 붕괴와는 별개로 연구원들은 두 가지 중요한 질문과 씨름합니다. 정부는 시민들이 CBDC를 사용하도록 어떻게 설득할 것인가? 그리고 정부가 할 수 있다면 그리고 언제 할 수 있습니까?

대규모 정책 시행은 거의 확실하게 단편적일 것이고 분석가들은 실수하기 쉽고 논란에 시달릴 것이라고 인정합니다.

XNUMX개 국가에서 이미 CBDC를 발행했으며 전 세계 최대 중앙 은행은 설계를 탐색하거나 파일럿을 시작하고 있습니다. 분석가들에 따르면 최초의 CBDC는 주로 소매 은행용으로 설계되었으며 상업 은행 부문이 없는 상황에서 금융 포용을 확대하기 위해 개발도상국 중앙은행에서 발행했습니다. 

11개의 2022세대 시도 중 하나인 동부 카리브 중앙 은행의 CBDC는 XNUMX년 XNUMX월 플랫폼이 충돌한 후 두 달 동안 거래를 용이하게 할 수 없는 심각한 차질에 직면했습니다. 분석가들에 따르면 ECCB의 CBDC 채택 및 사용은 "지금까지 크게 고무적이지 않았습니다."

“발행과 채택은 동의어가 아니며 채택이 보장되지 않습니다.”라고 그들은 썼습니다.

중앙 은행은 의심할 여지 없이 이 첫 CBDC 클래스의 성공과 실패에 주목하고 있습니다. 한편, 중앙 은행과 정부가 차세대 CBDC 출시를 준비함에 따라 Bank of America 분석가들은 CBDC의 주류 채택이 개인 정보 보호 문제에 대한 반발에 직면할 수 있다고 우려합니다.

CBDC 채택에 대한 잠재적 역풍은 대중이 물리적 현금으로 누리는 개인 정보 보호 및 익명성의 손실로 인해 발생할 수 있다고 저자는 인정합니다. 이를 위해 분석은 정책 기반 타협을 제안합니다.

"CBDC를 사용한 지불은 범죄 활동, 탈세, 자금 세탁 또는 테러 자금 조달의 징후가 있는 경우 거래를 추적할 수 있는 권리를 중앙 은행이나 정부에 제공하는 법적 프레임워크가 존재하는 경우 익명으로 남을 수 있습니다." "그러나 순전히 익명의 지불은 중앙 은행에 대한 혐오입니다."

그러나 연구원들은 계속해서 인지된 또는 합법적인 프라이버시 침해가 대중으로 하여금 정책 이니셔티브를 재평가하게 하고 더 강력한 법적 보호가 있는 CBDC에 대한 더 높은 수요를 초래할 수 있다고 강조합니다.