토큰화된 국채는 전통적인 금융 시스템의 유동성을 확보합니다.

소수의 정부 지원 금융 기관이 탐색하고 있습니다. 토큰화 사용 사례 전통적인 금융 시스템을 혁신합니다. 예를 들어, 엘살바도르의 비트코인 ​​화산 채권 프로젝트 1년 넘게 작업 중이며 비트코인 ​​도시를 건설하기 위해 토큰화된 채권으로 투자자들로부터 XNUMX억 달러를 모으는 것을 목표로 하고 있습니다. 

러시아 중앙은행도 토큰화된 오프체인 자산에 대한 관심 표명. 또한 이스라엘 재무부는 텔아비브 증권거래소(Tel Aviv Stock Exchange, TASE)와 함께 최근 블록체인 지원 플랫폼 테스트 디지털 채권 거래를 위해.

코인텔레그래프 리서치 2021 보안 토큰 보고서 대부분의 증권이 2030년까지 토큰화될 것이라는 사실을 발견했습니다. 주목할 만하지만, 토큰화된 국채의 잠재력은 막대한 것으로 보입니다. 이러한 자산은 전통적인 금융 시스템 내에서 유동성을 확보하면서 결제 시간을 단축할 수 있기 때문입니다. 

Off the Chain Capital의 CEO이자 디지털 상공회의소(Chamber of Digital Commerce) 회원인 Brian Estes는 코인텔레그래프에 채권을 토큰화하면 더 빠른 결제가 가능해 비용이 절감된다고 말했습니다.

“'자본 위험'의 시간이 줄어듭니다. 그런 다음 이 자본을 확보하여 더 높은 생산성을 위해 사용할 수 있습니다.”라고 그는 말했습니다. 이와 같은 요인은 인플레이션 수준이 상승함에 따라 특히 중요해졌습니다. 영향을주는 전 세계적으로 전통적인 금융 시스템 내의 유동성 수준.

이 점에 대해 자산 기반 토큰화를 가능하게 하는 플랫폼인 SolidBlock의 CEO이자 공동 설립자인 Yael Tamar는 토큰화가 실제 자산의 경제적 가치를 현금으로 교환할 수 있는 토큰으로 이전함으로써 유동성을 증가시킨다고 코인텔레그래프에 말했습니다. 유동성이 필요합니다.

“토큰은 블록체인 인프라를 통해 금융 플랫폼과 통신하기 때문에 이를 구조화된 제품으로 통합하는 것이 더 쉽고 저렴해집니다. 결과적으로 전체 시스템이 더 효율적이 됩니다.”라고 그녀는 말했습니다.

이를 이해하기 위해 TASE의 수석 부사장 겸 청산 책임자인 Orly Grinfeld는 TASE가 원자 결제 또는 즉각적인 자산 교환을 시연하기 위해 이스라엘 재무부와 개념 증명을 수행하고 있다고 Cointelegraph에 말했습니다.

이를 입증하기 위해 Grinfeld는 TASE가 이더리움 네트워크용 VMware 블록체인을 베타 디지털 교환 플랫폼의 기반으로 사용하고 있다고 설명했습니다. 그녀는 TASE가 블록체인 네트워크를 통해 거래를 수행하기 위해 일대일 비율로 이스라엘 셰켈이 지원하는 지불 토큰을 사용할 것이라고 덧붙였습니다.

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또한 그녀는 이스라엘 재무부가 실제 일련의 이스라엘 국채를 토큰화된 자산으로 발행할 것이라고 언급했습니다. 그런 다음 2023년 XNUMX분기에 토큰화된 채권의 원자적 결제를 시연하기 위한 라이브 테스트가 수행될 것입니다. 그린펠드는 이렇게 말했습니다.

“이스라엘 재무부와 함께 TASE를 테스트하는 동안 모든 것이 실제처럼 보일 것입니다. 경매는 Bloomberg의 Bond Auction 시스템을 통해 수행되며 지불 토큰은 Ethereum 네트워크용 VMware Blockchain에서 거래를 정산하는 데 사용됩니다.”

테스트가 계획대로 진행되면 Grinfeld는 거래가 실행되는 당일에 디지털 채권 거래의 정산 시간이 발생할 것으로 예상합니다. "T일(거래일)에 이루어진 거래는 T+2(거래일 + XNUMX일) 대신 T일에 결산되어 담보가 필요하지 않습니다."라고 그녀는 말했습니다. 따라서 이러한 개념은 블록체인 기술이 전통적인 금융 시스템에 가져올 수 있는 실제 가치를 입증할 것입니다. 

Tamar는 또한 채권을 나열하고 기관이나 대중이 채권을 사용할 수 있도록 하는 과정이 매우 복잡하고 많은 중개자가 필요하다고 설명했습니다.

“먼저 대출 상품은 차용인(이 경우 정부)과 협력하는 금융 기관에서 생성해야 하며, 이 기관은 대출을 처리하고, 자금을 받고, 차용자에게 전달하고, 대출자에게 이자를 지급할 것입니다. 채권 처리 회사는 회계 및 보고와 위험 관리도 담당합니다.”라고 그녀는 말했습니다.

Grinfeld와 마찬가지로 Tamar는 결제 시간이 며칠이 걸릴 수 있으며 채권은 대규모 포트폴리오로 구성된 다음 결제의 일부로 다양한 은행과 기관 간에 이전된다고 말했습니다.

