현재 Celsius 및 Three Arrows Capital과 같은 회사의 시장 변동성 및 유동성 문제의 원인은 스테이킹된 Ethereum과 직접 연결될 수 있습니다.ETH) 29월 XNUMX일자 리도에서 신고 분석 회사인 Nansen이 stETH/ETH depeg가 암호화폐 산업에 미치는 영향에 대해 설명합니다.
무한 돈 결함
이더리움이 Lido 투자자를 통해 ETH 2.0에 스테이킹되면 stETH라는 이름의 ERC-20 토큰을 받습니다. 이 토큰은 거래가 가능하며 이더리움이 지분 증명으로 이동하고 비콘 체인과 병합된 후 1stETH를 XNUMXETH로 교환할 수 있습니다.
그러나 투자자는 Aave와 같은 사이트에 stETH를 담보로 게시하여 ETH를 빌릴 수도 있습니다. 이렇게 빌린 ETH를 Lido에 스테이킹하여 더 많은 stETH를 받을 수도 있습니다. 이 수익률 루프는 ETH 스테이킹 보상을 곱하지만 1 stETH가 1 ETH와 같지 않으면 투자자를 위험에 빠뜨립니다. 리도는 지난 XNUMX월 트위터 게시물을 통해 이 전략을 홍보했다.
2) 레버리지 ETH 스테이킹
Aave의 stETH를 사용하면 ETH 스테이킹을 활용하여 스테이킹 수익을 극대화할 수 있습니다.
1. stETH를 담보로 제공합니다.
2. stETH에 대해 ETH를 빌리십시오.
3. 더 많은 stETH를 위해 빌린 ETH를 다시 스테이킹합니다.위험 프로필이 허용하는 만큼 이 프로세스를 반복합니다.
— 리도(@LidoFinance) 2022 년 3 월 1 일
Ethereum이 Celsius와 3AC를 무너뜨린 방법
Nansen은 UST depeg 위기 동안 bETH 예금자(Terra에서 stETH의 래핑된 브리지 버전)가 네트워크 안정성에 대한 두려움 때문에 토큰을 이더리움 메인넷으로 다시 옮겼다고 강조했습니다. 보고서는 이 기간 동안 615,980 bETH가 다시 이더리움으로 연결되었고 다시 stETH로 풀렸습니다.
Nansen이 주장한 이 stETH가 이더리움에 다시 매도되어 stETH/ETH 페그에 대한 판매 압력을 시작했습니다. 사용 가능한 데이터 플랫폼에서. Curve의 stETH/ETH 풀에 567k stETH의 증가가 추가되어 불균형이 발생하고 Lido가 페그를 복원하기 위한 조치를 취하도록 강요했습니다.
투자자들이 상황에 대해 걱정하면서 대규모 순유출이 발생했으며 Nansen은 Three Arrows Capital이 Curve에서 stETH를 가장 많이 받는 회사 중 하나라고 말했습니다. Three Arrows 유출은 총계로보고되었습니다. 9724 stETH 및 486 WETH.
이더리움 가격과 더 넓은 암호화폐 시장이 전반적으로 하락하기 시작하면서 Nansen은 다음과 같이 말했습니다.
"Celsius와 Three Arrows Capital로 표시한 주소는 800월 236일 거의 145억 달러 상당의 유동성(각각 12 stETH 및 XNUMX ETH)을 제거한 가장 큰 인출자였습니다."
이어 “이러한 거래는 ETH 가격의 초기 편차에 가장 큰 영향을 미쳤습니다.” 아래 거래는 1월 12일부터 XNUMX일 사이에 stETH를 전송한 상위 지갑입니다.
위의 지갑에서 Nansen은 개별 거래를 분석하여 Amber Group, Celsius, Three Arrows Capital 및 여러 고래 지갑이 모두 이 기간 동안 상당한 양의 stETH를 이동했음을 밝혔습니다. Amber Group과 Celsius는 FTX의 stETH 유동성이 너무 얕아서 막대한 손실 없이 토큰을 판매할 수 없기 때문에 가능한 OTC 거래에서 stETH를 FTX로 옮겼습니다. 난센은 또한 셀시우스가 컴파운드로부터 대규모 스테이블코인 대출을 받아 "상환을 충족할 가능성이 있다"고 밝혔다.
Celsius가 인출을 일시 중지한 후 주요 지갑 중 하나에서 발생한 108.9 ETH와 9,000 WBTC가 FTX로 전송되었습니다. Nansen에 따르면 이 지갑은 "Aave와 Compound 모두에서 ETH(WETH 및 stETH 포함) 및 WBTC 담보에 대한 담보 가치가 거의 1억 달러에 달하는 상위 1위 대출자/차용자"입니다.
Three Arrows Capital은 29,054월 7일 "BlockFi에서 상당량의 3 stETH를 인출"하여 Lido와 Aave 사이에 예치했습니다. 또 다른 7,000AC 지갑은 BlockFi에서 제거된 자금의 일부를 담보로 사용하여 Aave에서 3 ETH를 빌려 FTX로 보냈습니다. 다음 주에 FTX와 Deribit 사이에 예치된 자금으로 XNUMXAC에서 여러 건의 추가 거래가 이루어졌습니다. Deribit은 암호화폐 분야에서 가장 큰 옵션 및 파생 상품 거래 플랫폼 중 하나입니다. 이 거래소에 자금을 예치하면 마진을 지불하거나 새로운 파생 계약을 열 수 있습니다.
Nansen은 13월 3일 XNUMXAC가 "wstETH를 stETH로 풀고 이를 Cow Swap을 통해 wETH에 판매하여 총 49,021 stETH를 얻었습니다. 3AC는 다음 날에 ETH와 스테이블코인을 위해 수만 개의 stETH를 판매하여 stETH 포지션을 청산했습니다.
결론
이 보고서는 Celsius에 유동성 문제가 있었고 stETH를 판매하고 양도해야 하는 필요성이 도미노 효과로 이어졌다고 결론지었습니다. 3AC는 stETH/ETH depeg의 초기 원인이 아니라 "전염의 희생자"였습니다. Nansen은 3AC가 "위험을 줄이고 손실을 수용할 가능성이 가장 높다"고 말했습니다. 대조적으로, Celsius는 위험을 줄였고 "그들의 담보 가격이 30% 이상 급격하게 하락하지 않는 한 그들의 건강 비율은 사물의 맥락에서 여전히 괜찮습니다."
출처: https://cryptoslate.com/nansen-report-reveals-terra-caused-the-steth-depeg-and-crippled-celsius-3ac/