이러한 복잡성을 고려할 때 Tamar는 블록체인 플랫폼에서 토큰화된 국채를 발행하는 것이 논리적이라고 생각합니다. 실제로 암호화 자산 관리 플랫폼 Finoa와 Cashlink가 수행한 연구 결과에 따르면 국채와 같은 토큰화된 자산은 결과 전체 금융 시스템 가치 사슬에서 35%–65% 비용 절감.

디지털 상공 회의소(Chamber of Digital Commerce)의 창립자이자 CEO인 페리안 보링(Parianne Boring)은 토큰화된 채권이 금융 상품의 기술 주도 혁신이 어떻게 투자자에게 대체 금융 상품을 제공할 수 있는지를 강조한다고 코인텔레그래프에 말했습니다.

"일반적으로 이러한 채권은 비용이 절감되고 보다 효율적인 발행이 가능하며 자산을 더 잘 통제하려는 투자자에게 어필할 수 있는 수준의 투명성과 모니터링 기능을 제공합니다."라고 그녀는 말했습니다.

이와 같은 기능은 최근 23월 XNUMX일 싱가포르의 DBS Bank에서 시연되었습니다. 발표 JPMorgan의 블록체인 기반 거래 네트워크인 Onyx를 사용하여 최초의 토큰화된 일중 환매 트랜잭션 실행.

은행은 유가 증권을 판매하고 나중에 다시 구매하기로 동의함으로써 단기 자금 조달을 위해 repo라고도 하는 환매 계약을 사용합니다. 정산에는 일반적으로 이틀이 걸리지만 이러한 자산을 토큰화하면 이 프로세스의 속도가 빨라집니다. DBS 대변인은 코인텔레그래프에 토큰화된 채권 또는 유가 증권의 즉각적인 이점은 운영 효율성을 개선하여 진정한 전달 대 지불을 가능하게 하고 기록의 골든 카피로 간소화된 프로세스를 가능하게 한다고 말했습니다.

문제가 채택을 방해할 수 있음 

토큰화된 채권은 전통적인 금융 시스템을 혁신할 수 있는 잠재력이 있지만 채택을 늦출 수 있는 여러 가지 문제가 있습니다. 예를 들어 Grinfeld는 이스라엘 재무부가 토큰화에 대해 열의를 표명했지만 규제는 여전히 우려 사항이라고 언급했습니다. 그녀가 말했다: 

“디지털 자산을 사용하여 거래, 청산 및 결제의 새로운 방법을 만들려면 규제 프레임워크가 필요합니다. 그러나 규제가 시장 발전의 배후에 있으므로 이를 가속화해야 합니다.”

규제의 명확성이 결여되어 토큰화된 국채를 탐색하는 지역이 아직 거의 없는 이유가 될 수 있습니다. 

바룬 폴 이사 중앙 은행 디지털 통화 (CBDC) Fireblocks의 금융 시장 인프라 및 금융 시장 인프라는 코인텔레그래프에 많은 시장 인프라 제공업체가 뒤에서 토큰화 프로젝트를 모색하고 있지만, 그들의 노력을 공개하고 제품을 시장에 출시하기 전에 명확한 규정을 기다리고 있다고 말했습니다.

Fireblocks는 현재 TASE 및 이스라엘 재무부와 협력하여 참여 은행이 토큰화된 국채를 받을 수 있도록 하는 개념 증명을 위한 안전한 전자 지갑을 제공하고 있습니다.

규제 문제 외에도 대규모 금융 기관은 블록체인 네트워크 통합의 기술적 의미를 파악하기 어려울 수 있습니다. VMWare의 Blockchain To Go Market 수석 이사인 Joshua Lory는 모든 생태계 참여자에 대한 시장 교육이 기술 채택을 가속화할 것이라고 Cointelegraph에 말했습니다.

그러나 Lory는 이더리움용 VMware 블록체인 베타가 올해 140월에 발표되었고 이미 XNUMX명 이상의 고객이 평가판을 요청하고 있다는 점을 언급하면서 여전히 낙관적입니다. 주목할 만하지만 Estes는 블록체인 서비스 제공업체가 명세서에 채권을 정확하게 보고할 수 있도록 중개 회사를 위한 백엔드 프로그래밍과 같은 다른 잠재적인 문제도 고려해야 한다고 지적했습니다.

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그러나 모든 것을 고려할 때 Estes는 여러 자산의 토큰화가 미래라고 믿습니다. "채권뿐만 아니라 주식, 부동산, 미술품 및 기타 가치 저장소"라고 그는 말했습니다. Grinfeld가 개념 증명에 이어 TASE가 CBDC 및 스테이블코인과 같은 것을 포함하도록 토큰화된 자산 제공 범위를 확장할 계획이라고 공유했기 때문에 이것은 매우 그럴듯합니다.

"이 POC는 블록체인 기술, 토큰화된 자산, 전자 지갑 및 스마트 계약을 기반으로 하는 완전한 미래 디지털 교환으로 우리를 이끌 것입니다."라고 그녀는 말했습니다. 채택에는 시간이 걸릴 수 있지만 Paul은 Fireblocks가 금융 시장 참가자가 다른 관할권에서 TASE 모델을 복제하는 데 관심이 있다는 것을 알고 있다고 언급했습니다.

"우리는 2023년에 이러한 파일럿이 더 많이 출시될 것으로 예상합니다."